阿根廷中央银行在强烈的外汇对冲需求中购买了6100万美元

阿根廷中央银行（BCRA）于8月26日星期三购买了6100万美元，此次交易受到强烈的外汇对冲需求和D31G6的“定价”——即汇率的固定的影响，这是米莱时代到期金额最大的美元挂钩票据。 该货币当局在前几天的交易中改善了其购买余额，尽管是在一个更为苛刻的市场中，交易量达到了6800万美元。

通过这一结果，BCRA吸收了官方市场交易量的近9%，并将8月份的购买余额提升至5.47亿美元。同时，2026年的累计购买额达到了138.74亿美元，而本周的余额上升至8100万美元。

然而，交易的改善并未改变本月的总体诊断。8月份的日均交易额为3200万美元，仍远低于7月份的1.03亿美元、6月份的6800万美元和5月份的1.37亿美元。因此，中央银行仍在继续购买，但其积累能力比前几个月更为有限。

尽管进行了官方购买，国际储备总额仍下降了1.29亿美元，收于507.83亿美元。 因此，储备总额仍保持在500亿美元以上，但未能维持最近几轮的改善。

主要压力来自于估值方面。黄金下跌了1%，这可能使储备的账面价值减少了超过1亿美元。 此外，全球美元上涨了0.22%，而欧元下跌了0.20%，英镑下跌了0.40%，人民币贬值了0.04%，日元下跌了0.08%。

因此，交易再次显示了流动性和存量之间的差异。BCRA能够购买比前几天更多的美元，但黄金的下跌和全球美元的走强最终影响了储备的总水平。

在外汇市场上，批发美元上涨了0.17%，收于1514比索。汇率再次稳固在1500比索的关口，交易日内由于月底结算和美元挂钩到期的需求依然活跃。

这一波动发生在D31G6的定价日，参考汇率被确定用于偿还一笔到期金额为25.95亿美元的票据。该金额超过了7月份的D31L6，使得此次交易成为美元、利率和官方干预之间平衡的新考验。

根据BAVSA的马丁·德拉·丰特的说法，这一天对经济团队来说是具有挑战性的，因为它将D31G6的定价与外汇市场的更大交易量结合在一起。分析师指出，MULC的交易额达到了6.79亿美元，超过了8月份的日均5100万美元，而批发市场收于1514比索。

此外，德拉·丰特警告说，BCRA在期货和美元挂钩工具方面的干预非常强烈。在这方面，他详细说明了在BYMA PPT交易了4.1亿美元的D31G6和5.67亿美元的D30S6，这表明8月份的部分票据滚动通过该市场进行。

紧张局势也反映在期货市场中。在这种情况下，交易量达到了35.72亿美元，远高于8月份接近10亿美元的平均水平，也高于7月份D31L6定价时的交易量。

在收益率曲线方面，短期合约上涨，但长期合约收低。8月份上涨了0.17%，9月份上涨了0.06%，而12月份下跌了0.09%，2027年的合约下跌了0.35%。总体而言，平均变动为负0.10%。

通过这些波动，8月份的隐含利率为每月1.67%，年化为20.03%，而9月份为1.74%，年化为20.84%。与此同时，阿根廷比索的利率再次上升：TAMAR从25.06%上升至25.25%，BADLAR从23.63%上升至24.38%。

在替代美元中，MEP上涨了0.30%，达到1542.96比索，现金结算上涨了0.20%，达到1601.64比索。相反，蓝色美元下跌了0.64%，收于1555比索。根据这些数值，蓝色美元与批发美元之间的差距降至2.71%，而兑换率为3.80%。

因此，这一天传达了更强烈的干预信号，而非正常化。BCRA购买了6100万美元，并在官方市场保持了正余额，但由于黄金的影响，储备下降，批发市场仍处于高位，期货和美元挂钩的交易量显示出对冲需求继续主导8月底的交易。