霍尔木兹海峡每日2000万桶通道，航行限制影响战争持续性

霍尔木兹海峡的原油通航在完全封锁与正常航行之间摇摆，成为伊朗战争持续时间和国际油价走势的变量。如果原油能够部分流出，短期供应冲击可能会延后，但分析认为，伊朗的谈判杠杆将减弱，紧张局势可能加剧。
《福布斯》援引阿尔派宏观首席地缘战略家丹·阿拉马里乌（Dan Alamariu）24日的报告称：“如果原油通过霍尔木兹海峡，战争可能会持续到2027年。”这并不是确定的预测，而是单一分析师提出的情景。
争论的焦点并不是海峡是否开放，而是实际有多少原油和石油产品在流动。根据美国能源信息署（EIA）的数据，2022年霍尔木兹海峡的日均通行量为2100万桶。国际能源署（IEA）预计到2025年，日均通行量将降至2000万桶。
霍尔木兹海峡是连接波斯湾和阿曼湾的海上通道。沙特阿拉伯、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿联酋等海湾产油国的原油、石油产品和液化天然气运输都依赖这条航道。尽管沙特和阿联酋拥有一些绕行方案，但普遍认为难以完全替代海峡的运输能力。
对于韩国读者来说，这并不是一个遥远的问题。EIA表示，2022年和2023年上半年，经过霍尔木兹的原油和凝析油中有82%流向了亚洲市场，中国、印度、日本和韩国是主要目的地。霍尔木兹的运输障碍可能通过中东能源流动影响国内物价和金融市场的波动。
路透社报道，韩国时间19日，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上表示：“霍尔木兹海峡是开放的，并在运营中。”同一报道中，伊朗方面的谈判代表声称，在美国满足6月临时协议条件之前，海峡应保持关闭。双方就同一海峡发出了截然相反的信息。
船舶追踪数据也并不简单。路透社根据Kpler的数据报道，17日周末的某些时段，通航量大幅减少，一些船只关闭了自动识别系统（AIS）或利用了阿曼沿海航线。这种“黑暗运输”和海上转运使得实际货量的估算变得困难。
市场也已经对此做出了反应。路透社报道，20日布伦特原油10月合约上涨至每桶94.42美元，创下三周来的新高。战争僵局和中东供应障碍的担忧被认为是价格上涨的背景。
伊朗也发出了不退让的信号。美联社报道，韩国时间24日，伊朗最高国家安全委员会主席莫赫森·雷扎伊（Mohsen Rezaei）警告称，将视支持美国新经济措施的国家为“战争行为”。新成立的伊朗海峡相关机构也提到了未来可能对部分船舶实施通航限制。
这一趋势与本报早前关于霍尔木兹障碍对伊朗增长率和能源通道影响的报道相呼应。然而，此次事件的焦点在于限制通航的程度，而非全面封锁。如果原油持续流动，市场将获得时间，但伊朗将有更强的压力卡片可供考虑。
在本报之前的报道中，霍尔木兹海峡的全面正常化声明与限制通航同时被提及。特朗普总统表示海峡是开放的，但报道指出，在美国与伊朗的紧张局势持续的情况下，海上压力也在加大。
阿拉马里乌在《福布斯》引用的报告中认为，只要霍尔木兹没有完全关闭，伊朗的杠杆就会减弱。同时，这种条件可能会提高伊朗采取进一步行动的可能性。这一预测的意义在于油价水平、通航量、制裁强度和谈判重启的情况是相互关联的。
与风险资产市场的联系也是间接的。虽然没有确定的依据来断定直接的价格方向，但油价和地缘政治紧张局势可能会影响通胀预期、利率路径、美元流动性和风险资产偏好。包括比特币（BTC）在内的风险资产对这些宏观变量的变化反应敏感。
目前确认的事实有三点：霍尔木兹仍然是全球能源流动的关键瓶颈，美国和伊朗对海峡状态的解释不同，船舶追踪数据与官方言论之间存在差距。随着美国和伊朗围绕新制裁的信息持续，通航量和油价的反应将是下一个确认点。

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