月之暗面正重组股权结构并引入国资股东，以获监管批准赴港上市

8 月 8 日，中国 AI 初创公司月之暗面（Moonshot AI）正在调整公司架构，并引入多家国资背景投资者，以争取监管部门批准其赴港上市。

月之暗面旗下 Kimi K3 模型近期缩小了与 Anthropic 领先模型之间的性能差距，并受到开发者欢迎。公司计划通过首次公开募股（IPO）筹集资金，用于下一阶段大模型研发和业务扩张。

在上市前，月之暗面可能需要拆除现有的红筹架构。由于其核心业务此前由境外实体控制，并通过海外投资者募集美元资金，中国监管部门对部分拥有境外架构的科技企业境外上市提出限制，导致包括月之暗面、阶跃星辰（StepFun）在内的多家 AI 公司暂停 IPO 准备。

据悉，月之暗面上周已将中国境内主体由有限责任公司变更为股份有限公司，这是其推进上市的重要一步。公司目前正与投行及律师团队协调，解决海外投资者持股转移问题。

一名投资者透露，月之暗面近期已向股东通报，仍在推进境外实体架构调整，尚未确定如何将海外股东权益转移至境内主体。可能方案包括海外投资者设立境内投资主体持股，或先出售境外股份后重新认购境内股份，但均涉及较长审批流程。

融资方面，月之暗面近期完成两轮融资，其中一轮估值约 300 亿美元，另一轮完成后估值预计达到 500 亿美元。公司此前吸引了国家人工智能产业投资基金等国资机构参与投资，最新股东名单还包括全国社保基金、上海及贵州地方政府引导基金以及人民日报旗下投资主体。

此前市场消息称月之暗面计划最早于本月内提交香港 IPO 申请，或募资约 30 亿美元。对此，月之暗面回应称消息不实。

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