Cuando los creadores de mercado proactivos comienzan a tomar la iniciativa

Autor: Gu Yu, cazador de cadenas

A medida que las criptomonedas convencionales se estabilizan y se recuperan, el mercado de altcoins ha cambiado repentinamente, con monedas como RAVE, ORDI y Binance Life experimentando aumentos significativos, llegando RAVE a alcanzar un incremento máximo de 86 veces.

Cabe destacar que no se trata solo de un aumento de unos pocos tokens, sino de un incremento colectivo impulsado por cientos de tokens. Esta es una situación muy poco común en el mercado bajista del último año.

Según RootData, al mediodía del 17 de abril, entre los tokens con una capitalización de mercado circulante superior a 10 millones de dólares, más de 45 tokens han aumentado más del 50 % en los últimos siete días, y más de 170 tokens han aumentado más del 20 %, lo que representa el 19,2 % de todos los tokens con una capitalización de mercado circulante superior a 10 millones de dólares.

Si ampliamos el plazo a un mes, hay al menos tres proyectos con incrementos máximos de 10 veces, a saber, RAVE, ARIA y Binance Life.

Un análisis más detallado de estos tokens de alto crecimiento revela las siguientes características:

En primer lugar, se trata principalmente de tokens de reciente emisión del último año, como RAVE, Binance Life y GENIUS, todos ellos emitidos desde el pasado mes de octubre. Las estadísticas muestran que más de dos tercios de los tokens se emitieron durante el último año. Debido a la alta concentración de participaciones y al hecho de que aún no han comenzado los lanzamientos de tokens VC, los participantes del proyecto y los creadores de mercado pueden recomprar chips a precios bajos, lo que crea condiciones favorables para manipular las líneas K y los precios.

En segundo lugar, se trata principalmente de tokens basados ​​en inteligencia artificial y conceptos de memes, como ORDI, SIREN y KSYAI. La mayoría de estos tokens también carecen de inversión y participación de capital riesgo, poseen atributos de consenso comunitario más sólidos y forman parte de las narrativas populares del ciclo reciente, lo que puede influir mejor en el sentimiento de los inversores.

En tercer lugar, la mayoría de estos tokens de alto crecimiento se han lanzado en el mercado de contratos de Binance y, a menudo, muestran aumentos repentinos (superiores al 50%) como señal de inicio sin ninguna noticia favorable, lo que indica que sus incrementos tienen claros signos de manipulación.

En la segunda mitad del año pasado, la versión Binance Alpha también experimentó un aumento continuo en los tokens de alto crecimiento, y muchos tokens Alpha recién lanzados experimentaron incrementos que variaron en varios múltiplos. Durante este proceso, el mercado ha reconocido gradualmente el papel fundamental que desempeñan los "creadores de mercado activos".

De hecho, la versión Binance Alpha es un juego estructurado dirigido por creadores de mercado. Alpha proporciona acumulación de fichas y flujo inicial, Perp amplifica la liquidez y la volatilidad, mientras que el interés abierto y las tasas de financiación se convierten en herramientas clave para los manipuladores.

A medida que un número cada vez mayor de tokens con alto potencial de crecimiento han caído más del 90%, los inversores han sufrido grandes pérdidas. A finales de marzo de este año, Binance anunció que rectificaría el caos entre los creadores de mercado, exigiendo a las partes involucradas en los proyectos de tokens que revelaran a Binance las identidades, las entidades legales y los términos contractuales de los creadores de mercado, prohibiendo los acuerdos de reparto de beneficios y los acuerdos de retorno garantizado.

Sin embargo, en retrospectiva, esta rectificación ha hecho que los creadores de mercado sean aún más "activos". Aprovechando la distensión del conflicto con Irán y el auge de las criptomonedas convencionales, los creadores de mercado activos han comenzado a inflar agresivamente los precios tras una acumulación a largo plazo, creando una tras otra criptomonedas virales.

Los desastres provocados por los creadores de mercado han llevado a muchos líderes de opinión a recordar a los inversores los riesgos del mercado. "La anterior temporada de altcoins fue un frenesí de compras colectivas impulsado por fondos minoristas, avivado por un auténtico calor del mercado." Ahora bien, el llamado "mercado de altcoins" es un mercado dominado por unos pocos tokens bajo el estricto control de manipuladores, donde la liquidez está controlada por estos, lo que crea asimetría de información, y los movimientos de precios dependen de su estado de ánimo. La esencia de ambos es muy diferente; seguirlos ciegamente solo conducirá a ser víctima de los manipuladores", publicó el gurú de las criptomonedas Shen Xiaowang en X.

