Lido的1,500 ETH储备目标可能会在紧急情况下减缓stETH的提取

当stETH持有者通过Lido的提取队列寻求ETH时，该协议可以使用其缓冲区中的ETH来完成他们的请求。这部分缓冲区中的ETH也被保护用于新的验证者存款。当两种用途竞争时，留出用于存款的ETH越多，立即可用于提取队列的ETH就越少。

Lido的策划模块委员会在9月25日获得了改变这一优先级的权力。截至9月27日，配置的存款储备仍为1,500 ETH，委员会尚未提出调整动议。其首次发布的计划将暂时移除受保护的部分，然后考虑为新的质押模块恢复它。stETH持有者的时间效应取决于进入缓冲区的ETH数量、等待最终确认的提取数量以及验证者是否准备接受存款。

缓冲区的去向

Lido的合同文档描述了三部分缓冲ETH，按顺序分配。首先是存款储备，其次是未最终确认的stETH请求的储备。在这两项分配后剩余的ETH是未保留的，也可以用于资助验证者存款。这一顺序确保在提取需求会消耗缓冲区时，仍然保留一些验证者存款的能力。

1,500 ETH的目标管理着受保护的部分。如果缓冲区持有的ETH少，则有效储备可能会更小；它在存款进行时被消耗，并通过会计预言机报告恢复到目标。低于已有储备的减少立即生效。增加则需等待下一个报告，才能让更多ETH获得存款优先权。

当提取请求和可执行的验证者存款都在争夺有限的ETH池时，这一设置尤为重要。将目标设为零将允许提取储备索取原本保护用于存款的ETH。实际的最终确认仍然取决于可用的ETH和队列，而验证者存款可以继续从任何未保留的缓冲区进行。如果有足够的ETH来覆盖两种用途，目标对待处理的提取影响不大。

委员会在9月2日的声明中表示，最初的1,500 ETH目标帮助在从早期的策划模块迁移期间为策划模块v2提供了种子。现在它表示，进行该迁移所需的密钥已经被种植，而现有的社区质押模块在计划的0x02版本发布之前几乎没有可存款的密钥。在委员会看来，今天的受保护储备主要将质押指向较旧的策划模块。它建议在0x02 CSM上线之前将目标设为零。

第二步将服务于不同的运营商。Lido将0x02 CSM描述为一个由DAO批准的无权限模块，主网发布仍在等待中。委员会表示，如果节点运营商对新的验证者提供需求，它可以在发布后恢复1,500到2,000 ETH的目标。该储备将确保在提取压力期间，ETH仍然可用于存款到新模块。具体设置尚未决定，单独增加目标无法创造可存款的验证者密钥。

委员会已指出预计在10月发布，而Lido的文档描述了更广泛的第四季度目标。因此，存款优先权的恢复取决于发布和实际的运营商能力。对于在协议队列中的stETH持有者来说，如果提取仍然很重，而这些新密钥变得可用，权衡将变得更加尖锐。

Lido的压力模型显示了什么

用于确定初始储备大小的分析模拟了这一选择如何影响提取。它使用了360天的历史质押流入和提取请求，然后进行了500次模拟，每次重新抽样100天。其高压力案例假设大约30天的以太坊验证者退出队列，加上大约五天的提取和预言机处理时间。输出测量了在这些情况下，从stETH提取请求到Lido最终确认的ETH加权平均时间。实际的退出时间可能会有所不同。

*10,000 ETH 行是超出委员会工厂 9,600 ETH 限制的模型情景；该研究没有 9,600 ETH 行。

在模型中，保护 1,500 ETH 的存款使正常情况下的平均最终确认时间从 2.3 天变为 2.6 天，相比于零存款。在高压力情况下，相应的平均时间为 6.3 天和 7.9 天。2,000 ETH 的目标将模型压力均值延长至 8.5 天。这些比较显示了在缓冲区受到争夺时，保证存款能力的模型成本。今天的排队情况和每个持有者的等待时间取决于实时条件。

协议最终确认与其他退出之间的区别也很重要。stETH 持有者可以通过在二级市场上出售代币来寻求 ETH，交易的可用流动性和价格决定了交换。Lido 的提款队列有其自己的最终确认过程；以太坊验证者退出网络是一个单独的步骤，可能会影响资金到达该过程的速度。

治理提案赋予委员会的 5-of-9 多重签名权力，以启动 Easy Track 动议，针对这个单一目标，最高可达 9,600 ETH。DAO 可以反对动议，直接设定目标，撤销权限或移除工厂。上限限制了委员会通过此途径的设置，而单个动议仍然可以跨越允许的范围。

链上目标设置事件在 9 月 27 日仍显示 1,500 ETH，而准备金工厂的动议记录显示自 9 月 25 日激活以来没有创建。操作性问题是，哪种条件将促使委员会使用其新权力：它今天所引用的有限存款能力，还是未来运营商对 0x02 CSM 的需求。提款的后果将取决于这些存款和大量 stETH 排队是否争夺同一缓冲的 ETH。