No vendimos a Coinbase, tal vez podamos hacer más que Fomo

Autor: Phil Jacobson, exejecutivo de Vector, Director Comercial de Altitude

Compilado por: Jiahua, ChainCatcher

Hace unos años, creamos Vector, una aplicación de comercio social móvil para activos en cadena. El producto comenzó desde cero y rápidamente superó los 20 millones de dólares en volumen diario, con un volumen total acumulado de aproximadamente mil millones de dólares. En los primeros meses después de su lanzamiento, a medida que la base de usuarios crecía rápidamente, la retención de Vector se asemejaba más a la de una excelente aplicación social que a la de una aplicación de comercio. Esto era precisamente lo que queríamos construir.

A finales de 2025, vendimos la empresa a Coinbase.

Desde entonces, he estado observando a Fomo. Ha continuado con una filosofía de producto similar a la de Vector, pero ha tomado un camino diferente y lo ha ejecutado de manera excepcional. Fomo ha superado el círculo de Twitter de criptomonedas, atrayendo a una gran cantidad de usuarios que ingresan por primera vez al mercado en cadena, y su volumen diario de comercio al contado ha superado recientemente los 100 millones de dólares.

Al ver el éxito de Fomo, no siento que "esto debería haber sido nuestro". Por el contrario, creo que sus logros son impresionantes. Han tomado una idea de producto en la que creíamos firmemente y han apuntado a un mercado que nunca habíamos explorado realmente, logrando finalmente una escala mucho mayor que la de Vector.

Todo el proceso me fascina y me hace reflexionar: en algún mundo paralelo, si hubiéramos tomado otro camino, ¿a dónde habría llegado Vector?

Todo lo interesante comienza pareciendo un juguete

La historia de Vector en realidad comienza con Tensor.

Antes de unirme a la empresa como vicepresidente de operaciones, participé como inversor ángel en la primera y única ronda de financiamiento de Tensor. En ese momento, Tensor casi no tenía cuota de mercado. Cuando me uní oficialmente, ya se había convertido en el mercado de NFT dominante en Solana, con una cuota de mercado máxima de más del 80% y un volumen total de transacciones que alcanzaba miles de millones de dólares.

Aproximadamente en mi segundo día de trabajo, Ilja se acercó a mí y me dijo directamente: "No sabemos qué pasará con los NFT, pero creemos que la próxima ola será la de las monedas Meme, y queremos crear un producto en torno a eso."

No solo veíamos que "las monedas Meme se convertirían en la próxima categoría de activos populares", sino que la mayor oportunidad era el comercio social.

El comercio ya se había vuelto social. GameStop y WallStreetBets son los ejemplos más evidentes. Cada vez más personas comienzan a invertir por su cuenta, y al tomar decisiones de inversión, confían más en personas de confianza en línea que en gestores de activos o instituciones financieras tradicionales.

El mercado de criptomonedas ha hecho que este comportamiento sea aún más evidente. Siempre hay personas en Twitter que pueden captar oportunidades de comercio importantes antes que otros, y Ansem es un buen ejemplo. Cuando el precio de Solana aún estaba alrededor de 8 dólares, él lo recomendaba fuertemente. Si confías en su juicio y actúas, podrías obtener un retorno considerable.

El problema es que descubrir oportunidades y ejecutar transacciones están desconectados entre sí.

Puedes ver a personas en Twitter o en grupos de Telegram hablando sobre un token, decidir si participar, y luego buscar la dirección del contrato correcta. Completar una transacción en el móvil es especialmente complicado: abrir Phantom, luego abrir el navegador, encontrar Jupiter, conectar la billetera, pegar la dirección del contrato, verificar el token, ingresar el monto de la transacción y, finalmente, ejecutar la transacción.

Para las monedas Meme, unos minutos de diferencia pueden ser cruciales. Cuando finalmente completes la transacción, la oportunidad puede haber desaparecido.

