Bitget UEX 日报｜科技巨头财报亮眼但加速烧钱引市场分歧；美伊互放狠话推升油价与加息预期；黄金白银走强 (26 年 07 月 23 日 )

一、热点要闻

美联储动态

美伊紧张推升油价，9 月加息概率逼近 80%

美国总统特朗普威胁，若伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美方将轰炸并摧毁伊朗桥梁或发电厂；伊朗军方回应称将坚定行使主权，绝不允许海峡成为威胁工具。

国际原油期货结算价大幅收涨，触及逾一个月高位；芝商所"美联储观察"工具显示，美联储在 9 月会议前至少升息一次的概率已接近 80%。

市场影响：油价上行加剧通胀担忧，强化鹰派预期，短期压制风险资产估值，同时支撑美元与黄金避险需求。

国际大宗商品

原油因地缘风险大涨，贵金属同步走强

受美伊互放狠话刺激，WTI 与布伦特原油双双大幅收高。

现货黄金与白银受益于避险情绪及美元小幅回落，双双上涨。

市场影响：能源成本上升可能向下游传导，加剧美联储政策路径不确定性，商品市场波动率或维持高位。

宏观经济政策

特朗普警告 9 月政府可能停摆；日本央行对加速加息持开放态度

特朗普在佐治亚州演讲中表示，因两党支出优先事项分歧，联邦政府 9 月可能出现停摆；众议院已通过短期拨款法案至 12 月 4 日，参议院仍在谈判。

知情人士称，日元持续走弱加大通胀风险，日本央行官员对"比市场普遍预期更快加息"持开放态度，但 7 月 31 日会议大概率维持利率不变。

市场影响：美国财政不确定性与日本政策灵活度上升，可能增加全球资金流向波动，短期利好美元资产避险属性。

二、市场复盘

大宗商品 & 外汇表现

现货黄金：4130.99 美元 / 盎司，-0.02%

现货白银：59.72 美元 / 盎司，+0.08%

WTI 原油：约 87.9 美元 / 桶，+1.21%

布伦特原油：约 95.55 美元 / 桶，+1.57%

美元指数 (DXY)：101.09，-0.03%

驱动因素分析：美伊紧张局势直接推升原油，交易员担忧能源价格上行将推高消费品通胀，从而强化美联储 9 月加息预期。黄金与白银同步受益于地缘避险需求，叠加美元指数小幅回落，形成联动上涨。短期来看，若霍尔木兹局势持续发酵，油价有望维持高位，进一步压制风险偏好；若紧张缓和，商品涨势或快速回吐。机构普遍认为当前商品市场对地缘溢价高度敏感，需密切关注美伊后续表态。

加密货币表现

BTC：约 66199 美元，-0.66%

ETH：约 1937 美元，-0.03%

加密货币总市值：约 2.33 万亿美元，-0.5%

市场爆仓情况：24h 总爆仓约 1.83 亿美元，多单爆仓 1.06 亿美元

Bitget BTC/USDT 清算地图：当前价格约 66,153 美元，上方 66,700--67,500 美元区间聚集大量空头清算单，若突破 66,500 美元，容易触发连续空头平仓，形成短线加速上涨行情。下方多头清算主要集中在 65,300--64,500 美元区域，但清算压力弱于上方，因此当前清算结构整体仍偏向先向上扫空头流动性。

现货 ETF 净流入 / 流出：BTC 现货 ETF 昨日净流入约 2.03 亿美元，当前 24 小时动态净流入 0.3 亿美元，连续 7 日净流入。

驱动因素分析：宏观层面美伊紧张与加息预期升温对风险资产形成压制，BTC 高位回落。ETF 资金流入显著放缓，显示机构观望情绪浓厚。杠杆清算规模可控，未出现大规模踩踏。技术面上 BTC 仍围绕 66000 震荡，多空分歧明显。Clarity Act 立法进展（禁止总统及联邦官员发行数字资产）引发市场对监管落地节奏的讨论，短期可能增加波动。整体趋势仍受宏观与资金流主导，ETH 相对韧性略强于 BTC。

