За кулисами выпуска токенов Soneium от Sony: Layer2 расскажет новую историю в индустрии развлечений

Автор: Zen, PANews

Спустя два года после своего основания, сеть Soneium на базе Ethereum Layer2 от Sony наконец-то готова выпустить токены.

26 октября совместное предприятие Sony Group и Startale Group представило план выпуска родного токена экосистемы SONEIUM. Однако помимо самого выпуска токенов, также стоит обратить внимание на полную стратегию экономического планирования в области развлечений, которая была представлена.

Soneium заявила, что будет строить новую бизнес-модель вокруг токенизированной интеллектуальной собственности (IP). Это важная стратегическая корректировка для Soneium с момента запуска основной сети в январе 2025 года: эта публичная цепочка от Sony ранее больше сосредоточивалась на экосистеме, связанной с играми, аниме, музыкой и потребительскими Web3-приложениями, но теперь интеллектуальная собственность, коммерческие доходы и потребности в финансировании, стоящие за развлекательным контентом, становятся ее ключевым направлением.

Согласно концепции Soneium, эти бизнесы будут связаны с планируемым выпуском токена SONEIUM, формируя экономическую сеть, охватывающую создателей, владельцев авторских прав, фанатов, разработчиков и инвесторов. Это также приведет к появлению новых бизнес-возможностей и вызовов.

Поиск нового двигателя в условиях зимы на блокчейне

Первоначально Soneium позиционировалась как блокчейн, соединяющий приложения Web3 и массовых потребителей. Однако в условиях текущей зимы на блокчейне Soneium изменила курс, сосредоточившись на своем сильном направлении — бизнесе с интеллектуальной собственностью.

Soneium, который официально дебютирует в августе 2024 года, управляется совместным предприятием Sony Group и Startale Group, Sony Block Solutions Labs, и откроет основную сеть в январе 2025 года. В то время Sony Group отметила, что технологии Web3 все еще сталкиваются с проблемами, такими как сложность использования и отсутствие «убийственных приложений», способных привлечь обычных пользователей. Soneium надеется интегрировать инфраструктуру блокчейна и приложения, чтобы предоставить создателям новые каналы монетизации и укрепить их связь с фанатскими сообществами.

26 декабря 2025 года Soneium выпустила свой первый годовой отчет после запуска основной сети и представила впечатляющие результаты: было обработано 455 миллионов транзакций, зарегистрировано 5,3 миллиона активных кошельков и развернуто более 3,4 миллиона смарт-контрактов, а количество экосистемных приложений превысило 250.

Однако с началом зимы в этом году данные на блокчейне начали показывать другую сторону.

По состоянию на 26 октября Soneium фиксировала всего около 160 тысяч транзакций в день и более 4000 активных адресов. По сравнению с исторически накопленными миллионами кошельков, повседневный объем использования относительно ограничен. Согласно данным DefiLlama, TVL Soneium в DeFi снизился с исторического максимума около 203 миллионов долларов в мае 2025 года до примерно 9,4 миллиона долларов на 26 октября 2026 года, что составляет более 95% сокращения. В то же время объем стабильных монет на блокчейне составил около 672 тысяч долларов, а объем торгов на децентрализованных биржах за 24 часа составил всего около 160 тысяч долларов.

Слабый рост экосистемы Soneium также можно увидеть в одной мелочи из объявления: Soneium уже объявила о наличии более 250 приложений к концу 2025 года, а в последнем стратегическом объявлении в октябре 2026 года официальные лица по-прежнему используют эту цифру, не раскрывая более детальную информацию о количестве активных приложений, платных пользователей или росте доходов экосистемы.

Столкнувшись с трудностями в развитии, Soneium ответила, сосредоточив бизнес на токенизации интеллектуальной собственности, финансировании развлечений и активах роялти. Продукты, запланированные Soneium, в основном делятся на три категории:

• Первая категория — IP Token, предназначенный для отдельных создателей, студий или конкретных произведений, который может принимать форму цифровых коллекционных предметов или токенов, используемых для участия фанатов, общественных мероприятий и коммерческого расширения IP.
• Вторая категория — IP Vault, в основном нацелена на инвестиционные возможности в области музыкальных авторских прав и других развлечений. Инвесторы получают соответствующие права, внося средства, и их стоимость связана с производительностью базовых роялти или развлекательных активов.
• Третья категория — IP Bond, то есть токенизированные облигации, поддерживаемые развлекательным бизнесом, которые предоставляют новые способы финансирования для концертов, музыкального производства и других развлекательных проектов.

Из этих трех категорий IP Vault уже достигла значительного прогресса. 27 октября Soneium объявила о запуске IP Vault и стабильной монеты ipUSD на следующий день, позволяя соответствующим пользователям участвовать в фонде роялти объемом 549 миллионов долларов, управляемом Partners Group и предоставляемом Asseto в качестве токенизированной инфраструктуры. Базовые активы охватывают более 100 тысяч источников дохода от роялти, включая музыкальные произведения The Weeknd и библиотеку телевизионного контента Discovery, с ожидаемой годовой доходностью от 7% до 9%.