Tenemos una convicción muy firme: las señales sociales y la ejecución de transacciones deben estar en el mismo producto, y el camino desde ver la señal hasta completar la transacción debe ser lo más corto posible, idealmente en un solo paso.

Chris Dixon tiene una famosa cita: "Todo lo interesante al principio parece un juguete". Así es como vemos las monedas Meme. Las monedas Meme son el "juguete" que ayuda a la red de comercio social a completar su arranque.

Pero nuestra visión a largo plazo va mucho más allá. A medida que más activos importantes se trasladan a la cadena, la misma red de comercio social puede extenderse a estos activos. Si un producto puede retener a los usuarios, construir una red social en torno al comercio y Alpha, y ofrecer una excelente experiencia de comercio, entonces no es difícil expandirse de las monedas Meme a acciones u otros activos, especialmente dado que cada vez más activos también se trasladarán a la cadena.

Las acciones están respaldadas por empresas que operan en la realidad, mientras que las monedas Meme generalmente no lo están. Pero desde la lógica de comercio en el mercado, ambos se están volviendo cada vez más similares.

GameStop es un ejemplo extremo y temprano, pero este tipo de comportamiento se está convirtiendo gradualmente en la norma. Observa temas de inversión como la memoria, nuevos proveedores de servicios en la nube o proveedores de nube a gran escala; todos dependen en gran medida de la difusión social, la narrativa del mercado y el impulso del precio.

Leopold Aschenbrenner es un caso típico reciente. Ha construido una fuerte atracción en el mercado gracias a su juicio sobre la dirección del desarrollo de la IA, y hoy los inversores siguen de cerca y siguen sus inversiones en empresas como Bloom Energy, CoreWeave y Micron. Su reputación y su posición firme se convierten en información de referencia para los inversores al tomar decisiones y realizar pedidos.

Algunas de estas lógicas de inversión eventualmente se demostrarán correctas, otras no, solo se sabrá después. Pero la información en la que se basan las decisiones de inversión proviene cada vez más de las redes sociales.

Creemos que estos comportamientos en el mercado de monedas Meme no son exclusivos de las monedas Meme. Las monedas Meme simplemente amplifican un comportamiento comercial que se está expandiendo a un mercado más amplio.

¿Cómo se siente el verdadero PMF?

La forma más sencilla de explicar Vector es "una combinación de Instagram y Robinhood". El contenido central de Instagram son las fotos, el contenido central de TikTok son los videos, y en Vector, los gráficos son las fotos.

Al abrir Vector, lo primero que ves es un flujo de información social. Cuando alguien comparte una transacción, los usuarios ven el gráfico en tiempo real de ese token; las personas que han comerciado con ese token en Vector aparecerán como avatares directamente en sus respectivas posiciones de compra o venta.

El algoritmo selecciona las señales más importantes de toda la red y las envía al flujo de información. Al ver la señal, los usuarios pueden completar la transacción casi de inmediato. Nuestro objetivo es reducir el proceso desde la señal social hasta la ejecución de la transacción de minutos a segundos, idealmente incluso a milisegundos. Esto contrasta marcadamente con la experiencia de comercio móvil fragmentada de ese momento.

Una de las primeras pruebas de diseño que intentamos fue colocar los avatares de los usuarios y las transacciones directamente en el gráfico de precios. En ese momento, no había otros productos que hicieran esto. Recuerdo que la primera vez que lo vi internamente, mi reacción fue: "Este es un diseño genial". Hoy en día, esto se ha convertido en una forma de interacción común en muchas aplicaciones de comercio, y es interesante ver esto.

El fundador describió de manera muy simple la adecuación del producto al mercado (PMF): cuando los usuarios toman el producto de tus manos tan rápido que el equipo no puede mantenerse al día, el PMF ha aparecido.

Antes de su lanzamiento público, ya sabíamos que Vector había encontrado su dirección, porque durante la fase de prueba ocurrió exactamente esto. Los usuarios nos pedían constantemente más invitaciones para que pudieran invitar a amigos a unirse, y la situación se volvió casi caótica.

