ARK Invest研究员预测更多加密货币关闭

ARK Invest的数字资产研究主管洛伦佐·瓦伦特（Lorenzo Valente）在7月28日表示，加密货币正进入其最深的整合阶段，收入和投资正流向更少的企业。

• 根据ARK研究员洛伦佐·瓦伦特的分析，Hyperliquid和Pump.fun产生了67%的应用收入。
• ARK的第一季度报告记录的应用收入环比下降23%，约为4.85亿美元。
• Storj的第11章破产申请和BitMEX的关闭提供了加速行业整合压力的最新证据。

他说，Hyperliquid和Pump.fun占应用收入的67%，而添加Ethena后，前三名的市场份额几乎达到了80%。

瓦伦特预计，在接下来的几个月里会有更多的并购、第11章破产申请、关闭和以人才为中心的收购。他还声称，应用程序、中间件和第1层网络的收入集中度已达到创纪录水平。然而，他的帖子并未说明这些数据背后的数据集、类别定义或测量周期。

ARK Invest数据显示应用收入集中

ARK的2026年第一季度DeFi报告提供了早期的集中证据，尽管其数据与瓦伦特的新帖子有所不同。报告称，总应用收入环比下降约23%，约为4.85亿美元。Hyperliquid在该季度产生了约1.45亿美元，Pump.fun产生了1.23亿美元，Axiom赚取了5800万美元。

这三个应用程序，而不仅仅是Hyperliquid和Pump.fun，占据了截至3月31日跟踪的应用收入的约67%。这一差异并不一定与瓦伦特7月的数据相矛盾，因为他可能使用了更新的时期或其他分类。这意味着67%和80%的份额应归因于他的分析，而不是作为独立确认的测量结果。

我相信，加密货币正经历其历史上最大的整合阶段，远比以往的熊市更为深刻。

市场结构已经改变。资本变得更加挑剔，没有真正的PMF的团队和交易所正在关闭。

收入集中度... pic.twitter.com/oY6pGSPV32
--- 洛伦佐·瓦伦特（@LorenzoARK） 2026年7月28日

最近的破产和关闭支持这一警告

Storj Labs于7月26日在西弗吉尼亚州北区美国破产法院提交了自愿第11章程序，案件编号为5:26-bk-00512。Storj表示，计划在法院监督下保持其存储网络的运营，同时解决遗留义务。

另外，BitMEX表示将在9月23日关闭其交易所，此前母公司HDR Global Trading完成了战略审查。BitMart的官方清算通知于7月26日停止了新注册和存款。BitMart计划在8月26日结束交易，并在2027年1月31日停止平台运营。

RootData的2026年死项目档案列出了99个宣布关闭、进入破产或长时间无法使用的项目。这个总数提供了更广泛的背景，但不应被描述为99个破产，因为该数据库结合了几种类型的失败和不活动。

如前所述，ZeroLend在2月份也宣布关闭，理由是可持续性、流动性和运营风险。这些案例表明，关闭发生在集中交易所、借贷协议和基础设施企业之间，而不仅仅是在一个市场细分中。

加密货币并购针对成熟基础设施

整合也通过收购进行。Payward，Kraken的母公司，于7月27日同意收购Magic Labs的钱包即服务业务。根据公司发布的信息，被收购的基础设施支持了超过6000万个钱包，超过100亿美元的稳定币交易量，以及约20万名开发者。

该交易将为Payward Services增加嵌入式的非托管钱包。财务条款未披露，双方预计在几周内完成交易，需满足惯例条件。正如crypto.news报道的那样，该交易为Payward提供了一个成熟的钱包堆栈和开发者基础，而不需要该集团在内部构建这两者。

在相关报道中，尽管产品和费用政策发生了变化，Pump.fun的收入和交易量仍低于2025年的水平。这一对比符合瓦伦特更广泛的论点：一个项目可以在该行业中仍然是最大的收入者之一，同时面临的活动却低于早期的高峰期。

整合周期接下来会发生什么？

下一个确认的里程碑将来自公司截止日期和法院记录。BitMEX用户必须在9月23日关闭头寸并提取资产。BitMart用户面临8月26日的交易截止，而Storj的重组将通过法院动议、债权人索赔和任何必要的批准进行。

Payward的Magic Labs交易预计将在几周内完成。瓦伦特没有对未来的交易、破产或关闭给出数字预测，他的帖子也没有链接到单独的ARK时间表。因此，整合将加速的预期仍然是基于最近案例的前瞻性评估，而不是确认的结果。