Ключевая неделя для центральных банков: ФРС, ЕЦБ и Банк Японии принимают решения по своим ставкам

Кроме отчетов крупных технологических компаний, на этой неделе рынок будет внимательно следить за заседаниями по денежно-кредитной политике трех самых важных центральных банков мира: Федеральной резервной системы (ФРС), Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Японии (БЯ).

Хотя рынок не ожидает повышения ставок на этих встречах, он ставит на повышение в декабре, поскольку давление на цены на глобальном уровне из-за войны на Ближнем Востоке не показывает признаков завершения.

Первой остановкой --- и самой важной --- будет ФРС, с заседанием органа, ответственного за принятие решения, Комитета по открытым рынкам (FOMC), которое запланировано на вторник, но окончательный вердикт станет известен только на следующий день.

Несмотря на высокие показатели инфляции, зарегистрированные в сентябре, и на то, что несколько членов американского центрального банка указали на то, что, вероятно, потребуются дополнительные меры для контроля инфляции, консенсус рынка не ожидает новых повышений в этом месяце, которые останутся в диапазоне 3,75%-4,00%.

Согласно FedWatch от CME Group, лишь 11% ожидает повышения процентных ставок. Однако для заседания последнего месяца года ситуация противоположная: 80% ожидает повышения 9 декабря.
Федеральная резервная система определяет свою денежно-кредитную политику в условиях инфляции.

Внимание к разногласиям в ФРС

В своем отчете для клиентов Королевский банк Канады (RBC) отметил, что, вероятно, внимание на этом заседании будет сосредоточено на количестве голосующих внутри FOMC, которые выступают против повышения ставок: "Это данные, которые, по нашему мнению, будут служить индикатором вероятности повышения ставок в декабре", аргументировали они.

С их точки зрения, "два или менее разногласий, вероятно, приведут к снижению вероятности повышения в этом году, в то время как три или более голосов в этом направлении, вероятно, увеличат воспринимаемую вероятность меры в декабре".

Дополнительно Банк ING напомнил, что в последнем резюме экономических прогнозов ФРС четыре члена FOMC предсказывают повышение ставок на 50 базисных пунктов до конца года, поэтому "вероятность единогласного решения мала".

И добавил, что Бет Хаммак из ФРС Кливленда; Нил Кашкари из Миннеаполиса; и Лори Логан из Далласа голосовали за повышение в июле, когда остальные члены FOMC решили оставить ставки без изменений. "Все трое могут снова выступить против, выступая за повышение", гипотезировали аналитики голландского банка.

Французский кризис помогает ЕЦБ

В четверг настает очередь ЕЦБ. Из трех центральных банков он был наиболее вероятным для повышения ставок, из-за "ястребиного" сообщения, которое дала глава организации, Кристин Лагард, после повышения ставок в сентябре. Однако, несмотря на то, что инфляция не показывает признаков замедления, ожидания снизились благодаря неожиданному фактору: Франции.

Рост доходности европейских облигаций, вызванный французским кризисом, уже накладывает новую направленность на ограничительную денежно-кредитную политику, согласно ING, который отметил, что "рынок облигаций взял на себя работу ЕЦБ".
Экономика еврозоны особенно чувствительна к ценам на энергию.

"На самом деле, рост доходности немецких облигаций с сентября оказал примерно такое же влияние на рост и инфляцию, как и дополнительное повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов. В случае с Францией эффект эквивалентен повышению почти на 50 базисных пунктов", - объяснил отчет банка.

По этой причине аналитики ING уверены, что **ЕЦБ "отложит любое следующее решение о повышении ставок до декабря", когда станет более очевидно, что высокие цены на энергию

Япония откладывает повышение, облегчение для carry

Как и Европейский центральный банк, Банк Японии повысил процентные ставки в прошлом месяце, и консенсус аналитиков ожидает, что монетарные власти сохранят свою денежно-кредитную политику без изменений на встрече, которая пройдет с четверга по пятницу.

На прошлой неделе стало известно, что инфляция в сентябре достигла 2,1%, превысив целевой уровень в 2% для BoJ впервые в этом году. "Рынки продолжают ожидать, что BoJ начнет повышать процентные ставки в декабре, поэтому развитие японского фондового рынка зависит от корпоративной прибыли и глобального аппетита к риску", - заявил банк Hang Seng в своем ежедневном отчете.
Япония является эпицентром самых важных финансовых операций на глобальных рынках.

Как ING, так и Oxford Economics также ожидают, что первое повышение ставки произойдет в декабре этого года, хотя английский аналитический центр также не исключает, что это повышение может произойти в январе до 1,5%. Тем не менее, они утверждают, что повышение до 1,75% "будет более деликатным решением, поскольку процентная ставка приближается к 'нейтральному' уровню", установленному организацией.

Монетарная политика Японии крайне важна для глобальных финансовых рынков, так как она является источником carry trade между йеной и долларом, одной из самых важных операций на международном уровне для получения ликвидности на рынке капитала.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.