Vector se lanzó a finales de noviembre de 2024 y rápidamente se volvió popular en el círculo de Twitter de criptomonedas. El volumen diario de comercio alcanzó rápidamente alrededor de 1 millón de dólares; para finales de enero del año siguiente, justo antes del lanzamiento de la moneda Meme de Trump, el volumen diario alcanzó un pico de más de 20 millones de dólares.

La retención de usuarios también fue sorprendente. Aunque no recuerdo el número exacto, tengo la impresión de que la tasa de retención en el séptimo día del producto era de aproximadamente 60% a 70%, y la tasa de retención en el trigésimo día era de aproximadamente 40% a 50%. Los usuarios abrían Vector con frecuencia, comerciaban, se seguían mutuamente, compartían lógicas de inversión, invitaban a amigos y comerciaban siguiendo a las personas que seguían.

En ese momento, nuestro equipo tenía menos de 25 personas, y la presión del rápido crecimiento se sentía en cada aspecto: fallos del sistema, transacciones que a veces no se ejecutaban con éxito, servicio al cliente abrumado y siempre había demandas de producto que no se podían satisfacer.

Esta fue mi experiencia más directa, que me hizo entender realmente cómo se siente el PMF. La verdadera demanda presiona simultáneamente sobre el producto, el comercio, el servicio al cliente y el desarrollo, obligando a cada aspecto de la empresa a acelerar, incluso hasta el punto de que el equipo no puede seguir el ritmo.

Esta experiencia también reforzó mi juicio sobre el emprendimiento: un equipo pequeño pero con una alta densidad de talento puede lograr resultados que superan con creces su tamaño. Al mismo tiempo, no hay nada más importante que estar siempre cerca de los usuarios.

Centrarse en el cliente debe convertirse en una cultura empresarial de arriba hacia abajo. Si el equipo no interactúa personalmente con los usuarios, maneja problemas de servicio al cliente y comprende las brechas del producto, es fácil desconectarse de los problemas que realmente necesita resolver el producto.

Apostando por el mercado de traders profesionales

A medida que el mercado de monedas Meme se enfría, un problema estructural ha comenzado a hacerse evidente. Cuando las pérdidas de los usuarios comunes se acumulan hasta cierto punto, a menudo reducen el comercio o incluso se retiran; los traders profesionales son diferentes, pueden obtener ganancias, comerciar de manera continua y contribuyen con un gran volumen de comercio.

El volumen de comercio de Vector está altamente concentrado, aproximadamente el 5% de los usuarios contribuyen con alrededor del 95% del volumen de comercio.

Por lo tanto, tomamos una decisión racional: capturar el mercado de traders profesionales.

Las necesidades de los traders profesionales son diferentes de las de los usuarios comunes. Suelen estar sentados frente a múltiples pantallas, observando simultáneamente una gran cantidad de gráficos y entrando y saliendo rápidamente de diferentes posiciones. Vector es un excelente producto móvil, y muchos traders profesionales lo utilizan, pero para ellos, el móvil suele ser solo un complemento a su dispositivo principal de comercio, no el lugar donde completan la mayoría de sus transacciones.

La competencia en el mercado también se ha vuelto extremadamente feroz. Axiom ha creado un producto muy bueno, y plataformas como Photon y BullX también están compitiendo por el mismo grupo de usuarios. Dado que los traders profesionales contribuyen con la gran mayoría del volumen de comercio, comenzamos a desarrollar la versión de escritorio de Vector, con la esperanza de que se convierta en la interfaz principal de comercio para estos usuarios. En ese momento, parecía ser el mejor camino para ganar el mercado.

Hasta el día de hoy, sigo creyendo que esta estrategia es completamente válida. El producto de escritorio de Vector es excelente, los usuarios de prueba temprana también lo disfrutan mucho, y tenemos mucha confianza en nuestra estrategia de marketing. Pero finalmente no se lanzó oficialmente, por lo que no pudimos validar esta ruta.

