¿Hacia dónde va el mercado de criptomonedas ante el cambio en el panorama político de EE. UU. y la ola de ventas de IA?

Autor: Zhou, ChainCatcher

El 5 de noviembre, hora del este de EE. UU., el mercado de valores estadounidense experimentó la mayor venta en un solo día desde abril de 2025.

Después de que el Partido Demócrata arrasara en las elecciones de medio término, el mercado teme que la construcción de centros de datos de IA se vea ralentizada, lo que llevó a una caída en las acciones de chips. El índice Nasdaq Composite cayó un 5.52%, cerrando en una zona de corrección técnica.

El viernes, los mercados de Asia-Pacífico abrieron en baja, con el KOSPI de Corea del Sur activando un circuito de interrupción.

El mercado de criptomonedas tampoco pudo escapar. Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 76,000 dólares, mientras que Ethereum bajó de los 2,250 dólares, devolviendo todas las ganancias obtenidas tras las elecciones de medio término.

Hasta el momento de la publicación, según datos de CoinGlass, se liquidaron más de 1,200 millones de dólares en las últimas 24 horas, con casi el 90% de las posiciones largas.

Wall Street cambia de optimismo a pesimismo, la ola de ventas de IA se extiende a Asia-Pacífico

Justo un día antes de la caída, Wall Street era generalmente optimista. Tras el anuncio de los resultados electorales, el índice S&P 500 subió casi un 2% en un solo día, mientras que el índice Dow Jones subió más del 3%.

Instituciones como JPMorgan, Nomura, HSBC y Citadel Securities publicaron informes optimistas, argumentando que las posiciones de las instituciones se habían reducido significativamente antes de las elecciones, y que, con la incertidumbre disipándose, había suficiente espacio para la recuperación de capital.

Los datos de Citadel Securities también mostraron que los inversores minoristas habían comprado acciones estadounidenses netamente durante 22 días de negociación consecutivos, acumulando casi 33,000 millones de dólares.

El optimismo solo duró un día. Después de la apertura del jueves, el mercado comenzó a reevaluar el impacto de la victoria demócrata en la industria de IA. No solo el Partido Demócrata ganó ambas cámaras del Congreso, sino que también ganó las elecciones a gobernador en estados clave para los centros de datos como Texas y Georgia. La nueva gobernadora de Texas, Gina Hinojosa, ha abogado por una pausa inmediata en la construcción de nuevos centros de datos.

UBS estima que aproximadamente el 30% de la capacidad de nuevos centros de datos planificados en EE. UU. para 2028 podría verse afectada por una posible pausa en la construcción.

La venta se extendió rápidamente desde las acciones de chips. El índice Philadelphia Semiconductor cayó un 12.25%, lo que, según Reuters, representa la segunda mayor caída en un solo día desde que se tiene registro. Nvidia cayó más del 9%, mientras que Micron y AMD cayeron alrededor del 17%.

Al cierre, el Dow Jones cayó un 3.44%, el índice S&P 500 cayó un 4.36% y el índice Nasdaq 100 cayó un 6.36%, con una evaporación del valor de mercado de aproximadamente 3 billones de dólares en un solo día.

Charlie McElligott, estratega de activos cruzados de Nomura, describió que el mercado está abandonando las acciones líderes que habían estado en alza este año, y los fondos de cobertura están ansiosos por asegurar ganancias antes de fin de año. Los inversores minoristas también cambiaron su hábito de comprar en las caídas, con datos de Vanda Research que muestran que la venta neta de acciones por parte de los minoristas fue la más grande desde marzo de 2020, lo que el estratega macro global Viraj Patel considera una rendición total de los minoristas.

El viernes, los mercados de Asia-Pacífico continuaron en descenso. La bolsa de Corea del Sur activó un circuito de interrupción a las 9:03 a.m. hora local, deteniendo el comercio durante 20 minutos, con el KOSPI cayendo hasta un 8.8%, rompiendo por primera vez en nueve meses el umbral de 5,000 puntos, y Samsung Electronics y SK Hynix cayeron más del 10%. El índice Nikkei 225 cayó más del 6% en su punto más bajo, y el mercado de Taiwán también cayó más del 8% en un momento.

Bitcoin cae por debajo de 76,000 dólares, el capital apalancado sufre pérdidas por ambas partes

El movimiento del mercado de criptomonedas fue casi sincrónico con el de las acciones estadounidenses. Después de que los resultados electorales se aclararon el miércoles, Bitcoin alcanzó brevemente más de 80,000 dólares, con los cortos siendo liquidados en masa.

El jueves, la situación se invirtió por completo. Según datos de CoinGecko, cuando el índice Nasdaq cayó casi un 4%, Bitcoin cayó de 78,767 dólares a 75,986 dólares en una hora. Posteriormente, Bitcoin cayó brevemente por debajo de 76,000 dólares, alcanzando su nivel más bajo desde mediados de septiembre y rompiendo la media móvil de 50 semanas. Ethereum también cayó, bajando brevemente de 2,250 dólares.

