¿Por qué HYPE se detuvo después de un fuerte aumento tras la oferta de Wall Street?

Autor: Nancy, PANews

Hyperliquid es uno de los temas candentes que ha salido a la luz en el mercado de criptomonedas recientemente. Desde que ICE lanzó una oferta de colaboración, hasta que el legendario inversor de Wall Street, Stanley Druckenmiller, se involucró, Hyperliquid está acelerando su camino hacia la infraestructura financiera institucional en EE. UU., lo que ha llevado al mercado a imaginar más sobre este líder en Perp DEX.

Impulsado por una serie de noticias positivas, HYPE experimentó un fuerte aumento, acercándose a su máximo histórico. Sin embargo, la breve tendencia alcista no se mantuvo, y HYPE comenzó a caer nuevamente. Además de la debilidad general del mercado de criptomonedas, la realización de beneficios por parte de grandes inversores, la presión competitiva del mercado y las preocupaciones sobre la presión de venta debido al desbloqueo de tokens del equipo son factores importantes que han impulsado esta corrección de precios.

El fundador Jeff se viste de traje, Hyperliquid entra en Wall Street

Recientemente, el fundador de Hyperliquid, Jeff, se reunió con los formuladores de políticas en Washington, EE. UU., vistiendo un traje oscuro y una corbata, para cumplir con las normas de vestimenta de este centro político. Este magnate de las criptomonedas, que generalmente se viste de manera casual con camisetas, sudaderas con capucha y pantalones cortos, ha sido objeto de un informe en profundidad por parte de ++Colossus++, que reveló detalles de su vida minimalista, mencionando que tiene 15 pantalones cortos de Lululemon y 10 camisetas, y que suele alternar entre tres colores. Fuente de la imagen: Bloomberg

La transformación de Jeff no solo se refleja en su estilo de vestir, sino que su creación, Hyperliquid, también está experimentando una transformación de identidad. La plataforma nativa de criptomonedas que alguna vez desafió a Wall Street, ahora está dando pasos hacia la vista de las finanzas tradicionales, incluso comenzando a recibir la atención y aceptación de antiguos competidores.

A principios de este año, Hyperliquid rompió las barreras comerciales del mercado financiero tradicional con el comercio de contratos perpetuos en cadena, desafiando las reglas comerciales y las barreras de la industria que Wall Street ha mantenido durante mucho tiempo, lo que provocó descontento y resistencia por parte de las fuerzas financieras tradicionales. Pero en solo unos meses, la situación ha comenzado a cambiar.

En los últimos meses, Hyperliquid ha pasado de ser un proyecto estrella dentro del círculo de criptomonedas a un escenario financiero más amplio y mainstream. Desde que Trump lo mencionó públicamente en la Casa Blanca, hasta que Stanley Druckenmiller publicó su primer tweet apoyándolo, y Elon Musk retuiteó noticias relacionadas, hasta que el gigante financiero tradicional ICE invirtió en su proyecto ecológico Trade.xyz.

Al mismo tiempo, en un mercado de criptomonedas lleno de ruido y especulación, este equipo de solo 11 personas ha logrado establecer una ruta comercial a gran escala, respaldada por ingresos reales del protocolo para la recompra de tokens.

Los datos de Hyper Screener muestran que, hasta el 6 de noviembre, los ingresos acumulados del protocolo de Hyperliquid han superado los 1,23 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente 1,2 mil millones se han utilizado para la recompra de tokens, lo que representa un 97,5%. En cuanto a su rendimiento reciente, su capacidad de generación de ingresos tampoco debe subestimarse. Según DeFiLlama, en los últimos 30 días, los ingresos de Hyperliquid alcanzaron los 68,88 millones de dólares, ocupando el tercer lugar en la red, solo detrás de los dos emisores de stablecoins, Tether y Circle.

El espacio de imaginación que trae Wall Street, junto con los ingresos del protocolo en constante creación y la recompra masiva de tokens, han elevado las expectativas optimistas del mercado hacia Hyperliquid, y HYPE ha seguido una tendencia fuerte.

A finales de septiembre de este año, HYPE alcanzó un máximo de 97,9 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Aunque experimentó una corrección posterior, a finales de octubre volvió a aumentar fuertemente, acercándose a los 97 dólares, a solo un paso de su punto máximo anterior. A pesar de la falta de un impulso de mercado alcista, HYPE ha intentado varias veces alcanzar su máximo histórico, convirtiéndose en uno de los pocos proyectos de criptomonedas que ha logrado una tendencia independiente.

La recompra no puede detener la presión de venta, ¿por qué HYPE no puede seguir subiendo?

