据报道援引的交易所数据，截至8日下午2时，韩国Korbit和Coinone上线的逾100种山寨币在过去24小时内交易量为零，凸显出与当地较大型竞争对手相比显著的流动性差距。

报道称，Korbit提供的190多种虚拟资产中，超过80种24小时交易量为零；Coinone的360种资产中，约130种在同一期间也没有交易。剔除两家交易所的重叠上币项目后，没有交易活动的山寨币数量超过100种。

相比之下，据称在比较时，Upbit和Bithumb的韩元市场没有任何山寨币交易量为零。这一对比表明，Korbit和Coinone的流动性缺口更为严重，尤其是依赖持续订单簿活动来保持报价及时更新的小型代币。

报告还指出，没有交易的代币仍维持在最后成交价，造成交易所之间最高达19.8%的价格差异。一个例子中，某山寨币在Upbit的24小时交易量为4.2834亿韩元，而在Korbit仅为5,000韩元。在这种情况下，即使是小额订单也可能大幅推动价格，而随着可用买卖盘减少，滑点也会加大。

业内人士将流动性不足视为核心问题，并称市场结构使交易所难以直接参与交易，导致成交额较弱。Korbit和Coinone自上月底以来已对所有资产免收交易手续费，但报道称，这一措施对重振山寨币交易活跃度的效果似乎有限。

为何重要

这件事的重要性，与其说在于个别山寨币的新闻标题，不如说在于它是交易所市场质量的信号。零成交量的上币项目引发了对价格发现、订单执行以及显示价格是否仍反映可交易水平的实际担忧。对用户而言，这可能使一个已上线的市场在技术上开放，却在实际操作中难以进入。

此事还凸显，韩国加密货币市场的流动性可能正向大型交易平台集中，使较小交易所在长尾资产上的深度更弱。若这一趋势持续，可能影响交易者如何评估平台风险、交易所如何管理边缘上币项目，以及监管机构和市场参与者如何看待低交易量代币的投资者保护问题。