美国财政部可能动用9500亿美元储备以平抑市场

华盛顿可能很快会回购更多的国债。 根据CNBC的报道，美国财政部正在考虑动用其在联邦储备银行的账户，账户余额约为9500亿美元，以扩大其长期债券的回购。这一举措可能会暂时向市场注入流动性。

关键点 {#h-points-cles}

• 美国财政部正在研究利用其在美联储的账户，账户余额约为9500亿美元，以资助扩大长期债务的回购。
• 10-20年和20-30年期限的每次操作额度将翻倍，从20亿美元增加到至少40亿美元，Scott Bessent表示可能会更高。
• 从TGA中提取现金会重新创造银行储备，并减少市场的久期，这两种效果与量化宽松相似。
• 自美联储停止缩减资产负债表以来，TGA余额已成为加密货币交易台关注的主要流动性指标之一。

TGA（财政部一般账户）是联邦政府在美联储的主要运营账户。其余额目前约为9500亿美元，而在前任政府下的目标为550亿至600亿美元。然而，这一金额并非完全可用：财政部保留了大量资金以应对支出和预算意外。

接受CNBC采访的官员们认为，这部分流动性可能会为2024年5月重新启动的回购计划提供资金。目前尚未公布具体金额或时间表。

8月19日，财政部已宣布将10至30年期债券的回购额度翻倍。从9月9日到11月4日，每次操作的名义价值上限将从20亿美元提高到至少40亿美元。

Scott Bessent甚至表示，根据市场情况，金额可能会进一步提高。财政部正式将这些操作视为支持旧发行流动性的一种方式，称之为off-the-run。

这些债券的交易量低于最新发行的债券。它们的积累会占用金融中介的部分资产负债表，并可能在投资者撤出长期到期债券时加剧紧张局势。

流动性支持，但不是实际的量化宽松 {#h-un-soutien-a-la-liquidite-mais-pas-un-veritable-qe}

当财政部支出TGA中的资金时，它将资金转移到私营部门，并在其他条件相同的情况下增加银行储备。长期债务的撤回也可能减少投资者需要吸收的久期，并暂时缓解收益率。

然而，与量化宽松的比较需要谨慎。在量化宽松中，美联储创造储备以购买债券并增加其资产负债表。在这里，财政部使用的是已经存在的现金。如果随后通过新发行或税收收入重新补充其TGA，初始注入将部分或全部被收回。

该计划在面对约32万亿美元的可交易债务时仍显得微不足道。财政部最初预计整个季度的流动性回购将达到380亿美元，而净发行量仍远高于此。财政部自己的预测还预计到9月底TGA将达到9500亿美元，并可能在10月底达到约10500亿美元的峰值。

对于比特币而言，TGA的使用可能构成一个潜在的利好信号，但并不保证价格上涨。账户的持续下降将暂时增加可用流动性，但效果将取决于回购的规模、融资方式以及长期利率的变化。TGA的下一个数据和11月4日的季度再融资将揭示华盛顿是否在准备一次简单的技术调整，还是对债券紧张局势进行真正的攻势。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。