Informe matutino de Wall Street: El empleo no agrícola decepciona y aviva las apuestas por recortes de tasas, Guanghuitong comienza a robar protagonismo al almacenamiento, "corto en almacenamiento, largo en luz" se convierte en el nuevo campo de batalla

De lunes a viernes por la mañana, nos enfocamos en macroeconomía, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos y petróleo, revisando el mercado con datos y aprovechando las tendencias, producido por PANews.

El impacto del empleo no agrícola en las expectativas de aumento de tasas, el estancamiento en el estrecho de Ormuz reaviva la prima del petróleo

El pasado viernes, el empleo no agrícola de EE. UU. en julio disminuyó inesperadamente en 23,000, muy por debajo de la expectativa del mercado de un aumento de 80,000, y los datos de empleo de mayo y junio fueron revisados a la baja en 103,000. La tasa de participación laboral cayó a su nivel más bajo en más de cinco años. Tras la publicación de los datos, el mercado rápidamente redujo las apuestas sobre un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre, con la probabilidad cayendo del 55% al 40%, y las acciones estadounidenses comenzaron a rebotar con fuerza.

Al cierre del viernes, el Dow Jones subió un 0.28%, el Nasdaq un 1.30% y el S&P 500 un 0.62%, alcanzando un nuevo máximo histórico de cierre. Tom Siomades, economista jefe de AE Wealth Management, considera que el empleo débil debería preocupar al mercado, pero los sólidos informes financieros están dominando actualmente la valoración.

Después del informe de empleo, todas las miradas se dirigen al IPC de EE. UU. de julio que se publicará el miércoles. Una encuesta de Reuters prevé que el IPC general interanual caiga del 3.5% en junio al 3.4%, y el IPC subyacente del 2.6% al 2.5%; las previsiones de FactSet apuntan en una dirección similar. Citigroup cree que si la inflación subyacente se debilita por segundo mes consecutivo, un aumento de tasas en septiembre podría ser prácticamente descartado; sin embargo, Bank of America advierte que la inflación de servicios subyacente podría aumentar un 0.3% en comparación con el mes anterior, por lo que la opción de aumentar las tasas aún no puede ser completamente eliminada.

Durante el fin de semana, las negociaciones entre EE. UU. e Irán no lograron un acuerdo final. Irán y Omán indicaron que están "muy cerca" de establecer nuevas rutas de navegación, pero Irán vincula la reapertura del estrecho a la eliminación de sanciones, liberación de activos, fin del bloqueo, eliminación de amenazas militares y compensación por daños. Trump dijo a Axios que EE. UU. está "manejando esto con discreción", centrándose en la presión económica y un estado de negociación parcial, sin apresurarse a una escalada militar. Los cambios en el personal del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, los ataques de los hutíes a la refinería de Jizan en Arabia Saudita y el ataque a un petrolero en los Emiratos Árabes Unidos, elevaron los precios del petróleo el lunes. El Brent subió más del 2% a más de 84 dólares, mientras que el WTI se mantuvo alrededor de 78 dólares. Goldman Sachs sigue considerando que el rango razonable para el Brent es de 80 a 90 dólares, pero antes de que se formalice un acuerdo, es probable que los precios del petróleo continúen fluctuando drásticamente en torno a noticias geopolíticas.

El oro sigue fuerte, con el oro al contado subiendo un 2.3% el pasado viernes, superando los 4300 dólares y alcanzando un máximo intradía de 4370 dólares; durante la semana, el oro subió más del 7%, marcando su mejor desempeño semanal del año. La plata subió aproximadamente un 3% en un solo día, con un aumento semanal del 10%. Desde el 20 de julio, las tenencias de ETF de oro a nivel mundial han aumentado en 24 toneladas, y UBS incluso prevé que el precio del oro podría alcanzar los 5000 dólares en la primera mitad de 2027.

La batalla sobre "corto en almacenamiento, largo en luz" se intensifica durante el fin de semana, la emoción en el sector de infraestructura de IA oscila drásticamente

La semana pasada, los fondos de IA comenzaron a elegir nuevamente a los ganadores, con el software, la comunicación óptica y la infraestructura de IA mostrando un claro fortalecimiento, mientras que el sector de almacenamiento experimentó ajustes. Coherent subió un 13.44%, AAOI un 9.2%, Credo un 8.45%, Lumentum un 6.22% y Corning un 5.4%; mientras tanto, Seagate cayó un 4.71%, Western Digital un 3.8%, SanDisk un 3.68%, SK Hynix un 3.9% y Micron un 0.44%.

