瑞银下调微软目标价至480美元，维持买入评级

瑞银分析师指出，微软 (MSFT) 股价回调已为第四财季业绩释放部分风险，下行空间有限。瑞银将微软目标价从510美元下调至480美元，原因是微软可能上调资本支出展望，同时维持Azure的增长指引。这种高支出与有限营收增长预期的组合，市场反应不佳。微软还面临多方压力，包括对OpenAI的风险敞口、开源模型的替代风险，以及旗舰生产力软件业务的质疑。分析师表示，尽管维持买入评级，但对财报持更为平衡的态度。

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