比特币：美国GDP重燃美联储降息希望

没有修订，但明显放缓。 根据美国经济分析局（BEA）的第二次估算，美国国内生产总值在2026年第二季度按年率增长了1.5%。这一数字与7月底发布的数字相同，但低于第一季度的2.1%。因此，美国经济继续增长，但并未显示出真正的复苏。这种中间状态可能会影响美联储的下一步决策，并间接影响像比特币这样的流动性敏感资产。

关键点 {#h-points-cles}

• BEA确认第二季度年化增长1.5%，与初步估算没有任何修订
• 按照欧洲惯例，这1.5%的年化增长约等于季度环比增长0.4%
• 低于潜在增长的表现增强了FOMC中宽松派成员支持降息的论据
• 比特币通过流动性渠道对这些数据作出反应，受到现货ETF的机构资金流入的放大

美国经济实际增长约0.4% {#h-une-croissance-reelle-d-environ-0-4-aux-etats-unis-d-amerique}

1.5%的数字可能看起来比实际更重要。与INSEE或Eurostat不同，BEA以年化速度呈现季度增长。它将4月至6月期间的增长投射到12个月。

按照欧洲惯例，美国经济在本季度增长约0.4%。这一增速仍然是正值，但显示出放缓，与年初的前三个月相比。

然而，GDP的组成部分提供了比整体数字更为稳健的图景。家庭消费，约占美国经济活动的三分之二，增长加速。企业投资也保持强劲，尤其是在与人工智能相关的设备、软件和基础设施方面。

相反，进口增加、库存减少和公共支出下降对增长产生了负面影响。排除这些波动因素的国内私人最终消费销售年化增长4.2%。因此，尽管GDP表面上疲软，私人需求仍然强劲。

两次估算之间没有修订确认了总体数字，尽管其组成的一些细节可能仍会变化。BEA将在9月底发布第三次估算。

美联储与比特币面临经济放缓 {#h-la-fed-et-bitcoin-face-au-ralentissement-economique}

1.5%的增长并不意味着衰退，但可能增强支持降息的论据。美联储必须应对其双重使命：支持就业，同时将通胀持续性地拉回到2%。

如果经济活动和劳动力市场放缓而价格没有再次加速，美联储将有更多空间来放松货币政策。相反，持续的通胀可能迫使其在温和增长的情况下维持高利率。

对于比特币而言，主要问题在于流动性。较低的利率降低了无风险投资的收益，可能削弱美元，通常会鼓励投资者回归波动性资产。

自从现货比特币ETF推出以来，这种与货币预期的关系得到了加强，因为越来越多的需求来自于对资本成本敏感的机构投资者。

过于剧烈的放缓可能会产生相反的效果。在担心衰退或金融危机的情况下，投资者通常会寻求回笼资金，首先出售风险资产。

在正增长但温和的情况下，私人需求仍然强劲，因此美国GDP处于一个相对有利于比特币的区域：增长足够低以维持货币宽松的希望，但又不至于立即引发衰退的恐惧。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。