Cuenta regresiva de dos meses: ¿Cómo deben prepararse las empresas de criptomonedas ante la toma de control del Congreso por parte de los demócratas?

"Considera el año 2027 como un año para demostrar la capacidad de cumplimiento, y no como un año para buscar exenciones regulatorias."

Escrito por: Murtuza Merchant

Traducido por: Chopper, Foresight News

Con solo dos meses para adaptarse a un entorno político en Washington completamente diferente, las empresas de criptomonedas se enfrentan a un cambio significativo. Los demócratas tomarán el control del Congreso, y la ley fundamental sobre la estructura del mercado en la industria tiene pocas posibilidades de avanzar durante este período de "pato cojo". El enfoque de las empresas de criptomonedas debe cambiar de "lobbying legislativo" a prepararse para audiencias y un escrutinio regulatorio más estricto.

¿Se ha perdido ya el "Clarity Act"?

Los demócratas ganaron el control de ambas cámaras del Congreso en las elecciones intermedias del martes, lo que representa un gran golpe para esta ya problemática legislación sobre criptomonedas.

El "Clarity Act" tiene como objetivo aclarar las reglas de comercio de criptomonedas y la jurisdicción regulatoria. Fue aprobado en la Cámara de Representantes en julio de 2025 con 294 votos a favor y 134 en contra, de los cuales 78 eran demócratas. Sin embargo, la ley se ha estancado en el Senado. El 15 de septiembre de este año, un intento de votación fracasó, con los senadores Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran y Thom Tillis uniéndose a los demócratas para votar en contra, con desacuerdos centrados en las cláusulas éticas y otros detalles complementarios.

El nuevo Congreso comenzará oficialmente su mandato el 3 de enero del próximo año, y solo queda el período de "pato cojo", por lo que casi nadie espera que la ley avance en este tiempo. Lee Reiners, investigador del Centro de Finanzas y Economía de la Universidad de Duke, afirmó: "El 'Clarity Act' está muerto." Mencionó que el mercado de predicciones otorga a esta ley una probabilidad de implementación de un solo dígito antes de 2027.

Incluso dentro de la industria, hay un consenso similar. Ryan Myher, cofundador y COO de la plataforma de intercambio de criptomonedas Genius, afirmó que la versión actual de la ley está esencialmente obsoleta y que no hay motivación política para impulsarla rápidamente en las próximas semanas. Tomer Sharoni, CEO de Addressable, considera que la raíz del estancamiento de la ley es la controversia ética, no las diferencias en la estructura subyacente. Predice que en 2027 se presentará una nueva versión de la ley de estructura del mercado, que incluirá cláusulas más estrictas sobre lavado de dinero, DeFi y conflictos de interés.

¿Las donaciones políticas de la industria de criptomonedas son contraproducentes?

Los grupos de la industria de criptomonedas han invertido grandes sumas de dinero en un intento de influir en las elecciones del Congreso, pero muchos de los escaños que intentaron asegurar no resultaron como esperaban. El ex presidente demócrata del Comité Bancario del Senado de Ohio, Sherrod Brown, derrotó al candidato republicano Jon Husted. Myher comentó: "Los comités de acción política (PAC) de la industria han invertido aproximadamente 170 millones de dólares, la mayor parte de los cuales se destinaron a apoyar a los republicanos y bloquear a los demócratas, pero no obtuvieron los resultados esperados."

Sin embargo, los demócratas no están completamente en contra de la industria de criptomonedas, como lo demuestra el apoyo de 78 votos en la Cámara de Representantes al "Clarity Act". El desafío actual es que la industria debe cambiar su forma de comunicarse. Sharoni opina que las grandes donaciones han llevado a que las criptomonedas sean etiquetadas como "herramientas partidistas"; las empresas deben convencer a la mayoría demócrata con argumentos sustantivos. "Si tuviera que dar un consejo a la industria: traigan evidencia, no fondos de campaña; demuestren a los reguladores que la plataforma tiene la capacidad de frenar el fraude y evitar el incumplimiento de sanciones."

Myher también está de acuerdo en que la industria necesita cambiar de dirección: "En el futuro, las empresas deben aprender a colaborar con un Congreso liderado por los demócratas, en lugar de estar en la oposición." Esto significa mantener relaciones bipartidistas en la Cámara de Representantes, que originalmente tenía un apoyo más amplio, y reducir la inversión de fondos de campaña destinados a atacar a los oponentes.

Las audiencias llegarán antes que nuevas leyes

A partir de enero del próximo año, los demócratas tendrán el control de los comités y la autoridad para emitir citaciones, lo que podría tener un impacto en la industria de criptomonedas mayor que cualquier ley individual. Sharoni: "Preveo que las audiencias llegarán mucho antes que la nueva legislación."

