Grayscale推出Zcash ETF，因隐私漏洞引发关注

Grayscale的Zcash交易所交易基金（ETF）于周二在NYSE Arca开始交易，这一九年前的投资产品在开发者披露并修复了隐私币的保护交易系统中的关键漏洞数月后上市。

以ZCSH为代码的全球首个提供现货Zcash敞口的交易所交易产品，允许投资者通过经纪账户跟踪ZEC的价格，而无需自己购买或存储该代币。

Grayscale指数负责人Steve Vanourny在接受Decrypt采访时表示：“Grayscale在早期识别新兴技术和投资主题方面有着悠久的历史，而我们运营该基金的九年历史是需求的最明确信号。”

ZCSH最初于2017年10月作为Grayscale Zcash信托成立。Grayscale于11月向证券交易委员会提交申请，将该信托转换为交易所交易基金。作为一种交易所交易产品，股东并不直接拥有ZEC，而是拥有旨在跟踪基金ZEC持有价值的股份。

Vanourny表示，Zcash的成熟度、隐私特性以及投资者对比特币和以太坊以外资产的需求使得此时上市这只九年基金是合适的时机。

“投资者越来越希望通过他们已经使用的经纪账户获得比特币和以太坊以外的数字资产敞口，而Zcash在这一领域占据了独特的位置，”Vanourny说。“凭借近十年的网络历史、源自比特币的货币设计，包括工作量证明和2100万枚硬币的限制，以及比特币所没有的可选隐私技术。”

Vanourny表示，Grayscale预计ZCSH主要会吸引寻求通过经纪账户获得ZEC敞口的自我指导和顾问投资者。

“我们将ZCSH视为更广泛数字资产配置中的一个聚焦、高风险的卫星位置，互为补充，但并不替代比特币，”他说。“它提供了一个独特的理论：类似比特币的稀缺性和工作量证明经济学，加上可选隐私，适合那些将隐私视为行业在扩展时需要解决的下一个重大主题的投资者。”

虽然Vanourny指出Zcash的固定供应和工作量证明模型与比特币相似，但其可选隐私使得对关键安全漏洞的响应变得复杂。

Zcash的Ironwood升级

在5月，安全研究员Taylor Hornby使用Anthropic的Claude Opus 4.8发现了Zcash的Orchard保护池中的一个四年前的漏洞，该漏洞可能允许攻击者创建伪造的ZEC。开发者于6月1日部署了紧急补丁，但网络的隐私特性使得无法通过密码学确定该漏洞是否被利用。

在7月，Zcash激活了Ironwood升级，用新的保护池替换了Orchard。该升级增加了会计规则，防止从退役池中流出比进入池中的ZEC更多的数量，从而困住可能存在的任何伪造币。

展望未来，Vanourny表示，Grayscale将通过Zcash的采用、实用性和网络安全来评估其进展，而不是代币的价格。

“在安全和基础设施方面，我们将关注Ironwood升级的持续推出和采用，该升级关闭了2026年6月事件中存在漏洞的保护池，并增加了独立审计、正式验证的供应保证，”他说。“Grayscale还将监测交易所对Zcash的支持以及对隐私资产的监管处理。”

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