Mirando hacia atrás, he llegado a una nueva comprensión de la elección que tomamos en ese momento: nos enfocamos en cómo competir por los usuarios existentes, en lugar de cómo expandir todo el mercado. Rara vez pensamos seriamente si podríamos atraer a personas que nunca habían participado en el comercio en cadena para hacer crecer todo el mercado por múltiples veces.

Fomo eligió precisamente este camino.

¿Qué hizo bien Fomo?

Lo que más me interesa de Fomo es a qué tipo de usuarios eligieron servir.

Cuando desarrollamos la versión de escritorio, los traders profesionales eran la oportunidad más segura en el mercado. Axiom estaba creciendo rápidamente, los traders profesionales sostenían la mayor parte del volumen de comercio de la plataforma, y cada vez más productos estaban compitiendo ferozmente por ellos. La mayor parte de la atención de la industria estaba centrada en este mercado.

Sin embargo, Fomo eligió la dirección opuesta.

Apuntaron a canales fuera de TikTok, Instagram y el círculo de Twitter de criptomonedas, dirigidos a una gran cantidad de usuarios que nunca habían participado en el comercio en cadena. Fomo no continuó compitiendo por el mismo grupo de traders maduros, sino que apuntó a un mercado de consumo masivo que ha sido ampliamente ignorado por la industria.

El momento también es importante. Cuando Fomo comenzó a desarrollarse, el pico de la ola de monedas Meme ya había pasado, el mercado no era tan frenético como en el período en el que se encontraba Vector, y el ambiente de búsqueda de ganancias a corto plazo se había debilitado. No sé si la misma estrategia podría haber tenido el mismo efecto en el pico del mercado, pero Fomo eligió a diferentes usuarios en el momento adecuado y lo ejecutó de manera excepcional.

Encontraron una manera de llegar a los usuarios a través de canales fuera del círculo tradicional de criptomonedas, llevando a estas personas al producto y empujándolas a completar su primera transacción en cadena en su vida.

Esto no es fácil, requiere una excelente capacidad de distribución y un gran producto: hay que hacer que el comercio en cadena, que es desconocido para muchos, sea fácil de entender, y que los usuarios realmente comiencen a usar el producto y estén dispuestos a volver repetidamente.

Fomo también captó con precisión los detalles del producto que realmente importan a este grupo de usuarios. No podemos simplemente llevar Vector a estos canales de promoción y esperar obtener los mismos resultados. Para servir a este grupo de usuarios, el producto también debe ser rediseñado específicamente para ellos.

La lección aquí no es que elegir servir a traders profesionales fue un error. Sigo creyendo que la estrategia de escritorio de Vector podría haber tenido mucho éxito. Lo que es más digno de atención es que, más allá del mercado existente que seguimos optimizando, hay un mercado mucho más grande. Nunca dedicamos suficiente tiempo a explorarlo, y Fomo realmente ha recorrido este camino.

Los usuarios que ayudan a encontrar el PMF del producto no necesariamente pueden llevarlo a una escala mayor.

El mercado inicial puede ser un punto de entrada correcto, pero puede representar solo una pequeña parte de la oportunidad final. Después de encontrar el producto que la gente realmente quiere, también hay que responder a otra pregunta: ¿qué nuevos usuarios puede servir este producto, y a qué nuevos mercados puede ingresar?

Es fácil decir esto después de los hechos, pero es difícil verlo cuando estás en la línea de operación de la empresa. Todos los datos que tienes provienen del mercado que estás sirviendo, y pueden decirte cómo sobresalir en el mercado existente, pero es difícil responder a dos preguntas: ¿los usuarios que aún no has alcanzado estarán interesados? ¿Los canales que nunca has probado pueden traer un nuevo crecimiento?

Para nosotros, los datos solo pueden indicar que los traders profesionales sostienen la mayor parte del volumen de comercio del mercado de monedas Meme en cadena. Pero no pueden decirnos: ¿qué pasaría si lleváramos un producto de comercio social a un grupo de personas que nunca han comerciado en cadena?

Hoy en día, Fomo ha validado esta ruta con un crecimiento escalable.

