Bitget меняет подход к хранению и торговле криптовалютой для институциональных инвесторов

Почти половина учреждений, планирующих добавить криптовалюту в 2026 году, указывает на улучшение инфраструктуры как на причину. Хранение, расчет и контроль рисков занимают главные позиции среди причин, согласно опросу Coinbase и EY-Parthenon среди 351 компании.

Вопрос сместился от того, что размещает биржа, к тому, как она позволяет капиталу перемещаться внутрь и наружу. Рынки акций функционируют на основе разделения между брокером и хранителем на протяжении десятилетий. Теперь криптобиржи перестраиваются вокруг того же спроса.

Соглашение о хранении — это только отправная точка. Управляющие активами, маркет-мейкеры и другие институциональные инвесторы приходят с различными требованиями. Биржа, которая хочет привлечь их бизнес, должна адаптироваться к каждому из них.

Bitget — одна из бирж, которая делает эту настройку. Компания заявляет, что институциональный бизнес является приоритетом в ее девятом году.

Часть этого заключается в поддержке более чем одной модели хранения вместо единой обязательной настройки. Bitget связывает этот шаг со своей стратегией Универсальной биржи, которая уже охватывает криптовалюту и токенизированные активы. Ключевой вопрос заключается в том, насколько риск убирает это разделение и где он просто перемещается.

Внебиржевые расчеты позволяют учреждениям торговать без передачи ключей

Внебиржевые расчеты отделяют место хранения активов от места их торговли. Фонд хранит свои активы у стороннего хранителя, такого как Copper или Fireblocks.

Хранитель блокирует часть этих активов и сообщает баланс бирже. Биржа рассматривает этот баланс как торговый кредит, так что фонд может покупать и продавать так, как будто он внес депозит.

Прибыли и убытки затем сводятся и рассчитываются между хранителем и биржей через установленные интервалы. Например, ClearLoop от Copper рассчитывается с подключенными площадками по фиксированным циклам, а не мгновенно.

Теперь у большего числа хедж-фондов есть причина заботиться о механике. Чуть более половины (55%) традиционных хедж-фондов владели цифровыми активами в 2025 году, по сравнению с 47% годом ранее, согласно отчету AIMA и PwC о глобальных крипто-хедж-фондах за 2025 год.

Большинство все еще держат доли ниже 2% от активов, и 71% планируют увеличить. Более крупные позиции делают хранение, кредитное рисковое воздействие и исполнение более сложными, чтобы оставить на удачу.

Привлекательность заключается в эффективности капитала и снижении прямого воздействия на биржу. Поскольку подходящий залог остается у хранителя, а не хранится непосредственно на бирже, структура может уменьшить количество клиентских активов, непосредственно подверженных риску контрагента на уровне площадки.

Компании, торгующие на нескольких площадках, избегают перемещения залога взад и вперед, что снижает как затраты, так и операционные риски.

Структура не устраняет рыночный риск. Убыточная позиция все равно ликвидируется, независимо от местоположения залога. Хранитель также становится контрагентом сам по себе. Между расчетными циклами, прибыли, причитающиеся от биржи, являются требованием, а не хранением, и именно в этом окне модель подвергается испытанию.

Институциональные клиенты приходят с различными потребностями в хранении, и Bitget строит для каждого

Учреждения уже распределяют свои ставки на хранение. В опросе Coinbase и EY-Parthenon 61% инвестировавших компаний использовали более одного хранителя, большинство из них указывая на снижение рисков. Биржа, которая настаивает на едином маршруте хранения, просит эти компании отменить этот выбор.

Регулируемые управляющие активами находятся на одном конце. Фидуциарные обязанности и правила сегрегации активов часто требуют независимого, регулируемого хранителя, прежде чем торговая площадка будет даже рассмотрена.

Bitget работает с регулируемыми поставщиками хранения. Это включает в себя его активные отношения с Sygnum. Компания также взаимодействует с регулируемыми хранителями, такими как Komainu, регулируемый хранитель, основанный Nomura, CoinShares и Ledger.

Маркет-мейкеры и количественные компании находятся на другом конце. Они торгуют на многих площадках и заботятся о том, насколько быстро можно перераспределить залог. Долгосрочная интеграция Bitget с Copper ClearLoop обслуживает эту модель. Подходящие клиенты получают доступ к Bitget, в то время как их активы остаются внутри инфраструктуры Copper.

Bitget перечисляет Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX и Bitfire PrimeMirror как дальнейшие отношения по хранению и расчетам. Компания утверждает, что различные виды профессионального капитала должны выходить на одни и те же рынки, не будучи вынужденными хранить активы одинаковым образом. Клиент, который сохраняет своего существующего хранителя, также может избежать некоторых переводов активов и операционных шагов.

Выбор хранителя — новый дифференциатор и новый риск концентрации

Внебиржевые расчеты сами по себе больше не являются редкостью. ClearLoop от Copper теперь соединяет несколько площадок, включая Coinbase International, Kraken MTF и Deribit. Fireblocks Off Exchange охватывает несколько из тех же бирж.

Что отделяет биржи сейчас, так это количество маршрутов хранения, которые они предлагают, и сколько из них регулируется. Bitget утверждает, что расширение связей с регулируемыми хранителями является приоритетом, поскольку она привлекает более широкий круг инвесторов.

Компания рассматривает хранение как один слой более широкой институциональной структуры. Другие слои — это связь расчетов, торговля и ликвидность, а в конечном итоге услуги управления капиталом. Bitget позиционирует все это в рамках своей стратегии Универсальной биржи, где портфели все больше смешивают криптовалюту с токенизированными традиционными активами.

Этот сдвиг меняет то, для чего предназначена биржа. Если клиенты хранят активы в другом месте, площадка конкурирует по доступу, ликвидности и исполнению, а не по хранению. Это также перемещает риск в более узкий круг рук. Несколько хранителей и расчетных сетей теперь находятся под многими биржами одновременно. Сбой на одной может затронуть все.

Для отрасли следующим испытанием будет то, как все более взаимосвязанные модели хранения и расчетов будут работать в условиях стресса на рынке. Диверсификация отношений хранения может снизить зависимость от одного поставщика, одновременно вводя различные расчетные соглашения, которые площадки и учреждения должны управлять.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.