En el transcurso del jueves, Bitcoin cayó aproximadamente un 6%, comparable a la caída del 5.52% del índice Nasdaq Composite y del 6.36% del índice Nasdaq 100, y notablemente menor que la caída del 12.25% del índice Philadelphia Semiconductor.

Los analistas de CryptoQuant, como Darkfost, señalaron anteriormente que, calculando con una ventana móvil de 90 días, la correlación entre Bitcoin y el S&P 500 ha superado el promedio histórico.

En cuanto a los ETF de contado, los datos de SoSoValue mostraron que el ETF de Bitcoin de EE. UU. tuvo una salida neta de 430 millones de dólares el 5 de noviembre, sin ninguna entrada neta en 12 ETF, y el valor total de los activos cayó de 102.26 mil millones de dólares el día anterior a 96.65 mil millones de dólares, rompiendo el umbral de 100 mil millones de dólares.

De hecho, esta ola de retirada de fondos comenzó antes de las elecciones. En los cinco días de negociación desde el 30 de octubre, el ETF de Bitcoin de contado solo registró entradas netas el 4 de noviembre, con una salida neta total de aproximadamente 1,510 millones de dólares. La situación del ETF de Ethereum fue aún más débil, con una salida neta de 99.97 millones de dólares el 5 de noviembre, registrando entradas netas en solo 3 de los 16 días de negociación desde el 15 de octubre.

En el mercado de derivados, a diferencia del miércoles, esta vez fueron los largos los que fueron liquidados. Los datos de CoinGlass mostraron que en las últimas 24 horas se liquidaron 1,251 millones de dólares en todo el mercado, de los cuales 1,108 millones de dólares fueron posiciones largas, representando el 88.6%, con un total de 239,896 personas liquidadas.

Además, la venta en el mercado de acciones de EE. UU. también se transmitió directamente al mercado de derivados de criptomonedas a través de contratos perpetuos de acciones. El mapa de liquidaciones de CoinGlass mostró que las liquidaciones de contratos relacionados con SNDK y SOXL alcanzaron 58.32 millones de dólares y 56.71 millones de dólares, respectivamente, superando los 43.25 millones de dólares de SOL.

El sentimiento del mercado se volvió frío, y el índice de miedo y codicia de CoinGlass cayó a 27 el viernes, bajando 24 puntos respecto al día anterior, situándose en la zona de miedo, mientras que el promedio de los últimos 30 días aún se mantenía en 50.

Las acciones relacionadas con criptomonedas caen en general, las empresas mineras son las más afectadas

La caída de los precios de las criptomonedas también arrastró a las acciones relacionadas con criptomonedas que cotizan en EE. UU. Entre las empresas de plataformas de intercambio y cumplimiento, Coinbase cayó un 9.69%, Robinhood un 10.32% y Circle un 8.72%.

Las empresas de reservas de activos digitales vieron caídas que superaron las de los activos que poseen. Bitmine y SharpLink, que tienen reservas de Ethereum, cayeron un 12.56% y un 10.21%, respectivamente, mientras que Strategy y Strive, que tienen reservas de Bitcoin, cayeron un 9.29% y un 10.17%, con caídas superiores a las de Ethereum y Bitcoin en el mismo período.

Las caídas más pronunciadas fueron de las empresas mineras de Bitcoin que se han transformado en centros de datos de IA en los últimos dos años.

Estas empresas mineras, que poseen recursos de energía y espacio, han estado transformando sus instalaciones de minería en centros de computación de IA, y su valoración también ha aumentado con el auge de la infraestructura de IA. SemiAnalysis estima que Texas representa aproximadamente el 30% de la capacidad de centros de datos que EE. UU. planea poner en funcionamiento para 2028, muy por encima de otros estados.

La caída de las acciones mineras comenzó el miércoles, cuando Core Scientific cayó un 11.6%, IREN un 12.5% y Cipher Digital un 21%.

Bernstein luego rebajó el precio objetivo de siete empresas mineras, citando el endurecimiento del financiamiento y la incertidumbre sobre Texas, con IREN bajando de 100 dólares a 55 dólares y TeraWulf de 36 dólares a 20 dólares. La firma señaló que entre las empresas que cubren, IREN, Riot y Cipher tienen la mayor exposición a Texas.

El jueves, la caída de las acciones mineras se amplió aún más con el desplome del mercado de valores de EE. UU. Bitdeer cayó un 18.68%, IREN un 16.95%, CleanSpark un 16.47%, Cipher un 14.62%, MARA un 14.48% y TeraWulf un 13.85%.

El mercado espera la OPI de Anthropic y los resultados de Nvidia

En las próximas dos semanas, las acciones tecnológicas se enfrentarán a dos puntos clave.

Primero, el proceso de salida a bolsa de Anthropic. Justo un día antes de la caída, Max Kettner, estratega principal de activos múltiples de HSBC, consideró la OPI de Anthropic como un verdadero evento de liquidación para las acciones tecnológicas, creyendo que si se lleva a cabo con éxito, se podría hacer una apuesta general en acciones tecnológicas. Ahora, este evento en sí ha presentado incertidumbres.