¿El comercio social será una oportunidad de un billón de dólares?

Fomo también me ha convencido aún más de que nuestra dirección inicial sobre el comercio social no estaba equivocada y que esta oportunidad está creciendo a un ritmo mucho más rápido de lo esperado.

Vivimos en un mundo donde la financiarización está en aumento. Cada vez más personas invierten y comercian de forma independiente, y el mercado se discute ampliamente en el espacio público. Las opiniones de inversión se difunden a través de redes sociales, y las personas comienzan a confiar en ciertos traders, inversores y creadores de contenido, y el capital fluye junto con estas redes de información y creencias colectivas.

El comercio y la inversión ya tienen una clara propiedad social.

Este fenómeno abarca diferentes categorías de activos. Existe en monedas Meme y activos de criptomonedas, también en mercados de predicción, y se está volviendo cada vez más evidente en el mercado de acciones.

En el futuro, esta tendencia solo continuará acelerándose. El mundo está más conectado, la velocidad de difusión de la información es más rápida, y la IA también mejorará significativamente la capacidad de las personas para descubrir e integrar información. Al mismo tiempo, cada vez más activos se están trasladando a la cadena.

Acciones, mercados de predicción, opciones, RWA, y productos financieros que quizás aún no hemos imaginado, están migrando gradualmente a una infraestructura financiera más global y operativa las 24 horas.

Si un producto puede dominar la red social de alto valor que se forma en torno al comercio y Alpha, junto con una excelente experiencia de ejecución de comercio, tiene la oportunidad de convertirse en la puerta de entrada clave al comercio en cadena.

Las monedas Meme pueden ser la puerta de entrada, pero el producto no tiene que detenerse ahí. A medida que más activos financieros se trasladan a la cadena, el producto puede seguir conectando nuevas categorías de activos como si estuviera agregando módulos.

Esto siempre ha sido parte de la visión del producto de Vector, pero observar el crecimiento de Fomo me ha permitido ver más claramente cuán grande y rápido puede ser esta oportunidad. Los usuarios ya están dispuestos a comerciar en la cadena y a aceptar productos financieros con atributos sociales. Fomo ha demostrado que esta experiencia puede llegar a un amplio público más allá del mercado nativo de criptomonedas.

Creo que Fomo está en una posición muy favorable. Están saliendo del mercado de monedas Meme a través de contratos perpetuos. Si el equipo continúa manteniendo su capacidad de ejecución, el espacio de crecimiento se ampliará aún más.

La comparación más directa es Robinhood, pero Fomo desde el principio ha incorporado una red social en el producto y se ha integrado en el sistema de activos en cadena.

Últimas reflexiones

Si Vector hubiera continuado desarrollándose de manera independiente, ¿podría haberse convertido en una empresa valorada en miles de millones de dólares?

Creo que es completamente posible, e incluso podría alcanzar una escala mayor. Teníamos un producto excelente, un equipo muy talentoso y una estrategia que probablemente podría haber tenido éxito. Tal vez, eventualmente también nos habríamos dirigido a un mercado de consumo más amplio; tal vez Fomo aún nos habría superado; o tal vez Vector hoy sería más grande que Fomo.

Quizás algún día, la tecnología cuántica realmente nos permita ejecutar esta simulación en un mundo paralelo.

Lo que realmente me interesa ahora es poder observar a otro gran equipo explorar un camino que nunca hemos recorrido. Disfruto estar en la tribuna observando este proceso. Ellos han descubierto un mercado al que nunca hemos intentado realmente entrar y han llevado el comercio social a una escala mucho mayor que la de Vector. Respeto mucho el producto que han creado.

Más importante aún, ser testigo de todo esto me ha convencido completamente: el mercado financiero se ha socializado profundamente y solo se volverá más social; al mismo tiempo, cada vez más activos en todo el mundo se trasladarán a la cadena.

Vector nos permitió anticipar esta forma futura.

Fomo está demostrando cuán grande puede ser este futuro.

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