Гонконг RWA официально вступает в эпоху вторичного рынка 7×24 часов

Гонконг RWA официально вступает в эпоху вторичного рынка.

Автор: Джо Чжоу, Foresight News

Гонконг RWA и финансовая индустрия Гонконга переживают значительные изменения.

Первое важное изменение заключается в том, что финансовая индустрия Гонконга начинает использовать Crypto для преодоления ограничений традиционного времени торговли и переходит к 7×24 часам торговли.

Второе важное изменение заключается в том, что Гонконг RWA (токенизация активов реального мира) наконец сделала важный шаг: от размещения активов на блокчейне и выпуска продуктов к выходу на вторичный рынок для широкой публики.

Оба этих изменения исходят из одной и той же новости.

26 октября 2026 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга объявила о первом одобрении токенизированных фондов для публичной продажи, которые могут торговаться на лицензированных криптовалютных торговых платформах на вторичном рынке. Два токенизированных фонда денежного рынка уже начали предлагать круглосуточную торговлю, и инвесторы могут покупать и продавать одобренные доли токенизированных фондов через PantherTrade.

Исполнительный директор отдела инвестиционных продуктов Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, госпожа У Цзяли, заявила, что запуск вторичной торговли токенизированными фондами денежного рынка является важной вехой в постоянном продвижении цифровых активов в Гонконге. Она особенно отметила, что это добавляет важную функцию круглосуточной торговли в постоянно развивающуюся токенизированную экосистему Гонконга.

Значение этого изменения может заключаться не только в том, что два фонда начали круглосуточную торговлю. Это также ставит перед Гонконгом RWA более реальный вопрос: сможет ли актив, успешно размещенный на блокчейне, действительно выйти на рынок и создать устойчивую торговлю?

Гонконг RWA официально вступает в эпоху вторичного рынка

В последние несколько лет наиболее обсуждаемым вопросом в индустрии Гонконг RWA было: какие активы можно разместить на блокчейне?

Группа за группой гонконгских финансовых учреждений и криптоорганизаций начала эксперименты, начиная с государственных облигаций США, денежных фондов, до золота, серебра, недвижимости и корпоративных облигаций, все больше традиционных финансовых активов начали токенизироваться. Индустрия продолжает исследовать, как преобразовать активы из реального мира в токены на блокчейне, чтобы их можно было хранить, передавать и управлять ими.

Но перед нами стоят три очень реальных вопроса: кто-то захочет их купить? Могут ли обычные инвесторы их приобрести? После покупки, смогут ли они легко продать их?

Никто не знает.

Эти вопросы не получают автоматических ответов только потому, что актив успешно размещен на блокчейне. В конце концов, токенизация активов и реальное создание торгового рынка — это две разные вещи.

Ранее исследования Гонконг RWA больше сосредоточивались на размещении активов на блокчейне и выпуске продуктов, многие продукты все еще в основном оставались на первичном рынке, фактическая торговля и ликвидность на вторичном рынке еще не были должным образом проверены.

Теперь, наконец, пришло время проверить, что из себя представляют эти активы.

26 октября 2026 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга объявила о первом одобрении токенизированных фондов для публичной продажи, которые могут торговаться на лицензированных виртуальных платформах для активов на вторичном рынке. Два токенизированных фонда денежного рынка начали предлагать круглосуточную торговлю.

Это означает, что Гонконг RWA начинает переходить от «как разместить активы на блокчейне, как выпустить продукты» к «как торговать активами, как обеспечивать их обращение».

И это может быть ключевым шагом для RWA от «продукта» к «рынку».

Ранее в индустрии конкурировали за то, кто сможет разместить больше активов на блокчейне; теперь действительно стоит обратить внимание на то, смогут ли эти активы найти покупателей, создать торговлю и, в конечном итоге, установить устойчивую ликвидность.

Вторая половина RWA может больше не быть просто токенизацией активов, а стать строительством рынка.

Круглосуточная торговля 7×24 меняет границы традиционных финансов

Если вторичный рынок решает вопрос «могут ли активы обращаться», то круглосуточная торговля решает вопрос «когда финансовый рынок может работать».

