加密货币公司敦促SEC允许秘密提交加密ETF申请 - 金融科技世界

一些美国加密货币公司和行业参与者正在推动证券交易委员会（SEC）改变加密投资产品的申请机制。

其中一个引人注目的提议是要求公司在文件发布之前能够秘密提交交易所交易基金（ETF）或交易所交易产品（ETP）的设计。

Grayscale成为支持该机制的公司之一。他们认为，自愿的秘密申请过程可以减少竞争对手模仿正在开发的产品的风险。

这一提议是在SEC重新评估如何处理被视为新颖或创新的ETF和ETP时提出的。
目录

• 为什么加密货币公司希望秘密申请？
• Grayscale要求申请过程更灵活
• 21Shares也强调产品被模仿的风险
• A16z要求缩短审查过程
• 并非所有行业参与者都同意
• Charles Schwab拒绝完全保密
• Multicoin推动质押产品进入ETP
• NYSE要求新产品的时间表确定
• SEC尚未决定下一步措施
• 这对加密市场有什么影响？

为什么加密货币公司希望秘密申请？

到目前为止，投资产品向监管机构的申请过程最终必须为公众所知。这种情况被认为可能给已经投入大量资源开发新产品的公司带来问题。

一旦文件发布，竞争对手可以研究该产品的结构，并可能提出相似的申请。

Grayscale认为，秘密申请机制可以为公司提供时间，先与监管机构进行讨论，而不必立即向竞争对手公开产品策略。

在对SEC的回应文件中，行业还强调了模仿申请现象，即竞争对手在与已提交的文件接近的时间内提交的产品申请。

该文件指出，秘密申请可以帮助赞助商在不直接面临其策略被模仿的风险的情况下开发产品，直到文件发布。

Grayscale要求申请过程更灵活

Grayscale成为公开推动SEC提供秘密申请选项的公司之一。

该公司还希望在审查过程中有时间上的确定性。其提议之一是SEC工作人员在大约45天内给予回应。

根据行业观点，时间的确定性很重要，因为加密市场的状况可能会迅速变化。

在首次设计时仍然相关的产品，如果批准过程过长，几个月后可能不会有相同的吸引力。

通过更明确的截止日期，公司可以预测何时可以推出某个产品，同时安排业务和营销策略。

21Shares也强调产品被模仿的风险

21Shares向SEC提出了类似的请求。

该公司强调了竞争对手在复制已公开的产品申请文件方面的速度。

这个问题变得越来越重要，因为越来越多的公司竞相推出基于数字资产的投资产品。

如果每项创新在产品推出之前都能被竞争对手轻易学习到，那么作为先驱的公司可能会失去部分创新带来的利润。

因此，秘密申请机制被认为可以为公司提供临时保护，而不必在长期内消除透明度。

A16z请求缩短审查流程

除了Grayscale和21Shares，Andreessen Horowitz或a16z也请求SEC加快审查流程。

根据a16z的说法，目前大多数申请都是电子提交，并使用相对标准的披露格式。

此外，监管机构对各种产品提出的问题也往往具有相似性。

由于产品特性和申请流程越来越数字化，a16z认为有空间使审查流程更高效。

然而，加快流程并不意味着监管标准必须降低。

在回应中，a16z强调，快速的流程仍应保持监管检查的质量。

并非所有行业参与者都同意

这一提议并未得到所有市场参与者的全力支持。

Jane Street提醒说，尽快推出ETF的压力可能会使注册过程过于仓促。

根据Jane Street的说法，赞助商需要足够的时间从市场制造商那里获得关于产品结构和流动性的反馈。

该公司还建议，推出的ETF至少应有两个授权参与者。

授权参与者是参与ETF单位创建和赎回过程的公司。

多个授权参与者的存在被认为可以帮助确保单位创建和赎回过程更顺利，并支持产品的流动性。

Charles Schwab拒绝完全保密

Charles Schwab对秘密申请提议采取了更谨慎的立场。

该公司不支持完全封闭的机制。

Schwab认为，如果SEC与赞助商进行闭门讨论，申请文件仍需在产品真正推出之前向公众开放。

在其提议中，Schwab提到在基金开始运营之前的至少75天的期限是一个可以考虑的截止日期。

这一观点反映了对透明度的担忧，认为投资者和市场参与者需要了解即将上市的产品。

Multicoin推动质押产品进入ETP

关于申请流程的争论并不是加密公司向SEC提出的唯一问题。

Multicoin Capital还请求对可用于加密投资产品的资产类型进行更改。

该公司推动质押收据代币能够用于加密现货产品。

这些代币代表已质押以获得收益的加密资产。

如果该提议获得批准，潜在的加密ETP产品将能够接触到产生质押收益的资产，而不仅仅是被动持有代币。

Jito Labs、Jito Foundation 和 Solana Policy Institute 共同支持允许在现货加密产品中使用质押证明代币的框架。

NYSE Minta Kepastian Jadwal Produk Baru

从交易所的角度来看，纽约证券交易所（NYSE）也向美国证券交易委员会（SEC）提供了反馈。

NYSE 希望在新产品上市时有一个更可预测的时间表。

目前，SEC 的工作人员可以要求交易所推迟上市过程，尤其是在监管机构正在审查某个问题时。根据 NYSE 的说法，这种情况可能会造成不确定性，因为并不总是有明确的截止日期。

时间表的确定性变得至关重要，因为 ETF 或 ETP 的推出过程涉及多个方面，从赞助商、交易所、做市商、保管人到投资者。

这一过程越长没有确定性，公司就越难以确定推出策略。

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SEC Belum Menentukan Langkah Berikutnya

对 SEC 请求的回应截止日期定为 2026 年 8 月 31 日。

然而，监管机构仍在截止日期后发布了一些收到的回应。

截至来源文章发布时，SEC 尚未确定下一步的时间表。

收到的回应文件显示，行业希望流程更加快速和灵活，但对于保密性和加速措施的适用程度仍存在不同看法。

Apa Dampaknya bagi Pasar Kripto?

如果 SEC 最终提供保密申请选项，加密 ETF 和 ETP 的开发过程可能会更加灵活。

公司可以在信息公开给竞争对手之前，提前与监管机构讨论产品结构。

这可能会推动加密 ETF 市场的更多创新，因为公司对其产品策略有更大的保护。

然而，保密性也必须与透明度相平衡。作为提案基础的正式文件本身承认，公众透明度对投资者、交易所和市场参与者的重要性。因此，如果实施保密机制，申请仍需在产品推出前的某个阶段公开。

最终，SEC 的挑战在于找到 推动创新、保持健康竞争、加快新产品流程并保护投资者 之间的平衡点。

这些规则的变化可能成为美国加密 ETF 行业的重要发展，特别是如果越来越多基于比特币、山寨币、质押和其他数字资产策略的产品进入受监管的投资市场。

免责声明：本文仅供参考，并不构成投资建议。加密货币具有高度的波动性和风险。在做出投资决策之前，请进行独立研究并考虑风险承受能力。