达拉斯联储：代币化存款或使美国银行放贷能力损失 7000 亿美元

达拉斯联储经济学家测算，若代币化存款使储户对利率的敏感度提升 10%，美国银行持有长期利率风险的能力可能减少约 7000 亿美元；若存款提前 10% 流出银行，这一能力可能损失约 5800 亿美元。测算基于存款平均在银行停留 4 年的假设，当前「其他存款」支撑着银行体系约 80% 的长期利率敞口。经济学家指出，代币化存款将商业银行资金上链、实现可编程支付和实时结算，但也可能使追求收益的储户几乎瞬时切换银行，智能合约与 AI 代理理论上可自动化这一过程，削弱存款的「粘性」，进而推高银行融资成本、影响消费者及企业信贷成本。巴西即时支付网络 Pix 的研究显示，该系统使用增加已导致当地银行持有更多流动资产、信贷中介规模下降。目前 The Clearing House 与美国银行、花旗、富国银行等机构正在开发支持跨行清算的代币化存款互操作网络。