分析师称比特币面临的风险来自美联储再次加息，而非CLARITY法案延迟

比特币面临的威胁来自可能的第二次美联储加息，而非参议院未能通过的CLARITY法案投票，这是HashKey Group研究员在与crypto.news分享的评论中提到的。

摘要

• 美联储于9月16日将基准利率上调25个基点至3.75%--4.00%。
• HashKey的Tim Sun表示，10月加息可能会改变投资者对9月决定的看法。
• 参议院于9月15日对CLARITY法案的程序性投票以49票对50票失败。
• Sun指出，国债收益率、现货比特币ETF流入和衍生品杠杆是比特币的关键因素。

HashKey Group的高级研究员Tim Sun告诉crypto.news，比特币的未来现在更多地依赖于美国的金融状况和投资流动，而不是停滞的市场结构法案。他特别提到，10月的再次加息可能会导致投资者将9月的加息视为反复收紧的开始，而不是一次性的预防性举措。

Sun表示，这种变化可能会结束比特币当前的上涨势头。他指出，长期国债收益率、流入美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金以及衍生品市场的杠杆水平是需要关注的主要因素。

为什么比特币面临10月的利率考验

美联储于9月16日将目标区间上调25个基点至3.75%--4.00%。根据美联储的政策声明，所有12名投票成员均支持这一决定。中央银行表示，通胀仍然高企，此次加息将支持其2%的通胀目标。

Sun表示，9月的加息在公告前已被市场大致消化，这也帮助解释了为什么比特币和加密市场在随后上涨。在他看来，投资者的问题是美联储是否会在10月的会议上再次加息。

Sun表示，10月的加息将同时影响比特币市场的多个方面。较高的长期利率和紧缩的美元流动性可能会对需求施加压力，而ETF流入和杠杆头寸的变化可能会影响价格波动的幅度。他认为，这种组合对比特币的影响比CLARITY法案的延迟更为重要。

美联储9月的预测显示，2026年年末政策利率的中位数为4.1%，高于6月的3.8%。18名参与者中有16人将其预测的年末利率置于当前区间之上，尽管他们的个人预测并不承诺在特定会议上加息。正如之前在美联储决定后报道的，比特币最初向75,000美元移动，随后在数小时内回落至约76,000美元至76,700美元。

Sun还提到，美国商业活动的强劲和美联储官员关于通胀的评论是交易员重新评估再次加息机会的原因。根据早前的报道，标准普尔全球的初步美国综合采购经理人指数在9月从8月的56.0上升至58.4。该报告还指出，10年期国债收益率在9月24日的交易中达到了5.20%。

对于直接持有比特币或通过现货基金投资的美国投资者来说，Sun对ETF流入的关注使得下一份基金报告与美联储政策同样重要。他表示，持续的资金流入可能会支持比特币，而衍生品杠杆的过度积累则会在市场条件变化时增加另一种风险。

CLARITY投票对加密公司的意义

在9月15日，参议院以49票对50票投票反对结束对数字资产市场CLARITY法案的辩论。该动议需要60票支持。参议员们没有对该法案的最终通过进行投票，该法案旨在定义证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）如何监管数字资产市场的部分内容。

Sun表示，该法案的结果不会实质性改变比特币自身的特征或其监管地位。他表示，其主要目的是解决有关数字资产市场规则的问题，包括SEC的权力何时结束以及CFTC的权力何时开始。

根据孙的说法，长期的延迟可能仍然对行业产生影响。他表示，未解决的规则可能会影响投资者在未来几年内是否会向加密公司和基础设施项目投入资金。他补充说，关注的重点不在于哪个公司可以立即运营，而在于长期投资的条件。

在参议院投票后，美国监管机构继续在现有权力下工作。CFTC已提交了一项加密市场措施以供白宫初步审查，而SEC则发布了一项关于代币化股票交易的有限豁免。这两项行动都未提供CLARITY所设想的完整法定市场结构框架，正如各机构的行动所报道的那样。

ETF需求和国债收益率仍然受到关注

在9月美联储的决定后，比特币上涨，但在随后的一个星期内从87,000美元的区域回落。美国现货比特币ETF在截至9月23日的五个连续交易日中录得净流入，尽管本月早些时候的流入波动很大。孙表示，短期ETF流入可以跟随比特币的价格，而不一定可靠地指示其下一步走势。

这一区别对他10月的评估很重要：流入的持续表明买家继续使用这些资金，但并未确定他们如何应对另一轮加息。同样，9月的反弹是在孙表示交易者已经预期的加息之后发生的；这并未确定如果投资者开始定价连续加息，比特币将如何反应。

截至9月18日的一周，美国现货比特币ETF净流入约610万美元，尽管在最后一个交易日单日就接收了4.33亿美元。随后的积极交易日与比特币向87,000美元的上涨相吻合。

与此同时，美联储9月的预测将2026年和2027年的中位政策利率设定为4.1%，而6月的预测分别为3.8%和3.6%。个别官员根据他们在会议时对适当政策的看法提交了这些估计。

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