10亿 POL 销毁只是个玩笑吗？

1亿 POL 仅占当前总供应量的0.93%，目前价值约1,000万美元。

作者：Ma He，Foresight News

09/23，Polygon 基金会 CEO Sandeep Nailwal 发推称，POL 代币销毁合约已准备就绪，任何社区成员都可以触发；约三小时后，他发布了 Polygonscan 交易哈希，显示1亿 POL（约占总供应量的1%）已被永久销毁。

当天价格约为 0.10 美元，这1亿 POL 的价值约为1,000万美元。代币并非来自基金会金库，而是来自网络基础费用收集合约中累积的费用。Nailwal 此前表示，收集地址中约有1.21亿 POL，首批1亿 POL 已被销毁，约占总量的83%；剩余部分将留在收集地址，等待社区每季度进行销毁。

POL 并未遵循代币销毁的典型叙事；根据最新市场数据，其价格仍在 0.1 美元附近波动。价格并未将“通缩”转化为买盘压力。

1亿是如何被销毁的

Polygon PoS 自2022/01起采用了类似于 以太坊 EIP-1559 的费用结构：基础费用会被销毁。过去几年里，这些费用并未在每笔交易发生时立即销毁，而是累积在网络的基础费用结算合约中。Nailwal 表示，从2026/01起，POL 将进入净通缩区间；年中广为引用的一组对比数据是：截至 2026 年，已铸造约1.052亿 POL，而同期基础费用累计收取约1.077亿。

09/18，他首次发布“准备销毁1亿”的预告，并指出合约仍在测试网上，需完成最终签名才能在主网上线。五天后，主网部署完成，社区通过无需许可的调用触发了销毁。官方声明称，此后社区可以每季度再次销毁收集地址中新累积的 POL。

POL 的初始供应量为100亿，对应 MATIC 按 1:1 迁移。销毁前，链上总供应量约为107亿；1亿约占初始供应量100亿的1%，以及当前总供应量的0.93%。根据 Polygon 文档，2025/06之后的实际年发行率约为2%。这意味着，这次一次性销毁甚至抵不上半年的总发行量。

这次销毁确实发生了，但其规模体现的是“定期回收费用”，而不是发行机制发生了变化。

对持币者而言，这解释了为什么销毁1亿 POL 本身不太可能支撑价格上涨。市场关注的不是今天少了多少代币，而是到明年这个时候，供应量是否会反弹。

2026 年营收达2,450万美元

Nailwal 本月发推称，Polygon 在 2026 年迄今的营收为2,450万美元，相比之下，Arbitrum 为841万美元，NEAR 为560万美元。他总结道：“POL 的营收是 ARB 的三倍、NEAR 的五倍。”

DefiLlama 的最新数据显示，尽管 Polygon 的 TVL 与 2021 年相比大幅下降，其协议费用收入自 2026 年以来一直在增长。

支付叙事有实实在在的交易量支撑。2026/05，Polygon 的稳定币转账量约为792.5亿美元，当月稳定币交易约1.98亿笔，在各条链中位居前列；稳定币累计转账量超过2.4万亿美元。

目前，Polygon 上稳定币的市值仍约为30亿美元。

Visa 已将 Polygon 纳入其稳定币结算试点。这些数据表明，该链仍在使用中，但链上用户与 POL 买家正日益成为不同群体。

团队裁员与业务收缩

尽管数据表现可圈可点，团队高管离职和裁员仍给 Polygon 蒙上阴影。

Polygon 的四位联合创始人中，Jaynti Kanani 和 Anurag Arjun 于 2023 年前后退出日常运营；Mihailo Bjelic 于2025/05辞去基金会董事职务，并结束了在 Labs 的日常工作。Sandeep 成为唯一仍在任的创始人，并于同年 6 月接任基金会 CEO，表示将重新聚焦方向与执行。Polygon Labs 仍由 CEO Marc Boiron 领导。

Labs 内部的人事安排也在变化。2023/07，Boiron 从首席法务官升任 CEO，而时任总裁 Ryan Wyatt 离开公司。到 2025 年年中，零知识研究负责人 Jordi Baylina 离职，并带领团队转而开发 ZisK。产品线也在收缩：2025/06，Polygon 宣布将停止 Polygon zkEVM；排序器于2026/07/01关闭（官方记录的完成日期为07/03）。

这条链源自 2021 年对 Hermez 的收购，交易价格约为2.5亿美元，推出之初曾被视为 ZK 旗舰项目。

裁员是另一条并行的发展线。2026/01，公司裁员约 60 人，官方解释称，这是收购 Coinme 和 Sequence 后岗位重叠所致；2026/07/16，Boiron 宣布年内第二轮裁员，但未披露人数，目标是在 2027 年前将公司转型为一家实现盈利的“区块链支付公司”。

收购也正在改变公司的构成。2026 年初，Polygon Labs 宣布收购美国持牌法币与加密货币交易所 Coinme，以及钱包基础设施公司 Sequence；外部报道显示，总收购价超过2.5亿美元。加入公司的团队专注于支付、牌照、合规和钱包，而底层公链生态、零知识证明（ZKP）等非营利基础设施业务则已被剥离。公司的组织逻辑已从培育生态转向“成为一家盈利的转账公司”。

对二级市场而言，这比销毁更难消化。讲述故事的人少了，产品范围变窄，过去辉煌的叙事也已不复存在。

一个已经从 MATIC 更名为 POL、从扩容叙事转向支付叙事、并从四位创始人变为一人执掌基金会的项目，出现这种错位并不令人意外。市场接下来想看到的，不是谁会再发一张销毁按钮的图片，而是2%的年发行率是否会改变、季度销毁能否持续超过新增铸造量，以及 POL 成为支付公司后能够捕获多少现金流。

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