Crypto: para el cofundador de Hyperliquid, el trading 24/7 no es la ventaja de los mercados onchain

Un golpe en el argumento contundente de las finanzas onchain. Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid, aprovechó una discusión en la Korea Blockchain Week para eliminar el funcionamiento continuo de la lista de ventajas reales de los mercados onchain. Los criptoactivos nunca han necesitado horarios de apertura, y las bolsas tradicionales ya están ampliando sus sesiones.

Según él, el verdadero diferenciador radica en dos cosas mucho más espectaculares que un reloj que nunca se detiene: la custodia de sus propios fondos y la total transparencia del sistema.

Puntos clave

• En la Korea Blockchain Week, el cofundador de Hyperliquid se niega a ver en la apertura permanente de los mercados una ventaja distintiva
• La conservación de los fondos por parte del usuario ocupa el primer lugar en las contribuciones reales de las finanzas onchain, según él
• La total transparencia del sistema sigue justo detrás, a pesar de un interés limitado del público en general
• Los activos no cotizados forman el próximo yacimiento, ya entreabierto por los contratos desplegados a través de HIP-3

Hyperliquid apuesta por la custodia de fondos en lugar de por el reloj

El mercado abierto de forma permanente ha servido durante mucho tiempo como escaparate para las plataformas descentralizadas. Jeff Yan ahora lo coloca en la categoría de evidencias obsoletas. La cripto nunca ha conocido una campana de apertura porque la clase de activos es internacional por naturaleza, y las plazas tradicionales están cerrando la brecha. De hecho, el Nasdaq está preparando una sesión de 24 horas cinco días a la semana, mientras que el CME ha ampliado sus contratos de cripto al fin de semana.

<< Las finanzas onchain, en su esencia, significan que los usuarios han mantenido el control y la custodia de sus fondos. Creo que eso es lo número uno. Realmente importa en momentos críticos, cuando hay problemas con las contrapartes, los intermediarios y los depositarios. >> Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid

Detrás de la palabra custodia se juega una mecánica simple. En una plataforma centralizada, el cliente deposita sus activos en las cuentas del exchange y ya no posee más que un derecho inscrito en una base de datos privada. Not your keys, not your coins. Hyperliquid, por el contrario, vincula los márgenes y las posiciones a direcciones controladas por las claves privadas del usuario, con un libro de órdenes inscrito onchain.

La transparencia forma el segundo pilar. Jeff Yan admite gustosamente que no tiene << atractivo masivo >> entre los usuarios cotidianos.

<< Es extremadamente importante que los usuarios puedan saber, en teoría, todo lo que sucede en el sistema. Porque este nivel de confianza y neutralidad del sistema, simplemente no lo tienes con un sistema controlado por una sola organización privada. >> Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid

Sin embargo, a veces la transparencia tiene un reverso. En marzo de 2025, un trader atrapó el vault comunitario HLP en el contrato JELLY, y los validadores tuvieron que votar para cerrar forzosamente el mercado antes de liquidar el contrato a un precio favorable para la plataforma. El vault terminó el episodio con una ganancia de aproximadamente 700,000 dólares, a costa de una intervención que varios observadores consideraron contraria a la neutralidad mostrada.

Hyperliquid y los mercados privados, próximo terreno de conquista

Los horarios continuos, sin embargo, mantienen una utilidad precisa, en el marco de los activos privados de cotización cuando los mercados de referencia están cerrados. Jeff Yan cita las materias primas, las acciones y los valores pre-IPO que pueden intercambiarse en Hyperliquid mientras Wall Street dormía. Estos mercados se basan en HIP-3, el estándar que permite a cualquier operador desplegar sus propios contratos perpetuos en la plataforma (esto requiere inmovilizar 500,000 HYPE en staking, es decir, más de 40 millones de dólares al precio actual).

<< Los mercados privados, creo, son una gran oportunidad, y ya vemos un poco de eso en Hyperliquid. Hoy en día, una gran parte de la riqueza se crea de una manera que está realmente cerrada. >> Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid

El cerrojo es regulatorio. La ley estadounidense reserva las rondas de financiación privadas para inversores acreditados, un estatus que supone 200,000 dólares de ingresos anuales o un millón de dólares de patrimonio excluyendo la residencia principal. OpenAI alcanzó una valoración de 500 mil millones de dólares durante una emisión de acciones reservada para sus empleados y algunos fondos. SpaceX se negocia de forma privada desde hace años sin que exista un precio público. El cofundador de Hyperliquid no atribuye malas intenciones a este filtrado, pero lo ve como una renta por abrir.

<< Permitir el descubrimiento del precio a escala mundial, lo antes posible, sobre estos activos que serán extremadamente valiosos para la sociedad y que representarán partes esenciales de la economía, y hacerlo de una manera que no esté confinada a una sola jurisdicción, sino más bien en una especie de sistema financiero global, me parece muy prometedor. >> Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid

Washington empuja en la misma dirección por otros medios. Un decreto presidencial de agosto de 2025 ha abierto los planes de ahorro para la jubilación 401(k) a activos alternativos, incluido el capital privado, y la SEC está trabajando para ampliar la definición de inversor acreditado. En Hyperliquid, la exposición se toma ya en unos segundos desde una wallet, con el apalancamiento y el riesgo de liquidación que eso conlleva.

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