摩根大通警告美元兑日元或跌至142-146

9月4日，摩根大通警告，若美元兑日元跌破155，约16万亿至17万亿日元、折合约1026亿美元的未平仓日元空头可能集中平仓，推动日元升值，美元兑日元理论上或跌至142-146区间。近期价格走势显示，大规模日元空头可能仍未完全出清，若美元兑日元跌破155，卖盘风险将上升，日元升值幅度可能超出市场预期。目前美元兑日元本周一度触及160.39，随后回落至155.30附近，日元本周兑美元有望上涨约2.7%，创7月以来最佳表现。日元走强受到市场对日本央行进一步加息预期升温、投机性空头平仓及日本国内投资者增加汇率对冲需求等多重因素推动。掉期市场几乎完全计入日本央行本月加息25个基点的预期，并认为12月再次加息的概率约为80%。摩根大通认为市场对日本央行及GPIF调整资产配置的预期可能过度，不认为美元兑日元大幅跌破155-165区间是大概率事件。同时，日本最高外汇官员三村淳表示对当前日元走势不满意，称日本已准备好继续应对汇市波动。美国银行倾向做空美元兑日元，目标位为149；道明证券则维持对今年剩余时间温和看空美元的观点。市场正等待美国非农就业数据及下周公布的CPI数据，以判断美联储后续政策路径。