美股指数表现

道指：52218.58 点（-0.01%），几乎平盘，防御属性显现

标普 500：7498.96 点（-0.14%），小幅收低，权重股拖累

纳指：25690.90 点（-0.57%），科技股普遍承压

科技巨头动态

NVDA：212.06 USD（+2.30%）

AAPL：325.89 USD（-0.56%）

MSFT：390.34 USD（-1.86%）

GOOGL：342.09 USD（-1.46%）

AMZN：244.85 USD（-1.09%）

META：627.17 USD（-2.58%）

TSLA：374.01 USD（-1.30%）

表现总结与驱动分析：费城半导体指数逆势上涨 0.44%，英伟达、博通领涨，反映 AI 基础设施需求仍强。但软件与应用板块明显走软，Palantir 跌超 6%，Salesforce 跌超 4%。Alphabet 与 Tesla 盘后财报虽营收亮眼，却因资本开支大幅上调及现金流转负引发市场对"烧钱"速度的担忧，导致个股分化加剧。整体板块呈现"硬件 AI 受益、软件与部分消费电子承压"的特征，估值与现金流成为投资者重新定价的核心。

板块异动观察

应用软件板块跌约 3% 以上

代表个股：Palantir 跌 6.1%，Salesforce 跌 4.15%

驱动因素：市场对高估值成长股在加息预期升温环境下的容忍度下降，叠加部分公司指引不及预期。

费城半导体指数涨 0.44%

代表个股：英伟达涨 2.3%，博通涨 2.67%

驱动因素：AI 算力与数据中心建设需求持续，OpenAI 等巨头上调支出预期提供支撑。

三、美股个股深度解读

Alphabet - 云业务超预期但现金流首现负值

事件概述：Q2 营收与盈利均超预期，谷歌云实现近几个季度最强增长，积压订单达 5140 亿美元。公司将全年资本开支上调至 1950-2050 亿美元，以加速 AI 算力扩张。历史首次出现负自由现金流，盘后股价跌超 3%。 市场解读：机构认可云业务与 AI 落地进展，但对资本开支大幅上调与现金流恶化表示警惕，担心回报周期拉长。 投资启示：AI 投入竞赛进入白热化，现金流质量成为下一阶段定价关键。

Tesla - 营收超预期利润失色，现金流转负

事件概述：Q2 营收 282.36 亿美元，同比增 26%，超市场预期；汽车部门营收 205.16 亿美元。利润因平均售价下降及促销而失色，资本开支不及目标，现金流转负。公司强调正处于最大投资阶段。 市场解读：交付强劲获肯定，但利润率与现金流压力令投资者重新评估机器人与自动驾驶投入节奏。 投资启示：销量与利润的平衡仍是核心矛盾，需关注后续毛利率改善路径。

Texas Instruments - 营收与指引双超预期

事件概述：Q2 营收 54.6 亿美元，超预期；Q3 指引 56.5-61.5 亿美元亦高于市场预期。工业、数据中心与汽车业务领涨，全年股东回报约 58 亿美元。 市场解读：模拟芯片需求回暖获机构确认，数据中心与汽车成为新增长引擎。 投资启示：周期复苏与结构性需求并存，估值具备相对安全边际。

ServiceNow - 订阅增长强劲，AI 代理部署爆发

事件概述：Q2 营收 39.87 亿美元，同比增 24%；订阅收入增长 24.5%。剩余履约义务达 290 亿美元，AI 代理部署九个月增长九倍。 市场解读：企业软件与网络安全需求稳健，AI 落地效果获认可。 投资启示：高质量经常性收入与 AI 变现能力支撑长期成长逻辑。

IBM - 营收小幅增长但指引下调 事件概述：Q2 营收 172 亿美元，同比增 1%；调整后 EPS 低于预期。全年营收增长指引从"超 5%"下调至"4%-5%"，主机业务大幅下滑。 市场解读：软件业务稳健但硬件拖累明显，指引下调引发谨慎。 投资启示：转型进程仍需时间验证，关注软件占比提升速度。

