比特币，通往1100万美元的道路……“2036年将打破权力法则”

乔·伯内特，Strive副总裁，提出了大胆的预测

比特币价格将经历三个阶段的上涨

波动性降低→抵押价值急剧上升→良性循环爆发

“比特币在这个过山车上下来的一瞬间，将被发射到宇宙，飞向月球。”

负责比特币战略的乔·伯内特（Joe Burnett）在美国上市公司Strive于今年3月发布了一份报告，称“比特币价格将在2036年第一季度达到每个1100万美元”。当时，这份报告与市场情况相去甚远，因此并未引起太多关注。伯内特在28日的另一份报告中详细说明了比特币达到1100万美元的具体路径。

比特币1100万美元

他的报告《破裂：打破比特币的权力法则》预测，比特币价格将经历三个阶段的变化，并在最后一个阶段打破权力法则，进入爆发性上涨阶段。

将比特币推向1100万美元的“破坏性动力”来自于波动性降低、抵押价值急剧上升以及由此带来的资本流入形成的良性循环。为了验证这一假设在金融市场的可行性，比特币必须在现实金融交易中被认可为抵押品，例如用于购房、数据中心投资等。

实际上，美国已经开始出现一些提供比特币抵押贷款的金融机构。

比特币的温和表现，误解为被“权力法则”束缚

过去，比特币的价格曾经历过100倍的剧烈上涨和随之而来的恐怖暴跌，呈现出过山车般的波动。随着时间的推移，市场规模的扩大，价格波动幅度明显减小。

金融专家们基于过去十年以上的价格数据，接受了比特币的上涨率和波动性逐渐平缓的“权力法则”作为定论。根据这一公式，2036年比特币的价格将上涨至约125万美元。

权力法则意味着任何技术或商品在被市场接受时会以指数函数的方式扩散。市场成熟后，价格波动性降低，上涨率也会相应下降。换句话说，比特币也将随着成熟度的提高而面临增长的限制。伯内特认为权力法则将被打破。

从材料科学中寻找线索……急剧爆发的“裂缝”原理

乔·伯内特主张，比特币价格将突破权力法则，飞跃至平缓的上涨预测线之上。他在材料科学中找到了线索。反复施加力量于飞机的机翼或腿部，会导致金属疲劳的累积，最终在某个时刻，钢结构也会被破坏。

金属中产生的微小裂缝最初以缓慢且可预测的方式增长，但一旦超过某个临界点，增长速度会突然加快并断裂。伯内特认为，比特币市场在经历当前的平缓阶段后，将迎来突破现有预测线并爆发的“三级裂缝”。

波动性降低带来的反转……变身为“最佳抵押品”

比特币的波动性实际上正在下降。在之前的周期中，比特币通常会出现80%的跌幅，而这次则在50%附近开始反转。那么，温和的比特币再次爆发的动力来自何处呢？

伯内特认为，价格波动性的降低本身就是一个巨大的反转契机。随着比特币价格暴跌风险的降低，银行和金融机构开始将比特币视为非常可靠的“安全抵押资产”。

过去，由于风险高，贷款额度很少，但随着波动性降低，基于同一比特币的贷款额度可以以更低的利率提供更多的美元贷款（数字信用）。这正是Strive、Strategy等上市公司所强调的“数字信用”的原理。

2100万个固定数量与不断增加的美元的碰撞

伯内特主张，在这一过程中，强大的资本良性循环（Reflexive Loop）将会发生。比特币在全球严格限制为2100万个。然而，以比特币为抵押发行的美元贷款和信用资金则可以无限制地不断增加。

基于风险降低的比特币作为抵押品，产生了大量美元贷款，这些资金又在争相购买有限的比特币，从而推动价格的爆炸性上涨。价格上涨后，抵押价值进一步增加，贷款也随之增加，形成良性循环。一旦加速，就像飞轮（Flywheel）一样，转动得更快。

AI通缩与1100万美元场景的结合

伯内特强调，这一反馈循环与人工智能（AI）时代的宏观经济相结合，将在2036年连接到1100万美元的价格。

随着AI技术的发展，生产成本急剧下降，将导致强烈的物价下跌（通缩）。然而，依赖债务维持的现有金融体系无法承受通缩，因此政府和中央银行不得不不断释放大量资金（流动性）以防止系统崩溃。

在贬值的货币中，投资者将资金集中到具有绝对稀缺性的比特币上。最近迅速崛起的贬值交易（debasement trading）正是如此。

突破权力法则上限的比特币

权力法则预测的2036年125万美元仅仅是比特币“优秀抵押品”成熟过程（第二阶段）的数字。随着波动性降低所积累的抵押价值与AI时代的无限美元膨胀结合，比特币将突破现有权力法则的上限，向上飙升。

当比特币达到每个1100万美元时，其市值将达到230万亿美元。全球金融资产预计到2036年将以每年7%的速度增长，规模将达到197万亿美元。即使单价达到1100万美元，比特币的占比也仅约12%。即使不完全替代现有货币体系，通过吸收全球资产的一部分，也足以达到这一价格。

根据伯内特的说法，比特币每个1100万美元并不是极端的乐观，而是被视为相对保守的预测。

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