欧盟加密货币规则：欧洲央行提议加强对稳定币、质押和加密公司的监管

欧盟的加密货币规则可能会变得更加严格：欧洲央行与欧盟国家的国家央行组成的欧洲中央银行系统，呼吁扩大对稳定币的奖励禁令，对货币代币实施新限制，并加强对加密公司的欧洲范围监管。

央行的立场在周二公布，恰好是在Pontes——一种用于中央银行数字货币的代币化资产结算系统——发布的次日。该文件是欧盟委员会在修订MiCA（加密资产市场法规）咨询框架下提交的，MiCA规范了加密资产市场及其相关公司的活动。

MiCA将于2024年12月生效。对于已经运营的公司，过渡期于7月1日结束：未能根据新规则获得许可的公司，包括全球最大的加密交易所Binance，被迫停止在欧盟的客户服务。欧盟委员会的咨询将于9月30日结束，比最初的截止日期晚一个月。

央行的提议并不对欧盟委员会具有约束力。欧盟委员会必须将其与其他反馈进行比较，然后决定是否修改现行法律。欧洲外交官预计，修订可能在2027年开始；这需要欧洲议会和欧盟成员国的同意。

稳定币：希望关闭对利息的规避方案

稳定币作为具有稳定价值的加密货币，通常与美元挂钩。MiCA已经禁止发行人和加密交易所对其支付利息，央行认为这一禁令应继续保持。

对稳定币的奖励支付应继续被禁止。

监管机构的主要投诉与直接利息无关，而是与允许通过其他方式获得相同经济效益的机制有关。文件中提到，一些交易所提供加密资产的借贷、贷款和质押，实际上用辅助或未监管的服务替代了利息支付。

央行提议将禁令扩大到这些间接奖励。例如，某些忠诚度计划中的单独奖金。对欧洲央行来说，这是一个明确的立法优先事项。

在美国，做法有所不同。2025年通过的GENIUS法案禁止美国稳定币发行人向持有者支付利息，但不剥夺交易所提供奖励的可能性。关于是否关闭这一漏洞的争论，成为9月15日未能在美国参议院获得十票支持的CLARITY法案的最尖锐话题之一。

外币代币可能面临额外限制

欧洲央行还希望赋予当局更强的工具来对抗与外币挂钩的稳定币。可能采取的措施包括禁止发行新代币，并要求回购已流通的代币，如果监管机构认为该产品会带来风险，包括对金融稳定的风险。

欧洲央行认为，稳定币对欧洲日常内部支付的实际价值有限。现有的即时银行转账和即将推出的数字欧元可以作为替代方案。

一个独立的问题与在欧盟内部和外部发行同一稳定币有关。根据中央银行的评估，MiCA并未为这种模式提供足够的法律基础。在银行挤兑的情况下，欧洲储备可能会用于与区域外持有者的结算，而欧盟当局无法自信地确定有多少代币实际上在联盟内部流通。

欧元区的中央银行目前不允许稳定币发行者在其处存放客户资金。文件强调，完全由中央银行资金支持的代币实际上将成为中央银行的合成数字货币——私人模仿的数字欧元。在压力情况下，这种工具理论上可能加速商业银行的存款流出。

质押和DeFi建议在欧盟层面进行监管

关于质押，中央银行的立场非常明确：质押、借贷和借用加密资产必须在欧盟层面进行监管。质押意味着用户锁定加密资产并因此获得奖励。

如果公司接受客户的加密资产并承诺归还，可能还会附带奖励，这种模式在中央银行看来可能与银行监管逻辑下的回收资金相当。

同样的逻辑适用于去中心化金融（DeFi），在DeFi中，借贷和交易是通过自动化软件而非传统公司进行的。MiCA将完全去中心化的服务排除在监管之外，但并未明确什么被视为完全去中心化。中央银行引用的研究表明，这种程度的去中心化很少能实现，如果能实现的话，因此关于对平台的实际控制仍然存在问题。

监管加密公司的职能可能移交给ESMA

中央银行支持欧盟委员会将加密公司的许可和监管从国家监管机构移交给欧洲证券和市场管理局（ESMA）的想法。目前，在一个欧盟国家获得的许可证允许在整个市场内运营。Binance最初试图通过希腊走这条路。

《华尔街日报》援引知情人士的消息报道，欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德呼吁希腊总理基里亚科斯·米佐塔基斯不要批准Binance的申请。原因包括该交易所过去在遵守规则方面的问题，以及担心其规模可能会加剧在欧洲使用与美元挂钩的稳定币。

该报道指出，希腊监管机构的一位高级代表告知Binance，拉加德希望推迟决定，直到将权力移交给ESMA。中央银行在其回应中支持这种监管职能的转移。Binance于6月24日撤回了申请。

欧洲中央银行和希腊监管机构未对此版本进行确认。欧洲中央银行正式不参与加密公司的许可，拒绝发表评论，而Binance表示不会对猜测进行评论。