Según Reuters, cuatro personas informadas han revelado que los inversores potenciales dudan de que Anthropic pueda iniciar su roadshow según lo planeado en la semana del 9 de noviembre y salir a bolsa en noviembre. Si los activos relacionados con IA continúan bajo presión, Anthropic podría retrasar su salida a bolsa. Los inversores también están esperando los datos de ingresos de la compañía de octubre, que aún están en blanco en el archivo S-1 actualizado.

Las expectativas de valoración también se están ajustando a la baja. El Wall Street Journal informó que tres de los principales inversores que planean participar en la suscripción creen que, tras la venta, será difícil que la empresa alcance la valoración previa esperada de 1.5 billones de dólares, y uno de ellos considera que podría estar más cerca de 1 billón de dólares. Justo hace poco más de un mes, la valoración discutida en el mercado estaba cerca de los 2 billones de dólares.

El otro punto clave es que Nvidia publicará sus resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado el 17 de noviembre, y las expectativas para este informe no son bajas. Nvidia había dado una guía en agosto de que los ingresos de este trimestre serían de aproximadamente 108,000 millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente 106%, y el consenso de los analistas es de aproximadamente 109,000 millones de dólares. Esta guía no incluye los ingresos de la unidad de centros de datos en el mercado chino.

Más que los números de rendimiento, lo que se observa con más atención es la declaración de la dirección sobre las perspectivas de demanda. Nvidia ya ha advertido en su divulgación de riesgos trimestral que la escasez de energía, las restricciones de financiamiento y las barreras regulatorias en la construcción de centros de datos podrían retrasar el progreso de implementación de los clientes y afectar el crecimiento de los ingresos. Tras la victoria demócrata, estos riesgos son el foco de la reevaluación de los inversores.

Como la empresa más central en la cadena de infraestructura de IA, las declaraciones de Nvidia influirán directamente en el juicio del mercado sobre el ritmo de construcción de centros de datos, y las empresas mineras que se están transformando en IA también están en esta cadena.

Desde el mercado de valores de EE. UU. hasta Asia-Pacífico y luego al mercado de criptomonedas, la línea principal de esta caída ha sido el comercio de IA. Nikolaos Panigirtzoglou, estratega de JPMorgan, había advertido que los fondos de cobertura, tras la venta de octubre, podrían necesitar semanas de estabilización del mercado antes de volver a establecer posiciones en IA. Kevin Mahn, CIO de Hennion & Walsh, también cree que el mercado experimentará más volatilidad en el futuro.

La OPI de Anthropic y los resultados de Nvidia se revelarán en las próximas dos semanas. Sus resultados no solo afectarán a las acciones tecnológicas, sino que también determinarán si esta ola de caídas que se ha extendido desde el mercado de valores de EE. UU. a las acciones de chips de Asia-Pacífico y a los activos de criptomonedas puede encontrar un punto de apoyo.

Los críticos de criptomonedas Warren podrían liderar el Comité Bancario del Senado, la legislación sobre criptomonedas se encuentra nuevamente estancada

En términos de regulación política, el impacto de la victoria demócrata en la industria de criptomonedas podría ser significativo.

El presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, French Hill, que es amigable con las criptomonedas, aunque fue reelegido, entregará la presidencia en enero, ya que los demócratas han tomado el control de la Cámara. Según Reuters, la senadora demócrata senior Maxine Waters es la principal candidata para sucederlo.

En el Senado, se espera que Elizabeth Warren, que ha mantenido una postura crítica hacia la industria de criptomonedas durante mucho tiempo, presida el Comité Bancario. Ella ha co-firmado cartas a los Departamentos de Justicia y Tesoro solicitando aclaraciones sobre la investigación de las actividades de criptomonedas de la familia Trump.

Los demócratas también han insistido en incluir cláusulas éticas en el proyecto de ley CLARITY para limitar los conflictos de interés de los funcionarios gubernamentales. Según Bloomberg, esta discrepancia ha llevado al estancamiento del proyecto de ley. En septiembre de este año, el proyecto de ley CLARITY no avanzó en una votación procesal en el Senado con 49 votos a favor y 50 en contra.

Warren también tiene una postura firme sobre los nuevos productos relacionados con criptomonedas. El 3 de noviembre, la CFTC anunció que permitiría que los contratos perpetuos de acciones individuales se negociaran en su bolsa registrada, y Warren emitió una declaración de inmediato, argumentando que estos productos de alto riesgo son propensos a fomentar el comercio interno y pueden causar una volatilidad grave en el mercado.

Varias instituciones creen que la legislación sobre criptomonedas se retrasará aún más. Brian Gardner, estratega principal de políticas de Washington de Stifel, considera que el proyecto de ley CLARITY no tiene posibilidades de avanzar en el resto del mandato actual del Congreso, y la probabilidad de un compromiso bipartidista en el próximo Congreso también es muy baja. También prevé que Warren investigará a las empresas de criptomonedas. El analista de Compass Point, Ed Groshans, señaló que bajo la dirección de Warren en el Comité Bancario, la adopción de activos de criptomonedas dependerá principalmente de las acciones regulatorias de la SEC y la CFTC.

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