NASDAQ перейдет на 23-часовую торговлю акциями в США, конкуренция с токенизированными акциями усиливается

NASDAQ с 6 декабря 2026 года перейдет на систему, позволяющую торговать акциями США 5 дней в неделю, 23 часа в день. Это стало известно из материалов, представленных Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в форме 8-K. Время торговли значительно увеличится с текущих примерно 16 часов, и единственным временем простоя станет один час, отведенный на техническое обслуживание системы.

SEC одобрила соответствующее предложение 10 апреля. Для фактического запуска потребуется обновление инфраструктуры клиринговой системы депозитарной компании DTCC и системы обработки информации о ценных бумагах (SIP).

Токенизированные акции представляют собой финансовые инструменты, которые позволяют выпускать права, связанные с реальными акциями, на блокчейне, что делает их доступными для торговли. Они характеризуются возможностью круглосуточной торговли, дробления и быстрого расчета.

Две сессии: дневная и ночная

Старший вице-президент NASDAQ по североамериканскому рынку Чак Макк сообщил, что новая система разделит время торговли на дневную и ночную сессии. Дневная сессия будет проходить с 4:00 до 20:00 по восточному времени США. После часового перерыва ночная сессия начнется в 21:00 и продлится до 4:00 следующего дня. Время простоя также будет использовано для переключения между торговыми днями.

Макк объяснил: «Это не просто продление времени торговли. Наша цель — расширить доступ к самому динамичному и ликвидному рынку в мире для большего числа инвесторов».

Привлечение азиатских заказов

Новая ночная сессия будет охватывать дневное время основных азиатских рынков. Это упростит азиатским инвесторам покупку и продажу акций США, а для NASDAQ создаст возможность привлечения трансграничных средств и торговых потоков из Азиатско-Тихоокеанского региона.

Объем владения акциями США иностранными инвесторами увеличился на 97% с 2019 года и достигнет 17 трлн долларов к середине 2024 года. Расширение торговых каналов снизит необходимость для инвесторов из разных регионов подстраивать свои торговые ритмы под нью-йоркское время.

Конкуренция с токенизированными акциями

Рынок акций США ограничен торговлей примерно 16 часами в день и полностью закрыт на выходные. Даже если после закрытия торгов появляются важные новости, невозможно скорректировать позиции. В то же время токенизированные акции предлагают круглосуточную торговлю и быстрые расчеты, и платформы, такие как Hyperliquid и Binance, привлекают пользователей, в основном молодежь.

Согласно данным The Block, доля токенизированных акций на рынке RWA (реальных активов) возросла до 14,9%, увеличившись примерно в 2,9 раза с 5,1% в начале года. По данным RWA.xyz, за последние 30 дней количество владельцев увеличилось на 90,33% до 1,35 миллиона, а объем переводов вырос на 191,1% до 23,81 миллиарда долларов.

Лидером по услугам является Ondo Finance с объемом около 870 миллионов долларов. Следуют bStock и xStocks от Binance, которые вместе составляют около 77% рынка среди трех ведущих сервисов. SEC также рассматривает возможность внедрения инновационных исключений для токенизированных акций, что позволит торговать токенизированными продуктами акций таких компаний, как Apple и Tesla, круглосуточно.

Конкуренция в области прав и расчетов

В краткосрочной перспективе запуск ночной торговли обеспечит стабильные ценовые ориентиры для маркетмейкеров токенизированных акций. Ранее не было возможности ссылаться на непрерывные цены на спотовом рынке после закрытия традиционного рынка, что увеличивало затраты на хеджирование. Это также могло привести к расширению спредов и снижению качества ценовых данных оракула, используемых в DeFi.

В долгосрочной перспективе преимущества токенизированных акций в отношении времени торговли могут уменьшиться. Конкуренция сосредоточится на том, насколько далеко можно предоставить права акционеров, включая голосование и дивиденды, и насколько эффективно можно организовать расчеты. Продукты, которые ограничиваются предоставлением синтетического экспозиции и отслеживанием цен акций, могут столкнуться с сокращением возможностей для дифференциации.

NASDAQ получил одобрение SEC на тестовый запуск торговли и расчет токенизированных акций, входящих в состав Russell 1000 и основных ETF, в марте 2026 года. Торговля в течение 23 часов также станет площадкой для предварительной проверки стабильности клиринга, маркетмейкинга и систем управления рисками в ночное время.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.