AI芯片财报是否会影响比特币

By: phemex.com|2026/09/02 05:12:12

2026年8月27日星期四，Nvidia在前一晚的财报发布后上涨8.74%，收于227.98美元，而当天比特币上涨1.56%，收于80,257.54美元。两个月前的2026年6月4日星期四，Broadcom在财报发布后股价下跌12.59%，比特币则下跌0.33%。一次芯片财报对股价产生了5比1的影响，而另一次几乎没有对加密资产市场产生影响。

Broadcom将在2026年9月2日星期三美国市场收盘后发布2026财年第三季度财报，并计划在太平洋时间下午2点举行管理层说明会。围绕AI芯片财报的加密资产相关讨论，很多是基于价格走势未能显示的关联性。发布前需要确认的论点，实际上比想象中要狭窄。关注的不是财报数字本身，而是其传播路径。

2026年的两个相关案例均可进行收盘价基础的比较，并指向相同的方向。以下表格显示，由于两者均在美国市场收盘后发布，因此显示了各自发布后的交易日。

|---------------|----------------------|--------------|----------------|------------| | 发布后的交易日 | 发布公司 | 发布公司股价 | Nasdaq综合指数 | 比特币 | | 2026年6月4日星期四 | Broadcom，2026财年第二季度 | AVGO -12.59% | -0.09% | -0.33% | | 2026年8月27日星期四 | Nvidia | NVDA +8.74% | +1.57% | +1.56% |

如果先阅读中间列再阅读最后一列，答案就会浮现。Broadcom在一天内损失了超过市值的八分之一，但那天Nasdaq综合指数几乎持平。Nvidia上涨8.74%，Nasdaq上涨1.57%。

在这两个案例中，比特币的走势大致与指数相同。当指数下跌0.1%时，比特币下跌0.33%；当指数上涨1.57%时，比特币上涨1.56%。这两个比特币的价格波动表明，比特币与指数的关联性高于任何芯片股。

这就是本次结论，并重新整理论点。比特币并不是在交易芯片财报本身，而是在交易财报对广泛股市的影响，而企业特有的财报往往对整个市场几乎没有影响。

从2026年1月2日星期五到2026年8月31日星期一的166个交易日计算的日收益的皮尔逊相关性如下：

|--------------------------|-----------------------|-----------------|-----------------| | 截至2026年8月31日星期一的期间 | BTC vs Nasdaq综合指数 | BTC vs NVDA | BTC vs AVGO | | 最近30个交易日 | 0.15 | 0.10 | 0.07 | | 最近60个交易日 | 0.38 | 0.28 | 0.23 | | 2026年年初至今，166个交易日 | 0.43 | 0.36 | 0.25 |

从这个表中可以看出三点。在任何期间，比特币与指数的关系都超过了与个别芯片股票的关系。这在两个财报发布日也是如此。对Broadcom的单一股票的数值最弱，范围在0.07到0.25之间。此外，同样的组合在一个月内为0.15，在八个月内为0.43，因此相关性并不是资产的固定特性。

在没有明确期间的情况下讨论比特币与股市的相关性，就像引用没有依据的数字。公开追踪器使用不同的期间、不同的指数替代，或者使用日收益而非周收益，因此往往会显示比上表更高的值。The Block发布了30天的皮尔逊系列，Newhedge持续提供比特币与Nasdaq的相关性图表，但这两者都没有错误。

这些方法的差异会改变数字。因此，相关值只有在附带条件明确时才有意义。本文明确了计算方法，因此可以重现和反驳。此外，关于大型科技股的波动性如何影响加密资产的贝塔的解释，也在更长的历史中处理了相同的传播机制。

如果AI芯片财报是比特币的重要材料，那么比特币的大幅波动应该集中在其前后。然而，实际上并非如此。

在2026年8月18日星期二至8月21日星期五的3个交易日内，比特币上涨了21.11%。在同样的3个交易日内，Nvidia下跌了2.28%，Broadcom下跌了3.04%，Nasdaq综合指数下跌了0.42%。在AI芯片相关股票疲软、所有芯片公司都没有发布新消息的情况下，比特币创下了该月最大涨幅。

