[专栏] 美元走向区块链,人民币走向黄金……货币霸权战争正在改变

By: www.tokenpost.kr|2026/08/29 08:31:19

中国正在为人民币开辟一条"通往黄金的出口"。

上海黄金交易所(SGE)去年在香港开设了中国大陆以外的首个实物黄金交割仓库。同时推出了可以用人民币交易并交割实物黄金的合约。分析人士认为,中国正在考虑将这一黄金仓库网络扩展到新加坡、吉隆坡、迪拜、利雅得和莫斯科等地。

将此解读为中国试图回归金本位制的举动,未免有些过于牵强。

中国政府并没有将人民币的价值固定在黄金上,或承诺以一定比例的人民币兑换黄金。

更重要的变化在于,人民币持有者在需要时可以更方便地将资产转移到黄金上。

人民币国际化最根本的弱点并不是中国经济的规模,而是资本管制。

收到美元后,可以购买美国国债、股票,并在全球金融市场自由运作。而人民币则不然。即使与中国进行贸易并收取人民币,如何存放这些钱以及投资于何处始终是个问题。

黄金可以弥补这一弱点。

黄金是一种不需要信任中国信用或美国信用的资产,可以在全球任何主要金融中心进行交易。

中国并不是要用黄金来保障人民币,而是增加了从人民币转向黄金的选择。

从货币战略的角度来看,这是一个相当有趣的变化。

美国则选择了完全不同的道路。

美国并不是引入黄金,而是将美元放上区块链。

美国去年通过的GENIUS法案正式将美元稳定币纳入美国金融体系。该法案规定,支付结算用的稳定币必须由现金和短期美国国债等高流动性资产支持,并建立了发行和监管的框架。

