[区块节 2026] 友信投资证券 "K-股票海外需求增加…需通过代币化扩大全球流通"

区块节 2026 上提出 K-股票全球流通战略

K-股票无期限期货 1760亿美元...SK海力士占92%

"K-资产，全球投资者所需的地方"...提议利用代币化

[区块媒体记者 吴秀欢] 随着对国内股票的海外投资需求快速增长，提出了应利用代币化来拓宽 K-股票的全球流通路径的建议。由于在海外数字资产交易所中，以韩国股票为基础资产的无期限期货交易急剧增加，因此有必要将已形成的海外需求与国内资本市场连接起来。

友信投资证券的高级研究员金世熙在1日于首尔汝矣岛 IFC The Forum 举办的 "区块节 2026" 上以 "从 K-Perp 到代币化，韩国股市的全球流通战略" 为主题进行了发言。

金高级研究员诊断称，国内股市未能满足的投资需求正在迅速转向海外市场。他表示：“国内正规市场未提供的交易时间、杠杆、做空、即时访问的需求正在被创造为独立的海外金融产品。”

实际上，从2月19日至8月8日，主要全球交易所11处交易的韩国个股无期限期货的累计交易金额约为1760亿美元。其中，SK海力士的交易金额为1610亿美元，占整体的92%。

海外市场的交易规模已接近国内现货市场。自7月中旬以来，SK海力士的无期限期货交易金额已超过韩国交易所(KRX)现货交易金额的50%，而在7月底，有几天的交易金额甚至与国内现货交易金额相似或超过。

金高级研究员对交易量和未平仓合约的同时增加表示：“杠杆基础的方向性投注和持有SK海力士股票的人的对冲需求同时扩大，”并分析称：“在全球无期限期货市场中，SK海力士的价格更有可能首先形成。”

还确认了海外形成的价格先于国内股市波动的现象。根据友信投资证券的数据显示，国内正规市场结束后，在超流动性市场中交易的SK海力士无期限期货价格波动与下一个交易日 KRX 开盘价波动的相关系数为0.98。在分析的35个交易日中，有33个交易日价格波动的方向一致。

金高级研究员表示：“在正规市场结束后，在超流动性市场中形成的价格波动先于下一个交易日国内上市的SK海力士的开盘价，”并指出：“未来有可能发展为国内市场的新供需变量。”

金高级研究员提出了将已经在海外形成的K-股票需求与国内资本市场连接的方案，即代币化。他的构想是，摆脱传统方式，使K-资产本身成为全球投资者使用的金融基础设施进行流通。

他强调：“需要考虑通过更为多样化的全球金融基础设施来流通K-股票的所有权和经济权利，而不仅仅是简单的禁止。”

他认为，还应同时推进韩元国际化和K-资产的全球流通战略。金高级研究员指出，需提高韩元的可接触性政策，例如外汇市场24小时交易和离岸韩元结算基础设施，并表示：“需要将K-资产带到全球投资者所在的地方。”这意味着从海外机构投资者开始，未来还要扩大K-资产的流通路径，直至数字钱包。

具体而言，他提出了以KOSPI代表性股票或K-半导体上市指数基金(ETF)等为目标，首先在海外机构投资者中验证与实际现货相连接的全球数字流通结构。随后，将发行、赎回、分红与离岸韩元结算网络和外汇市场连接，并在相关制度建立后，逐步扩大到存款代币或韩元稳定币等支付手段的构想。

但他指出，代币化本身并不会直接为企业提供新的资金。因为当现有股票或代币在流通市场交易时，交易金额将归卖方所有，而企业的新资金筹集则是通过新股或债券发行来实现的。

金高级研究员强调：“代币化并不是创造资本，而是降低资本连接的摩擦。”通过代币化降低交易时间、国家、账户、结算等现有市场的接触壁垒，扩大全球投资者基础，长期来看将改善K-资产的发行和资金筹集条件。

最后，金高级研究员以美国的案例为例，认为代币化不仅仅是一种交易技术，而是扩展资产全球流通网络的手段。

他说：“如果AI创造了对资本的需求，那么代币化可以被视为将该资本全球流通的技术。”并强调代币化是“试图改变商品和资金实际流动和记录结构的方式”。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。