作为加密资产市场基础设施的稳定币USDT,其供应量正在迅速缩小。
根据数据分析平台CryptoQuant的统计,过去60天内USDT的供应量减少了约40亿美元(约6377亿日元)。研究员斯泰西·穆尔(Stacy Muur)指出,仅在11天内,约8.7亿美元(约1387亿日元)规模的USDT从市场上消失,整体市值已缩水至约1830亿美元(约29万亿日元)。
稳定币是投资者迅速向市场注入资金的主要手段,因此这一减少清晰地反映出交易者在抑制对加密资产的直接敞口,保持低位持仓的现状。主要币种比特币(Bitcoin/BTC)的价格正处于从最高点回落的阶段,作为交易准备金的稳定币需求本身也在减弱。
此次供应减少并不仅仅是向其他发行币的转移。竞争对手USDC的供应量同样呈现下降趋势,用户并非简单地将资产从Tether(USDT)转换为USD Coin(USDC)。两大币种余额同时减少的事实,暗示市场整体可立即投入的买方资金(流动性)确实在减少。
然而,这些资金并不能完全被认为是已经脱离加密资产生态系统,其中一个因素被指出是“收益管理”的存在。投资者并非仅仅将币种作为交易所的待机资金,而是将资本转向Aave(阿维)和Morpho(莫尔福)等DeFi(去中心化金融)借贷协议,以获取利息收入。
在整体市场规模缩小的同时,特定区块链上的资金流入仍在继续。
目前,USDT的发行主体中约97%仍集中在Tron(波场)和以太坊(Ethereum)上,但根据Token Terminal的数据,Tron网络上的稳定币市值增加了108亿美元(约1.7万亿日元)。此外,HyperEVM(约52亿美元:8290亿日元增)和X Layer(约17亿美元:2710亿日元增)等新兴或特定领域的链也确认了大幅增长。
因此,USDT的急剧减少发出了市场整体流动性不足的警告信号,同时也揭示了在加密资产领域内,资本向支付和汇款需求强劲的Tron集聚以及向收益产品的重新配置等“资本再分配”的实际情况。
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