El mercado incluso ha comenzado a discutir la estrategia de "corto en almacenamiento, largo en luz". El alcista del almacenamiento Jukan se volvió cauteloso a corto plazo, citando la presión de redención de ETFs apalancados en Corea del Sur, la posible reducción de la configuración HBM de Rubin Ultra y la preocupación del mercado de que los precios del almacenamiento podrían alcanzar su punto máximo en los próximos dos trimestres; el "oráculo de las acciones blancas" Serenity, sin embargo, argumenta que los fundamentos del almacenamiento no han cambiado fundamentalmente, y el mercado simplemente está rotando de un "cuello de botella" a otro.

Peter Callahan, comerciante de TMT en Goldman Sachs, definió aún más este cambio como una revaluación estructural dentro de la infraestructura de IA: el tráfico de red generado por los agentes de IA está superando al tráfico humano, y los dispositivos ópticos están superando al almacenamiento, mientras que el presupuesto de IA empresarial sigue expandiéndose. La semana pasada, el Nasdaq 100 subió un 5%, y el VIX cayó a alrededor de 14, lo que indica un renovado apetito por el riesgo en el mercado.

El sector del software también mostró un fuerte rebote, con Atlassian subiendo un 35% tras su informe financiero, Palantir subiendo casi un 40% en la semana, y el sector del software acumulando un aumento del 19% en dos semanas, marcando el mejor desempeño de dos semanas desde 2020. De las 436 empresas del S&P 500 que han publicado informes financieros, el 85.1% superó las expectativas de los analistas, muy por encima de la media histórica a largo plazo. GPU, módulos ópticos, energía, equipos de red y aplicaciones de software están convirtiéndose en nuevos sectores de validación de ganancias.

Acciones específicas y fluctuaciones de precios:

• SpaceX subió un 15.83% el pasado viernes, acumulando un aumento de aproximadamente 23% en dos días. La liberación de acciones restringidas, que originalmente se consideraba una posible presión de venta, se convirtió en una cobertura de posiciones cortas. Las acciones negociables de la compañía aumentaron de aproximadamente 639 millones a 1.55 mil millones, y el precio de las acciones se acercó nuevamente a los 135 dólares del precio de IPO; el mercado aún tiene más de 250 millones de acciones en corto, y el volumen de opciones alcanzó 2.24 millones, de las cuales 1.3 millones eran opciones de compra, estableciendo un nuevo récord histórico.

• Palantir subió un 10.32%, con un aumento cercano al 40% en la semana. El negocio comercial de EE. UU. creció un 149% interanual, y el valor total de los contratos comerciales en EE. UU. superó los 2 mil millones de dólares en el segundo trimestre, un aumento del 153%, Deutsche Bank lo elevó a "comprar", y su posicionamiento en IA soberana fue reconocido por las instituciones.

• Nvidia subió un 2.27%, acumulando más de un 11% en la semana. Nvidia sigue beneficiándose del ciclo de gasto de capital en IA, y se informa que invertirá 2 mil millones de dólares en el desarrollador de energía para centros de datos de IA, Lancium, y añadirá 1 mil millones de dólares tras alcanzar un hito adicional de acceso a energía, llevando la inversión total potencial a 3 mil millones de dólares. Lancium ha asegurado 4GW de recursos energéticos en Texas, y esta estrategia de Nvidia muestra que la competencia en IA se está extendiendo desde los chips hasta la infraestructura energética.

• La comunicación óptica se convierte en la nueva línea principal del hardware de IA: Coherent subió un 13.44%, AAOI un 9.2%, Credo un 8.45%, Lumentum un 6.22% y Corning un 5.4%. La lógica de negociación del mercado está cambiando de la expansión de la capacidad HBM a la interconexión de alta velocidad entre racks y la comunicación óptica de 800G/1.6T. Peter Callahan de Goldman Sachs señala que desde el tercer trimestre, las acciones ópticas han superado a las acciones de almacenamiento en más de 20 puntos porcentuales, y Coherent ha subido durante 7 días de negociación consecutivos, con un aumento del 73% en ese período. Los informes financieros de Lumentum y Coherent esta semana serán una prueba clave de la demanda de módulos ópticos de IA.

