Meta AI ‘Muse’或将动摇苹果App Store 30%佣金结构…“服务业务面临警告”

[Block Media记者名正宣] Meta Platforms的人工智能(AI)代理‘Muse’可能会动摇苹果App Store的30%佣金结构。因为如果AI代理能够代替用户进行商品搜索和购买，可能会增加不通过现有App Store的交易。

亿万富翁投资者查马斯·帕里哈皮提亚在最近的‘All-In’播客中表示：“像Grokbot或Muse这样的AI代理正在向App Store的30%收益分配结构发出警告。”

关键在于交易的主体可能从人类转变为AI代理。到目前为止，用户通常是在App Store下载应用程序并在应用内进行支付的结构。然而，如果AI代理能够在不经过应用程序的情况下，代替用户选择商品并完成支付，那么苹果以往从交易额中提取的最高30%的结构可能会减弱。

Meta也瞄准‘佣金业务’…计划在每笔交易中收取一定比例

Meta并不打算仅将AI代理作为免费分销渠道。

Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格在最近的采访中提到，关于Muse的长期商业模式，“将以每笔交易中非常小的比例作为佣金。”

这被解读为Meta并不是要消灭苹果的现有佣金模型，而是希望围绕AI代理创建新的交易路径，并在此过程中获得佣金。

业界认为，如果AI代理成为电子商务的新门户，平台运营商之间的佣金竞争也将加剧。因为过去是App Store和搜索平台占据了用户的入口，而未来AI代理可能会同时负责商品搜索、比较和购买支付。

从苹果的角度来看，考虑到包括App Store在内的服务业务的高盈利性，这种变化可能会在中长期内带来负担。

苹果利润率38%→47%…服务业务提升盈利性

苹果的盈利能力在最近几年持续改善。

苹果的毛利率从2019财年的约38%上升至2025财年的约47%。市场普遍认为，包括App Store在内的高利润服务业务的比重扩大对盈利能力的改善贡献显著。

像iPhone这样的硬件会产生生产和物流成本，但App Store和订阅服务相对来说额外成本较少，因此能够获得较高的利润率。

问题在于，苹果的股价已经在很大程度上反映了这种盈利能力。

苹果未来12个月的预期市盈率(PER)约为37倍，接近最近5年的高点。与5年平均约29倍相比，这一水平仍然较高。

投资者们将对苹果服务业务的增长和高盈利性的期待反映在股价上。因此，如果AI代理部分侵蚀App Store的佣金结构，业绩可能会受到影响，股价估值可能会首先承受压力。

苹果也在进行AI中心的App Store改版…平台主导权竞争加剧

不过，有观点认为苹果的盈利结构在短期内大幅动摇的可能性有限。

Muse目前也在iPhone上运行，因此苹果仍然掌握着设备和操作系统这一核心分销网络。只要AI代理以应用的形式提供，就很难完全绕过苹果生态系统。

彭博社的马克·古尔曼记者预测，未来几年内苹果可能会围绕AI和Siri全面改版App Store。这也意味着苹果可能会重新设计应用搜索和使用方式，以适应AI代理时代。

市场的业绩预期目前仍然稳健。

市场预计，苹果的调整后每股收益(EPS)将在2025财年从7.46美元增长至2028财年的10.83美元，增幅约为45%。目前的预期并未反映App Store佣金将大幅受损的假设。

最终，市场的关注点在于AI代理能否完全取代App Store，而是交易的‘门户’能够占据多少份额。苹果掌握着设备和操作系统，而Meta则希望将AI代理发展为新的交易平台。

短期内，苹果的业绩影响可能有限，但由于当前估值较高，如果围绕App Store的服务增长性受到质疑，股价的波动性可能会加大。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。