Bitcoin: las ballenas de Hyperliquid pasan a corto por primera vez desde marzo

Cambio de rumbo de los grandes jugadores de Hyperliquid. Las ballenas de Hyperliquid volvieron a estar netamente cortas en Bitcoin la semana pasada, una primera desde marzo según Glassnode. Estas mismas cuentas del principal DEX de contratos perpetuos habían comprado en el fondo del mercado.

Puntos clave

• El saldo de las cuentas más grandes de Hyperliquid en el BTC perpetuo ha pasado al lado vendedor, una configuración ausente desde marzo.
• Estos traders habían comprado correctamente en el punto más bajo, lo que da peso a su cambio de posición.
• Una posición corta puede ser solo una cobertura destinada a captar el financiamiento horario pagado por los compradores.
• En una plataforma donde las liquidaciones son visibles para todos, un cúmulo de cortos puede atraer un squeeze.

Hyperliquid: las ballenas que compraron en el fondo pasan a corto

Glassnode sigue la cohorte de las cuentas más grandes de la plataforma. Su saldo agregado en el BTC perpetuo cayó por debajo de cero la semana pasada. El episodio anterior data de marzo. Según los datos difundidos por Crypto Briefing, estas ballenas acumulan aproximadamente 1,33 mil millones de dólares en cortos contra 952 millones de largos. Su saldo neto vendedor se acerca a 380 millones de dólares. Glassnode deja dos lecturas abiertas: una anticipación a una corrección más profunda, o un squeeze corto si el precio vuelve a subir.

El libro de órdenes de Hyperliquid opera en su propia blockchain. Cada posición abierta, cada precio de entrada, cada umbral de liquidación se puede consultar con precisión, algo que ningún exchange centralizado ofrece a sus clientes.

Esta transparencia tiene un costo. En mayo de 2025, el trader James Wynn había establecido una posición larga de 1,25 mil millones de dólares en Bitcoin. El 30 de mayo, la caída del BTC por debajo de 105,000 dólares le costó la liquidación de más de 1,000 BTC. Según The Block, sus pérdidas alcanzaron aproximadamente 110 millones de dólares en una semana. Wynn luego denunció públicamente mercados "corrompidos". Fuente: Glassnode

Bitcoin: el valor de la señal corta de las ballenas de Hyperliquid

La palabra "corto" abarca varios oficios. Parte de las posiciones cortas simplemente cubren Bitcoin mantenido al contado o a través de un ETF. Comprar BTC al contado y vender en frente un contrato perpetuo permite así cobrar el financiamiento sin una apuesta direccional. Este pago de los compradores a los vendedores sigue siendo positivo mientras el mercado se incline al alza. Hyperliquid lo regula cada hora, mientras que la mayoría de las plataformas centralizadas lo cobran cada ocho horas. Desde la perspectiva de Hyperliquid, esta cobertura no se distingue de una apuesta bajista.

Todo corto visible atrae cazadores. El contrato BTC de la plataforma pesa varios miles de millones de dólares en interés abierto. Un cúmulo de posiciones cortas concentradas en la misma zona de precios se convierte, por lo tanto, en un objetivo para quienes quieren desencadenar las liquidaciones. Varias direcciones tienen cada una más de 200 millones de dólares en cortos abiertos alrededor de 76,000 dólares, según Crypto Briefing. Con un BTC cerca de 80,000 dólares, estas posiciones ya están en pérdida latente. En marzo de 2025, una ballena había hecho disparar el memecoin JELLY después de que su corto fuera retomado por la caja HLP. Este último había acumulado hasta 12 millones de dólares en pérdidas latentes, luego Hyperliquid retiró el contrato.

El saldo de una cohorte sigue siendo un agregado. Algunas direcciones muy capitalizadas son suficientes para hacer que cambie. Además, las ballenas de Hyperliquid no hablan por las de Binance ni por las cuentas institucionales del CME. Sin embargo, su historial reciente justifica que se les preste atención: habían tomado la dirección compradora en el punto más bajo.

Según Crypto Briefing, aproximadamente 3,3 mil millones de dólares en posiciones cortas se volverían liquidables si el BTC subiera hacia 85,000 dólares, a poco más del 6% del precio actual.

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