Recientemente, en el "Informe sobre el estado de las relaciones con los inversores y la transparencia de los tokens en la industria de las criptomonedas de 2026", publicado por Connor King, fundador de la consultora de criptomonedas Novora, los datos muestran que solo el 1% de los proyectos revelaron información específica sobre los creadores de mercado y los términos, incluidos los préstamos de tokens, las estructuras de opciones y los incentivos por rendimiento. Esto significa que la naturaleza de la mayoría de los proyectos como creadores de mercado sigue siendo una incógnita, con una grave falta de transparencia.

Esta ola de entusiasmo ha durado casi una semana, y la mayoría de los tokens con alto potencial de crecimiento siguen cotizando a precios elevados, con solo unos pocos tokens como ARIA experimentando caídas de precio significativas: el precio de ARIA ha caído de un máximo de 1,02 dólares a 0,1 dólares.

Independientemente de los riesgos que pueda entrañar, las bolsas deberían estar satisfechas con este fenómeno. Desde una perspectiva empresarial racional, las plataformas de intercambio deberían dar la bienvenida a las criptomonedas basadas en memes, ya que contribuyen significativamente a las comisiones por transacción y generan temas de debate. La función de las criptomonedas basadas en memes es, esencialmente, crear volatilidad y captar la atención de forma artificial.

"Es imposible que las plataformas de intercambio prohíban por completo las criptomonedas basadas en memes, ya que su principal fuente de ingresos proviene de las comisiones por transacción." Si no hay temas candentes en el mercado y las criptomonedas principales fluctúan diariamente con una volatilidad inferior al 5%, sin la presencia de creadores de mercado activos que establezcan objetivos, la frecuencia de las operaciones será sin duda menor. Sin nuevos objetivos, no hay optimismo, no hay historias, y el mercado entrará rápidamente en un ciclo de "baja volatilidad → baja actividad → bajos ingresos", dijo Ru7.

Actualmente, la gran mayoría de las altcoins se encuentran todavía en mínimos históricos, y los aumentos de alrededor del 20% parecen insignificantes en comparación con las caídas de más del 90%. Por ejemplo, aunque ARB ha subido recientemente más del 50%, todavía necesita aumentar 20 veces para superar su precio máximo histórico anterior.

Que esto sea una "pseudotemporada de altcoins" o la fase inicial de un ciclo largo de altcoins aún depende del rendimiento de las criptomonedas principales y del entorno macroeconómico, así como de las acciones de los actores clave.

Thomas "Tom" Lee, presidente de Bitmine, declaró: "Bitmine ha mantenido un ritmo acelerado de compra de ETH cada semana durante las últimas cuatro semanas, ya que nuestra opinión fundamental es que ETH se encuentra en la fase final de un 'mini invierno de criptomonedas'." En la última semana, adquirimos 71.524 ETH, la mayor velocidad de compra desde la semana del 22 de diciembre de 2025."

El analista de criptomonedas Amr Taha señaló que múltiples indicadores reflejan que los tokens de Bitcoin están pasando de manos débiles a manos fuertes, lo que muestra una acumulación constante en lugar de una venta agresiva. Los mapas de liquidez de CoinGlass muestran que una gran cantidad de liquidez visible se concentra en el rango de 86.000 a 90.000 dólares. El sentimiento del mercado se ha vuelto alcista, y los operadores han fijado el precio objetivo de Bitcoin en 88.000 dólares.

Si la anterior temporada de altcoins se caracterizó por "aumentos impulsados ​​por la financiación", la situación actual se acerca más a "aumentos fabricados estructuralmente". Bajo la combinación de un control estricto, una baja circulación y un alto apalancamiento, tanto las subidas como las bajadas de precios se amplifican enormemente; esta misma lógica implica que los riesgos también se amplifican simultáneamente.

Cuando la gran mayoría de los tokens siguen profundamente arraigados en declives históricos, los repuntes localizados parecen más liberaciones selectivas de liquidez que una recuperación generalizada.

En un mercado así, perseguir los aumentos suele ser más fácil que juzgar las tendencias, pero el coste también es mayor.

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