Arthur Hayes advierte sobre el riesgo de dilución de acciones tras la salida a bolsa de gigantes de la IA

Arthur Hayes publicó un artículo titulado "D is for Dilution", advirtiendo que SpaceX, Anthropic y OpenAI podrían enfrentar una gran liberación de acciones y presión de dilución tras su salida a bolsa, lo que podría reducir los precios de las acciones, debilitar la capacidad de financiación y transmitir riesgos a toda la cadena de la industria de la IA a través del mercado crediticio. Hayes estima que SpaceX podría agregar aproximadamente 8.6 mil millones de acciones en circulación para junio de 2027, lo que equivale a un aumento de aproximadamente el 50% en la oferta de acciones; los inversores iniciales de la IPO de Anthropic podrían enfrentar hasta un 83% de dilución en el mismo período. Hayes cree que la continua debilidad en los precios de las acciones de los gigantes de la IA podría llevar a los inversores en bonos a exigir mayores rendimientos, lo que aumentaría el costo de financiación de las empresas e incluso podría provocar una contracción en el mercado crediticio relacionado con la IA. Los bancos participan profundamente en el ciclo de inversión de la IA a través de préstamos, financiamiento de valores y operaciones propias; si la demanda de financiación de la IA disminuye, la expansión del balance de los bancos también podría desacelerarse o incluso contraerse, reduciendo así la liquidez en dólares y ejerciendo presión sobre Bitcoin y el mercado de criptomonedas. Hayes también señaló que si la burbuja de la IA provoca una crisis financiera, los principales bancos centrales y departamentos de finanzas del mundo intervendrán mediante la expansión monetaria y la provisión de liquidez, lo que podría impulsar nuevamente el aumento de Bitcoin y los activos criptográficos.

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