La mejora del entorno regulatorio en EE. UU., la acogida activa de Wall Street, junto con una sólida capacidad de generación de ingresos, deberían haber proporcionado a HYPE un impulso continuo para seguir subiendo. Sin embargo, desde el breve aumento a finales del mes pasado, HYPE ha comenzado a caer. Según CoinGecko, desde su máximo del 30 de octubre, HYPE ha caído un 19,6%.

Dejando de lado el incidente del hackeo de Binance y la "marea azul" de las elecciones intermedias en EE. UU. que provocó una gran fuga de acciones de IA, HYPE también enfrenta múltiples presiones internas recientemente.

· Realización de beneficios, grandes inversores y ballenas concentrándose en asegurar ganancias

A medida que el precio de HYPE se acercaba a su máximo histórico, algunos fondos comenzaron a optar por asegurar ganancias, especialmente grandes inversores y ballenas que habían invertido desde el principio.

Los datos de Santiment muestran que el 30 de octubre, cuatro billeteras de ballenas cerraron todas sus posiciones largas en HYPE, obteniendo un beneficio total de aproximadamente 5 millones de dólares. Entre ellas, la billetera más grande había comenzado a acumular HYPE desde finales de mayo; Lookonchain monitoreó que el 31 de octubre, dos direcciones vendieron un total de aproximadamente 1,21 millones de HYPE, obteniendo más de 26,5 millones de dólares; el gran inversor Yeti0x también recientemente intercambió 2,49 millones de dólares en KHYPE por HYPE y luego comenzó a vender.

Al mismo tiempo, los movimientos de grandes cantidades de HYPE por parte de varias instituciones también han generado preocupaciones en el mercado. Según el seguimiento del analista en cadena Ai Yi, desde el 30 de octubre, a16z ha transferido un total de 233,000 HYPE, valorados en más de 20,6 millones de dólares; Onchain Lens monitoreó que FalconX transfirió un total de 350,000 HYPE a Coinbase en tres días, valorados en aproximadamente 30,57 millones de dólares; el analista en cadena MLM monitoreó que Paradigm recientemente desbloqueó 2,55 millones de HYPE a través de 15 billeteras diferentes, valorados en aproximadamente 224 millones de dólares, pero considerando que Paradigm también realizó operaciones de desbloqueo de gran cantidad hace unas semanas, esta vez podría ser solo una reorganización de billeteras; el departamento de operaciones extrabursátiles de Galaxy Digital también depositó recientemente 47,000 HYPE en OKX, valorados en aproximadamente 4,06 millones de dólares, lo que plantea la posibilidad de una venta potencial.

Además, el ETF de HYPE en el mercado spot de EE. UU. también ha estado experimentando salidas netas. Los datos de SoSoValue muestran que desde octubre de este año, el ETF de HYPE ha tenido salidas netas de 42,14 millones de dólares.

· Distribución de tokens del equipo, preocupaciones del mercado sobre la presión de suministro potencial

Además de la presión de venta a corto plazo provocada por la realización de beneficios, la distribución de tokens del equipo también es un foco de atención del mercado. El mes pasado, Hyperliquid anunció que desbloquearía 180,000 HYPE y planeaba distribuirlos oficialmente a los miembros del equipo el 6 de noviembre de 2026. Este anuncio generó preocupaciones en el mercado sobre el suministro potencial adicional.

Sin embargo, en términos de escala, los 180,000 HYPE que se distribuirán representan solo el 0,075% de la oferta circulante actual de aproximadamente 239 millones. Además, la venta dirigida OTC (venta extrabursátil) del equipo a instituciones específicas evitó la presión de venta directa del libro de órdenes público y el deslizamiento de precios.

· Beneficios de colaboración aún no realizados, la narrativa institucional enfrenta pruebas de implementación

La incertidumbre en el progreso de las colaboraciones externas también ha debilitado las expectativas del mercado en cierta medida.

Poco después de que ICE anunciara su colaboración con Trade.xyz, planeando introducir contratos perpetuos basados en Hyperliquid en el mercado estadounidense, la institución eliminó el anuncio de colaboración, lo que generó especulaciones sobre si la colaboración entre ambas partes había cambiado, provocando un breve pánico. Posteriormente, ICE volvió a publicar, ajustando la redacción y enfatizando que esta colaboración es un "plan para introducir" y que "debe ser aprobada por los reguladores".

Por lo tanto, si la historia de Hyperliquid abriendo el mercado estadounidense se materializa realmente, aún depende del progreso de la aprobación de la CFTC, y a corto plazo no se puede traducir en un crecimiento real de usuarios y un aumento de ingresos.