Myher señala que los demócratas se centran en la protección del consumidor, las finanzas ilegales y los conflictos de interés, y ahora tienen el control de la agenda. Reiners afirma que es muy probable que las audiencias investiguen las interacciones entre el gobierno y la industria de criptomonedas, los detalles de la colaboración de algunas empresas durante el proceso legislativo y la implementación de la aplicación por parte de las agencias reguladoras. Sharoni predice que los proyectos de criptomonedas relacionados con la familia del presidente serán el primer punto de entrada para que los demócratas utilicen su autoridad para emitir citaciones.

Es poco probable que una nueva ley de criptomonedas se convierta en una prioridad para los demócratas. Reiners cita una encuesta de primavera de este año: solo el 4% de los votantes estadounidenses afirmaron que la postura de un candidato sobre criptomonedas influiría en su elección. Los demócratas priorizarán abordar los problemas de costo de vida. Incluso si se discute la política de criptomonedas más adelante, los demócratas redactarán la ley desde cero, y las opiniones dentro del partido no son unánimes. Reiners apoya considerar los tokens de criptomonedas como valores, regulados por la SEC en el mercado spot. "Muchos demócratas están de acuerdo con esta dirección, pero no estoy seguro de si hay suficiente capital político y voluntad para implementarlo."

Direcciones de revisión clave para las agencias reguladoras

Las agencias reguladoras no necesitan una nueva ley del Congreso para endurecer las reglas. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) publicó el 21 de octubre las pautas finales para el proyecto de ley de monedas estables "GENIUS Act", que entrará en vigor el 18 de enero de 2027. La OCC y el Departamento del Tesoro también emitirán conjuntamente pautas de cumplimiento de lavado de dinero y sanciones para los emisores de monedas estables. Sharoni considera que esta será la primera dirección de entrada para los legisladores: "El lavado de dinero será la primera área, ya que ambas partes están de acuerdo en esta postura." Las plataformas deben explicar cómo identifican a las personas sancionadas y a los usuarios criminales, incluso si una persona controla decenas de direcciones de billetera.

Los ingresos por intereses de las monedas estables son otro gran punto de conflicto. Las nuevas regulaciones de la OCC prohíben a los emisores pagar intereses directamente a los usuarios de monedas, y la regulación aclara: distribuir intereses a través de terceros también se considera una violación. El documento regulatorio establece: los emisores no pueden hacer indirectamente lo que la ley prohíbe directamente.

Myher agrega que la tokenización de acciones y otros activos del mundo real (RWA) también será objeto de un examen más intenso en 2027. "Incluso sin nueva legislación, la aplicación y la regulación seguirán endureciéndose."

¿Qué impacto tendrá en los negocios de monedas estables?

Para las empresas que ya han establecido negocios de monedas estables, el marco de reglas clave ya está definido. La "GENIUS Act" se firmó y entró en vigor en julio de 2025, y las disposiciones relacionadas se implementarán en enero, sin verse afectadas por el cambio de control del Congreso. Teymour Farman-Farmaian, cofundador y CEO de la plataforma de pagos transfronterizos Higlobe, estima que el impacto en las operaciones diarias debido a las elecciones será limitado. Considera que el conflicto central en el futuro no será derrocar las leyes existentes, sino si los legisladores pueden seguir apoyando la innovación en activos digitales.

Lo más crucial es cómo las agencias reguladoras aplicarán las reglas existentes y si las empresas podrán obtener un entorno regulatorio estable y predecible. "La adopción de monedas estables proviene de una demanda real de pagos transfronterizos más rápidos y de menor costo, y esta demanda no desaparecerá debido a cambios en el panorama político."

Myher menciona que la SEC y la CFTC, solo con sus poderes de aplicación actuales, pueden lograr la mayoría de los objetivos regulatorios que el "Clarity Act" originalmente quería alcanzar.

¿Qué deben hacer las empresas de criptomonedas antes de enero?

Durante este período de ventana antes del 3 de enero, el enfoque debe ser la adaptación, no el lobbying. Myher: "Los inversores y las empresas deben ver los próximos dos meses como un período de planificación, no como un período de lucha legislativa." Las tareas específicas incluyen: mejorar el control del lavado de dinero, la divulgación de información a los usuarios; probar la conformidad de los productos tokenizados bajo una regulación más estricta; no esperar que la ley de estructura del mercado se implemente en el corto plazo.

Sharoni sugiere que las empresas verifiquen su capacidad de filtrado de riesgos, si pueden asociar direcciones de billetera con los propietarios reales y rastrear el origen de los fondos hasta sujetos criminales o sancionados. También aconseja que las empresas se conecten proactivamente con las oficinas demócratas antes de que se formen oficialmente los comités de investigación, utilizando datos en lugar de retórica vacía. "Mi consejo a las empresas es: considera el año 2027 como un año para demostrar la capacidad de cumplimiento, y no como un año para buscar exenciones regulatorias."

Para los inversores, predice que la volatilidad del mercado aumentará, pero la tendencia a largo plazo no cambiará: las criptomonedas seguirán siendo parte del sistema financiero tradicional, solo que a un ritmo más lento y con estándares regulatorios más estrictos.