中央银行货币的链上化的三种方法

本文要点

• 欧洲央行正在考虑准备金的代币化等方案
• DLT与欧元体系连接的“Pontes”平台上线

应对代币化金融的三种策略

欧洲中央银行（ECB）正在考虑将中央银行货币链上化的三种方法。ECB的伊莎贝尔·施纳贝尔理事在1日由英格兰银行（中央银行）主办的“货币的未来”会议上透露了这一信息。

施纳贝尔指出，在代币化日益加深的金融市场中，中央银行货币应继续作为结算的基础，并列出了三种方法。

来源：ECB{#caption-attachment-740874}

首先，第一个模型是“直接发行”。中央银行在可编程（programmable）平台上直接发行准备金（银行在中央银行持有的存款），准备金从一开始就以代币的形式存在。

第二个模型是“桥接”型。在维持ECB现有的实时毛额结算（RTGS）系统（银行间结算系统）的同时，通过互操作性层与分布式账本（DLT）平台连接。在这种情况下，准备金本身并不被代币化，而是通过哈希值将两个系统连接起来。

第三个模型是由私人中介机构承担的方式。准备金仍然存放在中央银行的离链中，由中介机构对其进行代币化，发行由准备金全额支持的结算代币。该代币是对私人中介机构的索赔权，持有者可以向中介机构请求付款。

中央银行货币维持“锚”的角色

施纳贝尔理事表示，一旦中央银行货币可以在链上使用，当前基于中央银行货币的二层结构将能够在代币化金融系统中继续发挥作用，民营银行货币系统将建立在其之上。

ECB的目标是使代币化存款和稳定币等私人支付资产能够与中央银行货币并行运作，同时维持中央银行货币的“锚定角色”。

ECB于9月21日推出了“Pontes”平台。该平台将市场的DLT平台与欧元体系的基础设施（TARGET服务）连接，提供支持DLT上结算和TARGET服务结算的“双重结算模型”。

施纳贝尔提到的三种方法中，第二种方法已开始运作。值得注意的是，她并未特别透露哪种方法是最优的。

施纳贝尔还谈到了一个名为“Appia”的项目，该项目旨在研究代币化金融生态系统的各种架构，包括单一账本、互联网络和多个共享账本等。

施纳贝尔指出，代币化的好处在于能够实现“更快、更安全、更智能”的结算。特别是通过可编程性，可以根据自动执行的规则对结算进行条件设置，另一个优点是“资产的交付”和“款项的支付”可以同时完成，具有原子性。