· Más jugadores "con licencia" ingresan al mercado, Hyperliquid enfrenta nueva competencia

La mejora del entorno regulatorio en EE. UU. no significa que Hyperliquid pueda disfrutar de los beneficios del mercado en solitario. A medida que el marco regulatorio se vuelve más claro, más plataformas de intercambio también están comenzando a acelerar su despliegue.

Recientemente, la CFTC anunció que ha permitido el comercio de futuros perpetuos de acciones individuales en EE. UU., y Kalshi, Coinbase Derivatives, Kraken y Crypto.com están en la primera lista. Esto significa que Hyperliquid podría enfrentar una competencia más directa en el mercado estadounidense en el futuro.

Es importante señalar que, al mismo tiempo que los competidores ingresan al mercado, el ecosistema de Hyperliquid también está trabajando activamente para obtener la entrada regulatoria en el mercado estadounidense. La subsidiaria de la compañía de tesorería de HYPE, Hyperliquid Strategies, ha revelado recientemente que ha solicitado registrarse como comerciante de futuros de la CFTC (FCM). Si se aprueba, este FCM podrá manejar cuentas de clientes estadounidenses en un mercado regulado bajo el marco HIP-3, ayudando al ecosistema de Hyperliquid a ofrecer servicios de comercio de contratos perpetuos a clientes estadounidenses dentro de un marco regulado.

· Cambio en el Congreso tras las elecciones intermedias, la política de apoyo enfrenta incertidumbres

La reciente visita de Jeff a Washington busca impulsar la entrada de Hyperliquid en el mercado estadounidense, pero el cambio en el clima político de Washington podría convertirse en un factor de incertidumbre para la expansión de Hyperliquid en EE. UU.

Antes de las elecciones intermedias, las señales amigables hacia las criptomonedas del gobierno de Trump, la apertura de la CFTC hacia el marco de comercio de contratos perpetuos, y el plan de colaboración entre ICE y Trade.xyz, habían generado altas expectativas en el mercado sobre la apertura de Hyperliquid en el mercado estadounidense. La visita personal de Jeff a Washington también se considera una señal de que el proyecto intenta abrir más canales de comunicación política.

Sin embargo, en términos de cronología, este viaje coincide con el cambio en la configuración política tras las elecciones intermedias en EE. UU. En las elecciones intermedias del 3 de noviembre, el Partido Demócrata ganó el control de ambas cámaras del Congreso, mientras que el Partido Republicano perdió la mayoría en ambas. Con el cambio de control en el Congreso, el ritmo de avance de la legislación y el marco regulatorio relacionados con las criptomonedas, así como la dirección de la atención del Congreso hacia DeFi, productos derivados de alto apalancamiento y la protección del inversor, podrían experimentar nuevas variables. Aunque Trump seguirá en el poder, en los próximos dos años enfrentará un Congreso dominado por los demócratas, lo que podría restringir más su agenda legislativa y su capacidad para impulsar políticas. Para Hyperliquid, este cambio podría afectar la percepción del mercado sobre sus perspectivas de expansión en EE. UU.

Sin embargo, es importante mencionar que, según un informe de ++Bloomberg++, Jeff enfatizó que Hyperliquid se asemeja más a Internet o Linux, y lo importante es proporcionar una infraestructura subyacente neutral. El informe también reveló un detalle significativo: durante la filmación, el equipo de Hyperliquid solicitó específicamente que no aparecieran retratos de ningún presidente actual o anterior de EE. UU. en el fondo de la entrevista. Quizás Hyperliquid quiere transmitir un mensaje al mundo, que no busca el respaldo político de un gobierno específico, sino una posición de infraestructura que pueda operar en diferentes entornos políticos.

Para Jeff, Hyperliquid desde el principio no solo busca construir una plataforma de comercio más eficiente, sino que espera construir una red que pueda soportar todo el sistema financiero, permitiendo que acciones, derivados y más actividades financieras finalmente funcionen en esta red.

"No lo vemos como construir una plataforma de comercio, sino como construir toda una red," explicó Jeff en una reciente entrevista sobre la visión de Hyperliquid. Han examinado las cadenas de bloques existentes en ese momento, pero encontraron que ninguna podía satisfacer las demandas del mercado financiero global en términos de rendimiento y latencia sin compromisos significativos.

Hoy en día, desde el comercio de contratos perpetuos en cadena hasta la atención de las instituciones de Wall Street, y el intento de integrarse en la infraestructura financiera tradicional, Hyperliquid está dando pasos para salir de los límites del mercado nativo de criptomonedas. Pero para pasar de ser una plataforma de comercio a una verdadera infraestructura financiera, entrar en Wall Street podría ser solo el comienzo.

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