AI投资与企业盈利增长…美经济积极信号由美联储主席指出-彭博社

[墨西哥=沈英才特派员] 美国联邦储备委员会（Fed·美联储）主席凯文·沃什表示，在决定货币政策时，他重点关注企业投资与盈利、信用市场、消费、就业、通货膨胀及预期通货膨胀等因素。尽管大多数指标显示美国经济稳健，但通货膨胀率仍高于美联储设定的2%目标。

据彭博社报道，沃什主席在最近的杰克逊霍尔演讲中表示，如果不能确信通货膨胀正在显著放缓，美联储就“有事情要做”。不过，近期的物价指标显示出一些放缓迹象，因此判断经济强劲增长与物价走势的结合，成为未来货币政策的关键。

AI投资激增·企业盈利稳健…信用市场紧缩信号较少

彭博社于2日（当地时间）报道，沃什主席在上周的怀俄明州杰克逊霍尔演讲中提出了判断美国经济时重点关注的主要指标。彭博社认为，沃什提到的大多数指标都向美国经济发出了积极信号。

沃什将企业的资本支出形容为“未来经济增长的种子”。随着科技公司在人工智能（AI）相关设备和基础设施上投资数千亿美元，美国的非住宅固定投资在第二季度同比增长了8.5%。

沃什表示，设备和无形资产投资在最近四个季度的增长率约为9%，是自2021年以来的最高水平。他估计，今年资本支出增长的一半以上与AI建设相关。

企业盈利也保持在高水平。根据美国经济分析局（BEA）的数据，第二季度企业税后盈利占总增加值的比重为19.4%，较上一季度的18.2%上升。这是自1940年代相关统计开始以来的最高水平。

沃什指出，标准普尔500企业的盈利在过去一年中增长超过20%，而且与历史相比，盈利率也处于相当高的水平。

在信用市场上，货币紧缩的影响并未明显显现。

沃什表示，公司债券和杠杆贷款的信用利差处于历史范围的低水平。美联储的银行贷款调查（SLOOS）也显示，企业贷款标准在历史上相对宽松。

他表示：“信用市场和贷款市场几乎没有表现出货币政策的约束。”

消费与就业也稳健…“劳动市场与完全就业相符”

消费也是沃什关注的指标。

彭博社报道称，尽管预计持续的通货膨胀将导致消费放缓，但第二季度反映物价的实际消费支出表现强劲。然而，7月份消费出现了放缓的迹象。

沃什表示，排除政府支出、库存和净出口后，民间部门的基础需求显示，民间国内最终消费在今年增长约3%。

他认为，这一指标通常比国内生产总值（GDP）更能反映经济走势，当前趋势是积极的。

他对劳动市场的判断也是稳定的。

沃什承认就业流动性处于低水平，但解释称这是由于新冠疫情后企业与员工之间的大规模人力资源重组的影响。他认为，劳动供应增长率低，导致就业增长幅度自然受到限制。

他表示，尽管存在一些脆弱环节，但“希望工作的人大多能够保持或找到工作”，并称当前劳动市场与完全就业相符。

物价超出2%目标…PCE构成项54%上涨超过3%

在美国经济稳健的背景下，通货膨胀是沃什关注的核心指标。

核心个人消费支出（PCE）物价指数在7月份较上月上涨0.2%，较去年同月上涨3.3%。尽管仍高于美联储的物价目标2%，但近期指标显示物价压力有所缓解。

彭博社指出，考虑到7月份消费支出停滞和物价放缓的迹象，一些分析师认为美联储可能会维持利率。

沃什表示，为了掌握物价的基本走势，他会将构成PCE物价指数的199个单项进行分类观察。

在过去12个月中，PCE构成的商品和服务中，有54%的价格上涨超过3%。虽然这一比例较新冠疫情后记录的约77%大幅降低，但与疫情前20年的32%相比，仍处于较高水平。

沃什还将预期通货膨胀视为判断货币政策可信度的核心指标。

他积极评价尽管通货膨胀在过去五年中超过美联储目标，但预期通货膨胀保持稳定。

不过，他强调不应放松警惕。沃什表示，市场的预期通货膨胀指标可能在长时间内保持稳定后突然变化，并称“当前的预期通货膨胀虽然固定良好，但仍需密切关注。”

彭博社解释称，沃什所列的指标清单并未涵盖判断美国经济的所有标准。沃什本人也表示，美联储将重新审视分析经济指标的方式。