8 月 17 日,本周市场将迎来美联储 7 月会议纪要、8 月 PMI 以及财报。近期美国 CPI、PPI 与零售销售数据偏弱,市场对美联储 9 月加息的定价已降至约 27%,高盛也认为 9 月加息「非常不可能」,短期利率压力有所缓解。不过,FOMC 纪要仍需观察官员对通胀与能源价格的态度,若纪要释放较强硬信号,利率预期仍可能重新定价。
另一方面,霍尔木兹海峡能否真正恢复商业航运将直接影响油价与通胀预期。据报道,伊朗与阿曼已就航运路线取得进展,但实际通航量仍远低于正常水平,因此目前仍属于外交进展,而非供应风险解除。若航运持续恢复,原油风险溢价有望下降;反之,若谈判受阻或海上冲突升温,油价再次上行将增加全球通胀与利率压力。
同时,美股维持高位,但美国消费端已出现局部疲软,本周财报将进一步验证消费韧性。目前市场最大的矛盾在于,企业盈利仍强劲,但高油价、就业降温与生活成本正在压缩部分消费者的支出能力。若消费维持韧性,AI 与企业盈利仍能支撑美股估值;若消费进一步恶化,市场将重新评估企业盈利与高估值的可持续性。
整体而言,本周市场核心并非单一的加息或降息预期,而是货币政策压力下降能否抵消能源价格、财政融资与长端利率所形成的资本成本压力。FOMC 纪要、PMI、零售财报与霍尔木兹航运状况,将共同决定风险资产在高估值环境下的承受能力。
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WEEX 本周市场前瞻,聚焦美联储 7 月会议纪要、美国 8 月 Flash PMI,以及 Fabrinet、Keysight、Analog Devices、Walmart 等关键事件,主线围绕“政策路径再定价 + AI 产业链财报验证 ”展开。


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