Три категории продуктов охватывают различные стадии и типы активов IP. В отличие от предыдущих бизнесов, сосредоточенных на цифровых коллекционных предметах, игровых мероприятиях и общественных заданиях, эта новая стратегия подчеркивает долгосрочное коммерческое развитие IP и фактический денежный поток, создаваемый роялти и доходами от развлечений.

Путь Soneium к активизации интеллектуальной собственности

Работа бизнес-модели, основанной на интеллектуальной собственности, в первую очередь зависит от коммерческой ценности самой интеллектуальной собственности.

Первым проектом IP Token, выбранным Soneium, стал Moriusa (もりうさ), который представляет собой фиолетового кролика, созданного японской развлекательной компанией STPR. Еще в 2023 году Moriusa начала самостоятельно управлять бизнесом персонажа, выпустив стикеры LINE, эмодзи и оригинальную музыку, а затем постепенно расширила контент, включая музыкальные видео, мангу и сопутствующие товары.

С помощью существующих производственных возможностей STPR и каналов распространения среди фанатов Moriusa постепенно развилась в IP с зрелой товарной системой. В 2025 году команда управления начала пытаться вывести Moriusa на международный рынок Web3. 24 апреля того года Moriusa выпустила первую серию NFT на основной сети Ethereum, всего 2222 токена, с ценой выпуска 0,05 ETH за токен, и все они были распроданы в день выпуска.

Эта серия вызвала значительный интерес на вторичном рынке, и ее минимальная цена на следующий день достигла 0,338 ETH. 27 апреля минимальная цена поднялась до 0,44 ETH, что в 8,8 раза превышало первоначальную цену выпуска. STPR сообщила, что за месяц после запуска Moriusa NFT общий объем вторичных торгов превысил 1400 ETH.

После того как Soneium объявила о сотрудничестве с Moriusa, минимальная цена MoriusaNFT также значительно возросла. Снимок рынка OpenSea от 27 октября показал, что ее минимальная цена составляет около 0,48 ETH, а 24-часовой рост составил около 43%.

Если Moriusa представляет собой попытку расширить бизнес персонажа в цепочку экономики, то сотрудничество Soneium с корейской развлекательной компанией DayOneDream в этом году ближе к традиционной финансовой токенизации активов.

28 сентября Soneium установила партнерство с DayOneDream, которая включает артистов BTOB, LEE CHAE YEON, MEMI и 2F, а также связанные развлекательные бизнесы и имеет платформу токенизации IP WAVIST. Следующий шаг партнеров — привлечь доходы от роялти, полученные от концертов K-pop, в Soneium и предоставить соответствующим участникам инвестиционные возможности в развлекательные активы через такие продукты, как Tokenized IP Bond.

Это сотрудничество отражает другую бизнес-логику токенизации развлекательной интеллектуальной собственности.

Активы, такие как концерты и авторские права на музыку, могут уже иметь относительно зрелые источники дохода, включая продажу билетов, лицензирование, авторские сборы и коммерческое спонсорство. В отличие от ранних персонажей IP, которые полагаются на поддержку будущего рыночного интереса, такие активы легче структурировать финансирование вокруг исторических доходов, сроков контрактов и ожидаемых денежных потоков. Для развлекательных компаний это предоставляет альтернативные варианты финансирования, помимо традиционных банковских кредитов, акционерного финансирования и предварительной продажи авторских прав.

Еще одно важное изменение заключается в том, что Soneium создает единый входной продукт Soneium Portal.

Portal начнет с первичной продажи активов IP и постепенно расширится до участия фанатов, распределения доходов и других инвестиционных услуг. Приложение Startale будет выполнять более широкую роль в управлении пользовательскими активами и входе в экосистемные приложения. Эта схема пытается связать открытие контента, подписку на финансовые продукты, управление активами и распределение доходов, снижая затраты пользователей на переключение между различными приложениями.

Старая проблема токенизации интеллектуальной собственности, Soneium нужно найти новое решение

В этой стратегической схеме позиционирование родного токена экосистемы SONEIUM будет иметь решающее значение.

Согласно официальным заявлениям, этот токен будет использоваться для соединения создателей, владельцев IP, разработчиков, фанатов и инвесторов, создавая общую экономическую систему стимулов для различных приложений. Однако Soneium не раскрыла общую эмиссию токенов, начальную долю обращения, структуру распределения и время TGE, а конкретный механизм захвата стоимости также не был полностью раскрыт. Поэтому сейчас делать предположения о полезности токена SONEIUM преждевременно и не имеет практического смысла.