• El sector de almacenamiento enfrenta una presión evidente, con Seagate cayendo un 4.71%, Western Digital un 3.8%, SanDisk un 3.68%, SK Hynix un 3.9% y Micron un 0.44%. El mercado teme que el ciclo de precios del almacenamiento esté cerca de su punto máximo, y la posible desapalancamiento de ETFs apalancados en Corea del Sur podría aumentar aún más la presión de suministro a corto plazo sobre las acciones de chips. Citigroup ha bajado el precio objetivo de Micron, intensificando las preocupaciones del mercado sobre un posible pico en los precios de DRAM y NAND en el futuro.

• Apple subió un 0.29%, y el interés en Changxin Technology está en aumento: The Wall Street Journal informa que Apple está probando chips de memoria de Changxin para iPhone y MacBook, para aliviar la escasez de memoria provocada por el auge de la IA. También se informa que Apple ha iniciado conversaciones preliminares con Changxin sobre el suministro de componentes, con el objetivo de utilizar chips relacionados en algunos dispositivos vendidos en China.

• Berkshire Hathaway reinició la compra neta de acciones, comprando 23.5 mil millones de dólares en acciones y vendiendo 3.7 mil millones de dólares en el segundo trimestre, marcando la primera compra neta de acciones en más de tres años; hasta el 30 de junio, Alphabet se convirtió en la principal participación, seguida de American Express, Apple, Bank of America y Coca-Cola. El mercado ve esta acción como una señal importante de que el sistema de Buffett está aumentando su exposición al riesgo en acciones.

• Otros gigantes: Google cayó un 0.96%, debido a una reestructuración interna significativa, con el CEO de DeepMind, Demis Hassabis, asumiendo el cargo de presidente, y la gestión diaria trasladándose para acelerar la comercialización de Gemini, lo que provocó una conmoción cultural interna; Tesla subió un 2.83%, lanzando conjuntamente el proyecto Terafab de 16.8 mil millones de dólares con SpaceX.

Enfoques de esta semana:

10 de agosto (lunes)

• Solicitud de Space Robotics en el STAR Market: uno de los IPO de robots humanoides más esperados del año, con solicitudes en línea y fuera de línea iniciando simultáneamente. La popularidad de la solicitud reflejará directamente la preferencia de riesgo en la cadena de robots de A-shares, y se espera que direcciones como reductores, motores servo, sensores y controladores obtengan catalizadores emocionales.

• Changxin Technology se incluirá en el índice MSCI China All Shares: Changxin Technology ha sido incluida en el índice debido a su IPO, y el mercado está atento a la asignación de fondos pasivos y la difusión de la emoción en la cadena de suministro de almacenamiento nacional. Junto con las noticias de que Apple está probando chips de almacenamiento de Changxin, el interés en DRAM nacional, pruebas, equipos y materiales podría aumentar.

11 de agosto (martes)

• 12:30 Decisión de tasas del Banco de la Reserva de Australia; 13:30 Conferencia de prensa del presidente del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe: Se espera que la tasa de interés en efectivo se mantenga sin cambios en 4.35%, con un enfoque en si la desaceleración de la inflación, el debilitamiento del empleo y los riesgos en el sector inmobiliario llevarán al Banco de la Reserva de Australia a enviar señales de recortes de tasas en el futuro.

12 de agosto (miércoles)

• Lumentum, CoreWeave y AMD publicarán resultados concentrados después del cierre del mercado: Los resultados y las guías de gasto de capital de Lumentum, líder en módulos ópticos, y CoreWeave, líder en arrendamiento de potencia, examinarán directamente el consumo real de infraestructura de IA; el margen de beneficio de AMD (esperado entre 15-17%) y la velocidad de conversión de pedidos determinarán la emoción en el sector de servidores de potencia.

• Publicación de informes mensuales de EIA, OPEP e IEA: Los tres informes energéticos examinarán la oferta y la demanda global de petróleo, los inventarios, la disciplina de producción de OPEP+ y las perspectivas de demanda. Si los informes muestran un ajuste en la oferta o un aumento en los riesgos del estrecho de Ormuz, los precios del petróleo podrían seguir subiendo y elevar las expectativas de inflación; si las expectativas de demanda se revisan a la baja, el impulso de rebote en los precios del petróleo podría verse limitado.

