6GW核电项目，纳米核能与蒂尔曼达成非约束性协议

纳米核能（NANO Nuclear Energy·$NNE）与蒂尔曼（Tillman）旗下公司达成了一项非约束性商业框架，正在审查在美国人工智能产业区提供超过6GW规模的微型反应堆电力供应方案。目标容量预计在2030年代中期超过2GW，到2040年超过6GW。

纳米核能在24日的声明中表示，将与蒂尔曼全球控股（Tillman Global Holdings）、蒂尔曼数字网关（Tillman Digital Gateway·TDG）共同评估和开发KRONOS MMR能源系统的应用方案。该框架将纳米核能指定为蒂尔曼预期的首选核能技术提供商。

此次协议的核心在于将人工智能数据中心的电力需求与下一代核电商业化进程捆绑在同一商业结构中。蒂尔曼数字网关被提出作为开发美国人工智能产业区和数据中心管道的平台，而纳米核能则在考虑根据这一需求部署微型反应堆。

蒂尔曼是一家开发大规模数字和能源基础设施的公司。纳米核能的声明指出，自成立以来，蒂尔曼已获得约160亿美元（约合22万亿韩元）的资本。然而，蒂尔曼的官方网站上显示投资资本超过100亿美元，因此标准和计算可能存在差异。

补偿结构也包含在框架中。蒂尔曼可以获得最多1亿美元（约1385亿韩元）规模的认股权证，以购买纳米核能的普通股。多个认股权证的归属需要未来有约束力的反应堆采购协议。

初始限制性股票的名义价值也被设定为500万美元（约69亿韩元），其中相当一部分与项目开发里程碑的达成挂钩。实际的股票补偿与反应堆采购并不是自动关联的结构。

认股权证是在特定条件下购买公司股票的权利。在大规模基础设施合作中，通常会设置后续合同、客户获取、许可进展等条件，使得补偿权利逐步产生。此次结构也更接近于长期开发选项，而非已确定的商业部署合同。

纳米核能的KRONOS MMR被介绍为15MWe级高温气冷微型模块反应堆。公司网站说明该反应堆正处于美国核能监管委员会（Nuclear Regulatory Commission·NRC）建设许可预申请阶段。

纳米核能在12日的业务更新中表示，NRC已正式审查伊利诺伊州部署KRONOS MMR的建设许可申请。在同一资料中，公司表示拥有5.8亿美元（约8033亿韩元）的现金和短期投资。

微型模块反应堆是基于工厂制造和现场部署的小型核电概念。通常以比大型核电更小的单位提供电力，并提出在需求地点附近部署的构想。然而，实际商业运营仍需依次完成设计审查、建设许可、运营许可、燃料供应、场地和客户合同。

随着人工智能数据中心电力需求的增加，核电企业强调能够24小时稳定供电的优势。数据中心的GPU和服务器密度较高，电力供应和冷却设施成为业务进度的前提条件。如果电力供应延迟，服务器投入和客户合同也可能随之延迟。

纳米核能已经在推动针对人工智能数据中心电力市场的合作。公司在5月6日与超微（Supermicro）签署了谅解备忘录，表示将考虑将现场核电整合到AI服务器和数据中心平台中。此次蒂尔曼框架是希望通过核电解决人工智能数据中心电力基础设施瓶颈的又一个案例。

本刊此前报道，纽斯凯尔电力公司（NuScale Power Corporation·$SMR）的6GW小型模块反应堆供应计划也起步于非约束性协议阶段。当时的核心问题是，实际电力生产仍需完成各个项目的许可、燃料供应、建设和融资程序。

此次公告同样难以解读为订单或开工。纳米核能表示，最终合同、客户协议、资金筹集、监管批准和项目要求必须得到满足。该文件中还提到，双方合作可能在探索阶段结束的风险因素。

对于数据中心运营商而言，这意味着可以提前获得长期电力来源的选择。相对而言，纳米核能则面临着技术许可和实际采购协议延迟可能导致预期无法转化为实际的压力。

后续判断的标准是KRONOS MMR的许可进展、蒂尔曼项目的客户协议以及是否签署有约束力的反应堆采购合同。目前公开的时间表目标容量设定在2030年代中期和2040年。

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