重要的是,美国政府并不将其视为简单的加密货币监管。

随着美元稳定币在全球的使用增加,对美元的需求也随之上升,而作为准备资产的美国国债的需求也在增加。

过去,推动美元走向全球的是银行。

纽约金融市场、美国国债、国际银行网络和SWIFT共同构建了美元的霸权。

如今,在此基础上又增加了一层新的结构。

那就是区块链。

非洲的个人、南美的企业、亚洲的AI代理,只要连接互联网,就可以持有和交易美元标记的稳定币。

这并不一定需要银行账户。

美国通过中央银行数字货币(CBDC)选择了一种方式,让私营企业在区块链上扩散美元,而不是政府直接分发数字美元。

可以说,这是对美元霸权的民间外包。

美国政府并不直接发行美元。

相反,全球的金融科技公司、交易所和区块链企业在替代地传播美元。

而在其背后,仍然是美国国债。

中国没有像美国那样开放的资本市场。

缺乏像美国国债那样,全球中央银行和机构投资者可以自由买卖的压倒性安全资产市场。

尽管中国已成为全球最大的贸易国之一,但人民币的国际地位仍远远不及美元。

中国并没有直接解决这个问题,而是选择了绕道而行。

这个绕道就是黄金。

中国是全球最大的黄金生产国和消费国之一,并且以上海黄金交易所为中心,拥有庞大的实物黄金市场。

中央银行也在持续购买黄金。中国人民银行的官方黄金购买在今年7月之前已连续21个月进行。

中国政府在去年发布的黄金产业政策中,也将黄金明确列为"战略性矿产资源",提升了其在资源、产业和金融安全方面的重要性。

这一趋势将与海外金库网络相结合。

与中国交易的企业收到人民币后,用这些人民币购买黄金,然后在香港或未来其他国际金融中心交割实物黄金,这样就可以减轻长期持有人民币的负担。

这比中国对外宣称"相信人民币"要现实得多。

这使得即使不完全信任人民币,也能进行交易。

这对那些希望在扩大与中国的能源和原材料交易的同时降低对美元依赖的国家来说,可能具有重要意义。

中国并不是要立即摧毁美元。

相反,它正在逐步创造出一种即使没有美元也能完成交易的第二条道路。

日本则无法像拥有全球储备货币的美国那样行动,也没有能力像中国那样将黄金与贸易相结合。

相反,日本选择了自己最擅长的方式。

那就是制度化。

日本从2023年开始,为银行、资金转移商、信托公司等受监管主体提供了发行法定货币挂钩稳定币的法律基础。

去年,日本首次发行了日元标记的稳定币。

今年又向前迈出了一步。

日本国会在7月通过了金融商品交易法和资金结算法的修正案,法律化了将加密资产纳入现有金融产品监管体系的方向。

虽然尚未全面实施,但方向是明确的。

日本希望将加密资产纳入投资者保护、信息披露和交易规则有效运作的制度性金融体系,而不是将其视为存在于现有金融之外的单独"币市场"。

税制也朝着相同的方向发展。

目前,正在推动将最高可达55%的加密资产收入综合征税转变为类似于股票的分离征税体系,并进行针对加密资产ETF的制度整顿。

更有趣的是,这一切并不会就此结束。

日本金融厅正在支持在区块链上转移国债、公司债、基金、股票等现有金融产品的权利,并以稳定币结算交易金额的实证。

日本银行也在内部沙盒中审查中央银行准备金的代币化可能性。

这仍然处于实验阶段。

但日本所描绘的蓝图是可以解读的。

这不仅仅是将加密资产纳入制度框架,而是试图将现有金融市场本身与数字轨道连接起来。

这三国选择的道路各不相同。

美国选择了美元稳定币。

将美元和美国国债扩展到区块链上。

中国正在开辟通往黄金的出口。

试图用世界上最古老的中立资产黄金来部分弥补人民币的资本管制弱点。

日本选择了制度化。

试图将加密资产、稳定币、代币化证券和现有金融机构连接在同一监管体系下。

手段不同,但目的相同。

确保本国货币和金融市场不在下一个金融秩序中被边缘化。

货币霸权的意义正在发生变化。

过去,我们关注的是中央银行外汇储备中美元占多少比例,以及国际贸易结算中人民币占多少比例。

未来,仅仅依靠这些是不够的。

全球的稳定币是以何种货币发行的?

代币化的股票和债券是以何种货币交易的?

AI代理使用什么货币进行结算?

跨境交易在哪个网络上结算?

在数字钱包中,全球人们持有的最多的货币是什么?

当他们想将这些钱转换为其他资产时,能多容易地退出?

这些将成为货币竞争的新指标。

美元之所以强大,不仅因为美国政府强大。

而是因为世界围绕美元连接在一起。

原油也用美元购买,原材料也用美元交易。企业用美元借款,中央银行将美元作为准备资产储备。纽约金融市场是全球资本的避风港。

货币最终是网络。

用户越多,越强大;越强大,吸引的用户越多。

区块链可以进一步增强这种网络效应。

没有国界,也没有银行营业时间。

资金和资产24小时流动。

那么,未来最重要的问题可能不是"谁发行最好的货币"。

而是"谁建立了最广泛的金融网络"。

这场竞争已经开始。

这就是美国将稳定币视为美元霸权问题的原因。

中国将金库视为人民币国际化基础设施而非简单的贵金属储存设施的原因也是如此。

日本不仅仅停留在修订加密资产监管,而是试图将稳定币、证券、银行存款和中央银行货币连接起来的原因也是如此。

问题在于韩国。

韩国也在进行韩元稳定币和数字资产制度化的讨论。

然而,争论的很大一部分仍然停留在"谁来发行"、"银行应参与多少"、"哪个机构来监管"等问题上。

当然,这是重要的问题。

货币稳定性和金融稳定性不容小觑。

但如果仅仅围绕这些问题争论,可能会错过更大的问题。

如何在下一个金融轨道上使用韩元?

当外国人在区块链上购买韩国国债时,使用什么货币进行结算?

当韩国企业在海外销售服务并收到10美元、100美元的小额款项时,使用什么支付网络?

当韩国的游戏、内容和AI服务销售给全球用户时,是否只能使用美元稳定币作为基本支付手段?

当AI代理之间开启自我交易的时代时,韩国的代理将使用什么货币?

如果韩国的房地产、债券、内容收益权和知识产权被代币化,那么该市场的基准货币将是什么?

如果无法回答这些问题,韩国也可以参与金融的数字化。

但韩元可能会在数字金融中消失。

即使在韩国人创造的服务中,美元稳定币也可能成为基本支付手段。

这就是货币霸权的可怕之处。

并不是占领军的入侵。

而是当人们选择更便利的货币时,悄然转移。

全球货币秩序不会在一夜之间改变。

美元的金融市场及其军事、经济基础仍然是压倒性的。

人民币面临资本管制的结构性限制。

日本的各种实验也需要时间才能在实际金融市场上落地。

然而,新的秩序总是从基础设施开始。

铁路铺设后,城市才会出现;互联网网络建立后,平台企业才会崛起。

货币也不例外。

如今,世界各地正在铺设新的金融铁路。

美国在其上架起了美元稳定币。

中国在这条铁路的出口处开辟了通往黄金的出口。

日本则开始将现有金融市场与这条铁路连接起来。

21世纪的货币霸权不再仅仅取决于中央银行金库中储存了多少美元和黄金。

世界的货币和资产在何种轨道上流动变得愈发重要。

美国已经行动。

中国也在行动。

日本也打开了制度金融的大门。

韩国需要问的问题也应该改变。

不是是否允许加密货币,而是韩元在下一个时代的货币流动中将处于何地。

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