黑石集团欲在稳定币生态系统中占据核心地位

黑石集团推出了两个代币化货币基金，以作为稳定币的储备，进一步将资产管理与区块链紧密结合。2026年8月3日的公告基于自2025年7月生效的GENIUS联邦法案。华尔街巨头将在加密领域的影响力扩展到何种程度？

简要

• 黑石集团于2026年8月3日推出了两个代币化货币产品，BSTBL和BRSRV。
• 这两个基金旨在根据GENIUS法案获得美国稳定币发行人的合格储备地位。
• 黑石现有的代币化基金BUIDL的资产已经超过26亿美元。

这一举措是更大趋势的一部分：大型银行现在将稳定币视为一个完整的基础设施，而不仅仅是投机工具。

稳定币市场经历了自Terra崩溃以来最严重的收缩，但机构投资者正将其视为设定标准的机会。作为全球最大的资产管理公司，黑石在将受监管的货币基金转变为链上资产方面走在了前列。

第一个产品，BSTBL（BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares），基于现有的Select Treasury Based Liquidity Fund的股份类别，托管在以太坊上。

合格投资者在批准的账户之间转移代币化股份，同时该基金继续投资于流动性、短期美国国债和由公共债务担保的回购协议。BNY担任这些链上股份的转移代理和代币化服务提供商。

第二个产品，BRSRV（BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle），是为此特别创建的代币化货币基金，面向机构投资者开放。它支持多条区块链，每天自动再投资其分红，并旨在满足数字资产的使用案例，包括稳定币的储备管理。Securitize负责该车辆的代币化和转移代理角色。

黑石将这两个基金视为满足根据GENIUS法案对美国支付稳定币发行人储备要求的结构。

正如Cointelegraph报道的那样，2025年7月颁布的GENIUS法案首次为美元支持的稳定币设定了强制性的联邦框架。通过提供符合规定的代币化储备资产，黑石为发行人提供了一个现成的基础。

这种合规性改变了Tether或Circle等发行人的游戏规则，后者此前被迫用更为异质的工具组合其储备。由全球第一大资产管理公司管理的、以国债为基础的代币化货币基金降低了信用风险，并简化了监管合规的理由。

稳定币持有者因此获得了对其数字美元覆盖的更高透明度。迄今为止，稳定币的储备依赖于银行存款和短期债务证券，这种安排被监管机构认为缺乏透明度。

黑石巩固其在代币化国债市场的领先地位

此举扩大了黑石在已经由其主导的代币化国债市场的影响力。其BUIDL（USD Institutional Digital Liquidity Fund）仍然是此类基金中最大的代币化基金，资产超过26亿美元。BSTBL和BRSRV的推出进一步巩固了黑石在债券代币化中的核心地位。

这一挑战超越了资产管理：通过将受监管的储备直接连接到稳定币基础设施，黑石正在塑造未来数字美元流通的轨道。其他巨头必须跟进，否则将面临黑石锁定原生链上机构流动性通道的风险。

然而，竞争正在形成，因为多个资产管理公司正在研究类似的投资工具，但没有一家拥有与BUIDL相当的客户基础。

总之，黑石不再仅仅观察代币化：它正在为稳定币的储备制定规则。GENIUS法案铺平了道路，BUIDL证明了市场需求，而这两个新基金则在传统资产管理与数字美元之间形成了闭环。黑石在代币化国债上的主导地位可能很快扩展到所有稳定币。通过稳定币实现美元的主导地位，已经被编辑部审视，这里则有了非常具体的体现。

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