Crisis de confianza provocada por el gasto de capital en IA, flujos de capital hacia la deuda estadounidense

El 24 de octubre, a medida que el gasto de capital de los gigantes de la IA continúa expandiéndose, el mercado cuestiona el retorno de las inversiones relacionadas, lo que ejerce presión sobre el sector tecnológico de EE. UU. y acelera el flujo de capital hacia la deuda estadounidense. El índice Nasdaq 100 registró su peor desempeño en dos semanas desde abril de 2025, mientras que las acciones relacionadas con la IA cayeron un 4.9% esta semana, y el precio de las acciones de Meta cayó más del 9% en una semana. En el mercado de bonos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de 5.14% a principios de semana, pero luego retrocedió, cerrando el jueves en 4.97%, por primera vez por debajo del 5% en un mes. Este mes, los flujos de capital hacia los ETF de bonos han sido de aproximadamente 58,000 millones de dólares, lo que representa el 38% de todos los flujos de ETF. El mercado teme que las empresas de IA y los gobiernos de diferentes países estén ampliando simultáneamente sus necesidades de financiamiento, compitiendo por recursos de capital limitados. Se estima que los compromisos de gasto en capacidad de Anthropic en los próximos años podrían alcanzar los 750,000 millones de dólares, y Meta planea invertir grandes sumas en infraestructura de capacidad y IA. El gobierno de EE. UU. continúa emitiendo deuda, lo que agrava la presión de oferta y demanda de capital. El mercado de crédito también está bajo presión, con el indicador de riesgo crediticio de los bonos corporativos de grado de inversión de EE. UU. alcanzando su nivel más alto desde marzo, y el rendimiento de los bonos de grado CCC subiendo a 15.85%, el nivel más alto desde 2020. Los análisis sugieren que las perspectivas de desarrollo a largo plazo de la IA y los retornos de inversión a corto plazo no son lo mismo; a medida que aumentan los costos de capital, las empresas con menor capacidad de financiamiento podrían verse presionadas primero, y el mercado está reevaluando el riesgo de activos sobrevalorados.

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