На самом деле, более важным вопросом является, возможно ли создать экономическую экосистему на блокчейне вокруг интеллектуальной собственности?

За последние несколько лет в индустрии было проведено несколько раундов исследований, начиная от NFT и токенизации музыкальных роялти до протокола IPFi. Story Protocol является одним из наиболее знаковых проектов. Story предложил создать инфраструктуру для интеллектуальной собственности в Интернете, надеясь через регистрацию на блокчейне, программируемые лицензии и распределение доходов позволить контентным произведениям более свободно использоваться и обмениваться.

Однако эта модель столкнулась с коммерческими препятствиями в процессе продвижения. В июне этого года Story объявила о смене названия на DATA Foundation, а родной токен IP был переименован в DATA, и бизнес-центр был перенаправлен с широкого лицензирования IP на инфраструктуру данных для обучения ИИ. В объявлении о трансформации Story проект прямо признал трудности, с которыми он столкнулся ранее.

Они заявили, что в ходе бизнес-исследований в 2025 году возник определенный спрос в таких областях, как музыка, развлечения, игры и инструменты для создателей. Однако сложность развития большинства направлений превысила ожидания. Потому что компании, обладающие высокоценными музыкальными, игровыми и брендовыми IP, часто очень ценят контроль над своей основной интеллектуальной собственностью, а концепция открытого, не требующего лицензии лицензирования противоречит потребностям компаний в защите авторских прав и коммерческих интересов.

Это выявляет одну из основных противоречий токенизации интеллектуальной собственности. Блокчейн подчеркивает открытость, совместимость и использование активов без лицензии, но коммерческая ценность зрелого развлекательного IP во многом зависит от строгого управления правами на лицензирование, имиджем бренда, партнерами и производными произведениями.

С этой точки зрения, исследование Soneium имеет несколько отличительных моментов, которые стоит наблюдать.

Во-первых, она пытается исходить из конкретных развлекательных активов и коммерческих потребностей, а не полностью полагаться на открытые протоколы для привлечения контентных сторон. Moriusa и DayOneDream соответствуют реальному развлекательному контенту и коммерческим субъектам, причем последний также имеет опыт завершения процессов выпуска и погашения IP-облигаций.

Во-вторых, Soneium в своем документе о видении четко подчеркивает, что права на интеллектуальную собственность и контроль за созданием остаются у первоначальных правообладателей, а на блокчейне выпускаются права участия, связанные с будущей экономической ценностью произведений. Эта схема ближе к логике традиционного финансирования авторских прав и секьюритизации прав на доходы: правообладатели могут получить финансирование, продолжая контролировать разработку произведений, лицензирование и использование бренда.

В-третьих, Soneium имеет более тесную связь с акционерами и сетью партнеров в развлекательной индустрии. Sony Group долгое время занимается бизнесом в области музыки, кино и игр, что дает Soneium определенную основу для доступа к ресурсам развлекательной индустрии, понимания коммерческих моделей авторских прав и установления корпоративных партнерств.

Тем не менее, связь с Sony и фактическое вовлечение интеллектуальной собственности Sony в экосистему Soneium — это все же разные вещи. Музыка Sony, PlayStation и киноиндустрия имеют свои собственные коммерческие и системы управления авторскими правами, и не обязательно откроют эти ключевые активы для SONEIUM или проектов Tokenized IP.

Что более важно, токенизация развлекательных активов все еще сталкивается с коммерческими проблемами, которые необходимо решить.

Для зрелых IP правообладатели обычно уже имеют каналы для выпуска, лицензирования, кредитования и акционерного финансирования. Чтобы привлечь эти компании к финансированию на блокчейне, необходимо создать реальные преимущества в стоимости капитала, эффективности выпуска, доступе к глобальным инвесторам или расчету доходов.

А для инвесторов развлекательные активы сложнее, чем стандартные финансовые активы, такие как государственные облигации. Токенизация может улучшить учет активов и эффективность распределения, но не может устранить различные операционные риски.

В то же время превращение фанатов в инвесторов также связано с двумя различными логиками участия. Фанаты могут поддерживать произведение из эмоциональной привязанности, тогда как профессиональные инвесторы больше сосредоточены на денежном потоке, оценке и механизмах выхода. Как установить разумные границы между культурой сообщества и финансовыми инвестициями, напрямую повлияет на степень принятия рынка токенов IP и облигаций IP.

Таким образом, для Soneium план выпуска родного токена может привлечь новое внимание на рынке, но истинная ценность этого эксперимента в области экономики развлечений на блокчейне будет зависеть от того, сможет ли он установить долгосрочные связи между существующими коммерческими доходами развлекательной индустрии и капиталом на блокчейне. Эта дифференцированная дорога, основанная на существующих ресурсах отрасли и сложных финансовых структурах, еще предстоит проверить на рынке.