• 20:30 IPC de EE. UU. de julio: Se espera que el IPC general de EE. UU. caiga del 3.5% al 3.4% interanualmente, y el IPC subyacente del 2.6% al 2.5%; si los datos son inferiores a las expectativas, las apuestas sobre un aumento de tasas en septiembre continuarán disminuyendo, y los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar podrían bajar, beneficiando al Nasdaq, el oro, los bonos a largo plazo y las acciones de crecimiento sobrevaloradas; si el IPC es más caliente, el mercado volverá a revalorizar el riesgo de endurecimiento, y las valoraciones de las acciones estadounidenses, especialmente las acciones tecnológicas de IA, podrían verse presionadas.

• 20:00 Conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de Tencent Holdings: El informe de resultados más importante de la semana para las acciones de Hong Kong. El mercado se centrará en la recuperación del negocio de juegos, la comercialización de anuncios de WeChat, la rentabilidad de servicios financieros, el gasto de capital en IA, el modelo de mezcla, el progreso de Yuanbao y las funciones de IA de WeChat.

• Pago de la suscripción de Space Robotics: Como un IPO de robots humanoides de alto interés, la situación de pago y la popularidad del mercado seguirán afectando la emoción en el concepto de robots.

13 de agosto (jueves)

• Resultados de Cisco, Coherent y Cerebras después del cierre del mercado: Cisco validará la demanda de equipos de red de IA, y Coherent validará la prosperidad de la comunicación óptica de alta velocidad y los módulos ópticos de 800G/1.6T. Si los pedidos, márgenes de beneficio y guías son sólidos, la negociación de "más comunicación óptica" podría continuar; si no cumplen con las expectativas, el sector de módulos ópticos, que ha tenido un gran aumento reciente, podría enfrentar toma de ganancias.

• 06:00 Conferencia de lanzamiento de nuevos productos de Google: Se espera que se lancen las series Pixel 11, Pixel Watch 5 y Pixel Buds Pro, con un enfoque central en la integración profunda de Tensor G6 y el ecosistema Gemini. Si la experiencia de IA en el dispositivo supera las expectativas, esto podría catalizar los teléfonos inteligentes de IA, modelos en el dispositivo, sensores y la cadena de ecosistemas de Android.

• 20:30 PPI de EE. UU. de julio: El PPI responderá si los costos empresariales continúan trasladándose al consumo final. Si el PPI es más caliente, incluso si el CPI es moderado, el mercado podría preocuparse por la inflación persistente; si el PPI también se enfría, el comercio de "inflación a la baja + presión política aliviada" se reforzará aún más.

• 21:00 Día del inversor de SanDisk: El mercado se centrará en la oferta y demanda de NAND, SSD de nivel empresarial, gastos de capital, hoja de ruta de memoria de alto ancho de banda y objetivos de rentabilidad a largo plazo. Dado que las acciones de almacenamiento han estado bajo presión recientemente, las declaraciones de SanDisk influirán directamente en las emociones de Micron, Western Digital, SK Hynix y la cadena de almacenamiento de A-shares.

• Conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de JD Group, SMIC y Hua Hong Semiconductor.

14 de agosto (viernes)

• Fecha límite para la divulgación de posiciones trimestrales 13F de la SEC de EE. UU.: El documento revelará las posiciones largas en acciones de fondos de cobertura y otras instituciones hasta el 30 de junio. El mercado observará de cerca si las grandes instituciones aumentan su exposición a acciones de IA, comunicación óptica, energía, oro y finanzas; es importante tener en cuenta que el 13F tiene un retraso de aproximadamente un mes y medio y solo cubre posiciones largas, pero sigue siendo una ventana importante para juzgar el cambio de estilo institucional.

• Resultados de Applied Materials después del cierre del mercado: El mercado se centrará en la demanda de DRAM, empaquetado avanzado y equipos de fabricación de obleas, así como en los cambios en los pedidos en la región de China.

• Bill Gates visita Corea del Sur y discute la cooperación en pequeños reactores modulares SMR con SK Group y HD Hyundai: El mercado está atento a la combinación de energía nuclear, reactores modulares pequeños y la demanda de energía de centros de datos de IA. Si los detalles de la cooperación avanzan, se reforzará la lógica de negociación de "infraestructura energética de IA".

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