四、市场&项目动态

1、灰度研究主管 Zach Pandl 发文指出，比特币熊市的底部可能已经形成。他认为比特币已"成熟"为一种宏观资产，价格将受实际利率和经济增长等宏观因素驱动，而非四年减半周期。历史上比特币熊市与经济增长放缓和实际利率上升相对应，当前宏观背景与以往相似。若美联储放弃加息且经济保持良好，比特币价格可能已经触底。

2、谷歌母公司 Alphabet 当地时间 7 月 22 日公布 2026 财年第二季度财报。当季公司实现营收 1198 亿美元，同比增长 24%，连续第 12 个季度实现两位数增长，高于市场预期；GAAP 营业利润 408 亿美元，同比增长 30%，营业利润率提升至 34%；GAAP 每股收益（EPS）为 9.11 美元，高于市场预期。值得注意的是，当季净利润受到投资收益（包括部分股权投资公允价值变动）的显著提振。

3、特斯拉在第二季度维持其比特币持仓不变，仍持有 11,509 枚 BTC，延续了近四年未买卖比特币的记录。受比特币当季从约 83,000 美元跌至 58,000 美元影响，特斯拉报告其数字资产持有产生 1.12 亿美元税后减值损失。

4、Apple 计划在今年秋季至明年期间，对包括 iMac、MacBook Pro、MacBook Air、Mac mini、Mac Studio 在内的全系 Mac 进行升级，以适配日益增长的 AI 计算需求。报道指出，Apple 将推出搭载新 M6 芯片的入门级 14 英寸 MacBook Pro，以及两年来首次更新的 iMac，并在今年底至明年初发布采用 OLED 触控屏、配备 M5 Pro/M5 Max 芯片的高端 14/16 英寸 MacBook。公司还在开发搭载 M7 系列芯片的新款 MacBook Pro、MacBook Air 及 OLED iMac，并为面向入门市场的 MacBook Neo 升级 A19 Pro 芯片与内存配置。当前 Mac mini 和 Mac Studio 在 AI 应用场景中需求旺盛，部分机型交付周期已延长至三个月，供应紧张也影响新机型上市节奏。

5、Sui 官方宣布其今年 3 月公布的比特币跨链方案 Hashi 现已上线测试网，允许用户在无需将 BTC 转出 Bitcoin 主网的前提下，在 Sui 上将原生 BTC 用作可编程抵押品。官方称，Hashi 通过 Guardian Layer 采用 2-of-2 多签机制，由 Hashi 验证者与独立 guardian 共同签名管理 BTC 质押资产。

6、OpenAI 正在扩大其数据中心的规模，并增加在该领域的支出预算。据消息人士透露，OpenAI 已将其到 2030 年的算力支出预测从今年早些时候的约 6000 亿美元上调至约 7500 亿美元。

7、Anthropic 将于 2027 年上半年开始购买多达 2 吉瓦的 AMD(AMD.O) 最新一代芯片（名为 Instinct MI450）。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

待定 美国 相关就业与通胀数据观察 ⭐⭐⭐

晚间 日本 央行官员讲话可能 ⭐⭐⭐

重要事件预告

7 月 23 日（周四）

美国航空、 黑石、洛克希德马丁、 诺基亚、 雷神技术公司将于美股盘前公布业绩

★★★★★ Intel 盘后发布财报，重点考察芯片需求及 AI 相关前景；

7 月 24 日（周五）

★★★★ 特朗普出席白宫记协晚宴，讲话内容或影响市场；

★★★★ AMD 举办 Advancing AI 大会，CEO 苏姿丰发表演讲，讨论 AI 智能体、模型优化等。

机构观点：

24 小时内美股在油价上涨与加息预期升温背景下小幅收低，科技股分化明显。机构普遍认为，Alphabet 与 Tesla 的财报验证了 AI 与电动车需求，但资本开支与现金流转负令市场对回报周期产生分歧。原油因地缘风险大涨强化了鹰派定价，黄金白银同步受益避险。加密市场则受监管立法预期与宏观压制而震荡。综合来看，短期市场将在"AI 长期叙事"与"短期政策与地缘风险"之间寻找平衡，资金更倾向于具有明确现金流改善路径的标的。

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