Значение этого может быть даже больше, чем сами два токенизированных фонда Гонконга.

За последние несколько десятилетий глобальный финансовый рынок сформировал очень стабильные правила времени торговли: фондовые рынки имеют открытие и закрытие, биржи работают в фиксированное время, и инвесторы должны завершать покупки и продажи в установленные торговые часы.

Но с появлением Crypto эти правила впервые столкнулись с настоящим вызовом.

Биткойн не имеет открытия и закрытия, и нет выходных. Инвесторы из любой часовой зоны могут торговать в любое время. Для инвесторов, родившихся в мире Crypto, круглосуточная торговля даже не является инновацией, а скорее стандартной настройкой.

Теперь этот способ торговли начинает влиять на традиционные финансы.

Изменения, происходящие в США, особенно заметны. Американская платформа для розничных инвесторов Robinhood уже предлагает круглосуточную торговлю акциями в будние дни и планирует расширить торговлю некоторыми акциями и ETF на выходные; Нью-Йоркская фондовая биржа, Nasdaq и другие традиционные рынки также начинают продлевать время торговли, приближаясь к почти круглосуточной модели торговли.

В то же время такие организации, как Securitize, начинают переносить акции таких компаний, как Apple, Nvidia, Microsoft, на блокчейн для торговли, и важным преимуществом токенизированных акций также является преодоление ограничений традиционного времени торговли.

Это на самом деле интересное изменение: Уолл-стрит теперь начинает подражать и учиться у Crypto.

Некоторые аспекты Crypto, которые ранее подвергались критике, теперь становятся теми способностями, которые традиционные финансы стремятся получить. Например, «желание работать 24 часа в сутки» и «сделать активы более безграничными».

Это также делает RWA интересным.

RWA не просто «превращает» государственные облигации США, акции, фонды или золото в «токен». Более широкое воображение заключается в том, что когда эти активы попадают на блокчейн, они могут начать использовать набор финансовой инфраструктуры, присущей Crypto: круглосуточная торговля, почти мгновенные расчеты, глобальное участие на рынке и автоматизированный перевод активов и финансовых операций через смарт-контракты.

Это означает, что RWA может изменить не только то, как выглядят активы, но и то, как функционирует финансовый рынок.

Гонконг пытается исследовать такую возможность: если традиционные финансовые активы попадают в инфраструктуру Crypto, смогут ли они также работать круглосуточно и без границ, как Crypto?

Настоящее испытание только начинается

От «можно ли торговать» до «торгует ли кто-то», еще предстоит пройти долгий путь. Это также является самым большим испытанием для Гонконг RWA в настоящее время: ликвидность.

За последние несколько лет Гонконг постепенно запустил лицензированные криптовалютные биржи и рамки регулирования стейблкоинов, а также привлек множество традиционных финансовых учреждений в RWA. Но судя по текущим фактическим показателям, объем торгов, глубина рынка и реальный объем использования стейблкоинов пока не вызывают особого восторга.

Это на самом деле не удивительно. Круглосуточный открытый рынок просто открыл двери; настоящая сложность заключается в том, смогут ли люди войти, когда двери открыты.

Вторичный рынок появился, но теперь требуется больше инвесторов, маркет-мейкеров и реальных потребностей в финансах. Особенно важно, смогут ли RWA, торговые платформы и стейблкоины действительно создать полный цикл капитала.

Сейчас Гонконг больше похож на строительство новой финансовой инфраструктуры: активы могут быть токенизированы, могут торговаться 7×24 часа, и могут использовать стейблкоины для осуществления потоков капитала на блокчейне.

Эти вещи сейчас могут быть недостаточно активными, но если в будущем они действительно соединятся, то сегодня кажущийся незначительным вторичный рынок может стать местом, где Гонконг RWA действительно начнет создавать эффект масштаба.

Ответы пока не появились, но, по крайней мере, Гонконг уже начал ставить вопросы на рынок.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.