反向看也是如此。2026年6月4日星期四，Broadcom单日下跌12.59%是两家公司2026年全年中最大的财报反应，但在同一天，Nvidia上涨了1.82%。即使是削减了1万亿美元规模的半导体企业价值的财报，也没有使近乎竞争对手的公司朝同一方向移动，因此期待影响到其他市场资产的机制承受着相当大的负担。

然而，行业内部的波及确实存在，其影响仅限于半导体行业内部。关于Marvell在定制AI硅中的地位的解释，以及Marvell自身的AI前景的解释，显示了Broadcom的指导变更如何在同一交易日内波及到定制硅相关企业和内存供应商。这是通过共同的客户和订单积压传递的。而比特币则没有这些。

风险偏好。 一般的解释认为，强劲的AI财报会提升投资者情绪，而这种情绪会推动比特币上涨。这仅在财报对指数的影响足够大的日子里有效。2026年8月27日星期四就是一个例子。然而，在反应局限于企业特有范围的日子里，它并不奏效。相反，这样的日子占大多数。

Nasdaq贝塔。 这就是唯一明确的路径，也是唯一有明确依据的路径。比特币在风险规避阶段表现得像广泛股市的高贝塔版，与加密资产特有的价格波动相切割。因此，最近30个交易日的0.15和年初至今的0.43都可以成立。

流动性。 作为比特币的驱动因素确实存在，但与芯片财报几乎无关。比特币的流动性感应性通过利率预期、美元融资和中央银行的资产负债表发挥作用。半导体的销售超出预期并不会改变这些。将企业财报视为金融环境变化的因素，是混淆了企业因素与金融因素。

矿工与数据中心的重叠。 这确实存在，适用于上市的挖矿股票，而非比特币本身。将设备转用于AI托管的矿工直接受到加速器需求的影响，因此他们的股价可能会对芯片财报做出反应，而作为挖掘对象的币却不会反应。将矿工股票的波动视为比特币的信号，是类别的混淆。

Broadcom在2026年8月2日（星期日）结束的2026财年第二季度财报中，预计2026财年第三季度的销售额约为294亿美元。根据SEC提交的材料，该公司在2026年5月3日结束的季度中实现销售额222亿美元，同比增长48%，AI半导体销售额为108亿美元，同比增长143%。首席执行官Hock Tan预计下个季度的AI半导体销售额为160亿美元，同比增长超过200%。

发布时间可以通过Broadcom自身的第三季度财报发布日的通知确认。Hock Tan设定目标并保持这一成就，值得在说明会前了解。他如何将公司培育为AI基础设施企业将在另一篇文章中讨论。

对比特币头寸有用的信号不是AI销售额的数字，而是发布后的交易日Nasdaq综合指数的走势。如果指数的波动大致低于0.5%，那么接近2026年6月的案例，比特币几乎不会反应。相反，如果指数在任一方向上波动超过1.5%，那么接近2026年8月的案例，比特币在历史上也会表现出相似的波动。

因此，以财报为线索来决定比特币交易的规模，实际上是在押注对指数反应的影响，而不是企业本身。这是一个两步推理，且两者都可能独立失败。Nvidia的财报对指数的影响大于Broadcom，因此8月的反应得以波及，而6月的反应则没有。关于2026年NVDA股票的解释将进一步追踪这一加权。

作为出发点的参考，2026年8月31日星期一的美国股市全面下跌，S&P 500下跌0.33%，收于7,686.14，Nasdaq综合指数下跌0.12%，收于26,370.89，Dow下跌0.70%，收于53,185.90。Nvidia上涨约1.5%，Broadcom收于370.34美元。这可以通过日常股价历史确认。

比特币在同一交易日以78,581.30美元收盘，上涨1.14%，而另一个价格来源显示该日价格为78,548.63美元。在发布前的最后一个完整交易日，加密资产与股票的走势相反，这本身就是一个小证据。

本文仅供信息提供，不构成金融或投资建议。加密资产交易伴随重大风险。在做出交易决策之前，请务必进行充分的研究。