15 instituciones encuestadas por Bitwise: ninguna ha vendido su cripto

En primavera, Bitwise encuestó a los responsables de cripto de 15 instituciones, desde fondos soberanos hasta fondos de pensiones, pasando por fondos de dotación y empresas cotizadas. El mercado había perdido aproximadamente un 50 % desde octubre, y ninguna había reducido su asignación. Bitwise también les preguntó qué les haría vender.

El precio no es una razón para vender

Bitwise, que comercializa productos cripto, publicó estas entrevistas el 23 de septiembre.

Las instituciones responden bajo anonimato, la mayoría evitando revelar sus posiciones cripto por preocupación de competencia o reputación. Durante la caída de octubre de 2025 a abril de 2026, varias instituciones compraron más cripto.

Al ser preguntadas sobre lo que las haría salir, ninguna mencionó la caída de precios. Los fondos soberanos mencionan un cambio regulatorio o una crisis de credibilidad del sector.

Algunas de estas instituciones ya han atravesado varias caídas de más del 50 %, incluida la de 2022.

Una de ellas, que posee cripto desde hace 10 años, lo resume así: << Tiene que funcionar algo. En algún momento, si no funciona, saldremos. >>

Bitcoin en cada cartera cripto

Todas las instituciones encuestadas que poseen cripto tienen bitcoin. Para casi todas, es su primer activo cripto, el más importante y el más antiguo. La mayoría lo compara con el oro.

El ETH y el SOL ocupan posiciones más modestas, mantenidas por menos tiempo. Varias instituciones les fijan un plazo de algunos años: la adopción de estas redes debe reflejarse en el precio de su token.

Algunas instituciones no poseen ni ETH ni SOL. Una de ellas utiliza DeFi para prestar, intercambiar, colocar stablecoins y hacer staking. No ve ningún mecanismo por el cual este uso beneficiaría al ETH o al SOL.

De family offices a fondos soberanos, asignaciones del 0,5 al 13 %

Las asignaciones cripto varían del 0,5 al 13 % de los activos invertibles, la mayoría entre el 1 y el 2 %.

Los family offices, que gestionan la riqueza de familias adineradas, declaran las más altas, mientras que los fondos soberanos las más bajas.

Casi todas las instituciones utilizan un ETF spot o planean hacerlo. Algunas han pasado a ello después de haber mantenido su cripto directamente. El ETF reduce su costo total, simplifica la custodia y convierte la cripto en una línea más en sus cuentas.

Varias instituciones complementan su exposición con estrategias market-neutral, que no dependen de la subida ni de la bajada del mercado. Buscan mitigar la volatilidad y validar más fácilmente la cripto internamente.

Para un asignatario, comenzar con el arbitraje sigue siendo la forma más sencilla de convencer a una institución para que se involucre.

Market-neutral también para particulares

Un particular que ha acumulado un capital considerable enfrenta el mismo problema a su escala. Una cartera completamente expuesta a un cambio de mercado se vuelve rápidamente estresante y agotadora. Busca hacer crecer sus ahorros sin sufrir grandes variaciones de precios, al menos con una parte de su capital.

Con stablecoins, DeFi da acceso a mecanismos de rendimiento que no dependen de la subida de un token: préstamo, provisión de liquidez, estrategias market-neutral. Identificar estas oportunidades y comprender sus riesgos requiere un trabajo de análisis que el Club 25% documenta para sus miembros.

El Club 25% es un club privado de más de 150 inversores que gestionan sus ahorros en stablecoins a través de DeFi, con un objetivo de 15 a 25 % anual, sin exposición direccional, dedicando unas pocas horas por trimestre.

Cómo funciona concretamente:

• Una cartera pública de 100,000 $ seguida en tiempo real: todas las decisiones están documentadas y explicadas.
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• El control de tus fondos: mantienes el control de tu capital, ninguna entidad externa tiene acceso a tu wallet.

Ninguna ha reducido su cripto durante la caída, y ninguna mencionó el precio entre las razones que las llevarían a hacerlo.