比特币在最终抛售前显示出底部信号，分析师表示

• 损失确认了底部，但未达到以往周期的“抑郁”水平。
• 市场将在最后一次下跌或机构需求吸收供应之间做出选择。

比特币（BTC）市场显示出与其历史周期最低点相关的技术模式，目前价格比最高点低50%。长期资本的未实现损失本周超过了投机性限制，使得该货币处于一个可以被解读为熊市底部形成和长期积累的阶段。

市场分析师兼投资者伊纳西奥·莫雷诺·德·维森特解释说，调整后的NUPL指标（aNUPL）——一个根据投资者持有资产的时间来衡量未实现收益或损失的指标——揭示了一种比比特币价格本身所显示的更深层次的状态。

根据专家的说法，损失已经超过了市场的投机性限制，并达到了长期持有者的底部。莫雷诺·德·维森特强调，具有更强技术信念的资本正在承受当前周期最大的财务压力。

在每个重要的周期底部，长期持有者的未实现损失通常比市场整体更深，这意味着通常与最强信念和对波动性敏感度最低的群体正在承受比市场整体更大的未实现压力，分析师指出。

莫雷诺·德·维森特补充说，当前的结构符合历史下跌的模式。根据CryptoQuant公司的图表，长期持有者（LTH）的aNUPL指标突破了零线并进入了负区间——在图表中用红色表示——这将根据他的分析确认该资产已经脱离了普通的修正阶段。

然而，当前的行为在强度上与之前的周期有所不同。与2015年、2019年和2022年记录的市场底部不同，LTH的范围显著下降到抑郁水平以下，2026年观察到的读数显示出明显更温和的下降，如前图所示。

由于这种视觉和指标上的差异，分析师澄清说，该指标支持一个底部过程，而不是一个确认的终极底部。也就是说，资产的表现将取决于未来几周如何吸收卖压。

在他的评估中，价格的发展存在两种情景。第一种情景认为，市场可能仍需要另一个阶段的抛售，以将LTH的损失推向历史极端，这将意味着进一步的下跌。

第二种情景则暗示，如果机构需求和结构上更强的持有者基础在此之前吸收供应，周期可能会在较小的损害中触底。莫雷诺·德·维森特强调，历史提供了一个参考范围，而不是一个强制性阈值。

社交媒体上被称为“利润医生”的交易员表示，根据他的看法，比特币的价格接近于当前周期的最低点。根据这位分析师的说法，按年龄计算的实现价格指标激活了一个仅在2015年、2019年和2022年记录的信号，正如CriptoNoticias报道的那样。

利润医生表示，我们现在正在见证一个熊市底部的形成和长期积累的阶段。技术读数反映出当前的压力与历史上的机构购买区域相吻合。

关于近期的前景，莫雷诺·德·维森特警告说，下一个动作比快照更重要。数据表明，波动性将继续影响比特币的表现。

LTH的aNUPL指标的进一步下跌，加上价格的重新疲软和实际损失的实现，将类似于经典的抛售，分析师对投资者因恐慌而大量亏损出售的可能性表示。

相反，指标向零的恢复，同时报价保持更高的最低点，表明该群体的财务压力达到了顶峰，需求正在吸收销售。这种行为将标志着趋势变化的开始，分析师指出。

总之，莫雷诺·德·维森特表示：比特币正在显示出一种与宏观底部反复相关的状态，但尚未出现使之前底部不可混淆的情绪和财务耗尽。

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