山寨币市场自高峰以来下跌58%，匿名加密货币上涨213%

在2025年10月的高峰之后335天，比特币的交易价格仍低于其历史最高点36%。对于大多数山寨币来说，情况更为严峻。在200种最大的非稳定币资产中，中位数资产自同一高峰以来下跌了58%。只有一个领域例外，这既不是人工智能也不是迷因币。由Zcash推动的匿名加密货币，自该高峰以来表现出色，这一数字值得我们更仔细地关注。
本文要点：

• 比特币在335天后仍低于其历史最高点36%，而由Zcash主导的匿名加密货币则表现出色。
• 匿名加密货币的市值在一年内翻了四倍，Zcash占据了这一蓬勃发展的领域的62%。

山寨币市场崩溃，隐私币上涨213%
根据Glassnode在9月7日发布的数据，结果不容置疑。在该链上分析平台跟踪的十个领域中，有九个自2025年10月6日的高峰以来出现了亏损：去中心化金融（DeFi）下跌27%，交易所下跌36%，第一层（layer 1）下跌40%，人工智能下跌42%，现实世界资产（RWA）下跌57%。只有一个领域在上涨，即匿名加密货币（隐私币），上涨213%。
十个领域中有九个仍低于十月的高峰：只有匿名加密货币表现出正增长。来源：Glassnode，2026年9月7日。
市场并没有反弹。只有一个领域掩盖了其他所有领域。在过去30天中，十个领域都在增长，隐私币以90%的增幅领先。但这一近期的改善并没有改变年度的整体情况。自1月以来，只有200种资产中的25种实现了增长，而中位数资产在此期间下跌了55%。
ZEC单独占据隐私领域62%的份额
故事在这里变得复杂。根据同一份Glassnode报告，匿名加密货币的总市值从一年前的71亿美元上升到今天的336亿美元，几乎相当于Tron的市值。这一增长近一半发生在过去30天。
匿名加密货币（ZEC、XMR、DASH等）的总市值在一年内翻了四倍。来源：Glassnode，2026年9月7日。
Zcash是主要推动力。该代币的全球市值排名从第82位上升到第7位，自1月以来增长了2496%。它单独占据了该领域62%的份额。Monero（XMR）在同一时期翻了一番，三种匿名加密货币（DASH、XMR、ZEN）在过去90天的表现超过了比特币。但如果将Zcash排除在外，按市值加权的匿名加密货币篮子自1月以来仅上涨了85%。虽然依然强劲，但明显不那么引人注目。
David Hoffman进行了多样化投资，而不是全押ZEC
在隐私领域的这一押注，有人早在Glassnode记录之前就公开进行了。5月，Bankless媒体的联合创始人David Hoffman清空了他所有的ETH头寸，将其分散到五个代币上：VVV、NEAR、ZEC、HYPE，尤其是LIT，他在其上投入了一半的资金。
这一举动让他遭到了大量批评。作为一个支持以太坊的媒体的联合创始人，出售所有ETH的形象引起了广泛关注。三个月后，DeFi分析师Ignas编制的账单为他辩护。LIT上涨369%，ZEC上涨110%，NEAR上涨54%，而作为比较的ETH仅上涨8%。只有VVV以-6%的表现打破了这一良好局面。
细节与结果同样重要。与该领域的表现可能给那些只关注整体数字的人留下的印象不同，Hoffman并没有将所有赌注押在Zcash上。他将赌注分散在五个代币上，而表现最好的并不是ZEC，而是LIT。教训并不是要猜测哪个代币是正确的，而是要从单一的ETH中走出来，以不再依赖于单一的叙事。
BitMEX的联合创始人Arthur Hayes早在数据确认之前就预测到了这一转变。他认为，隐私将成为这一周期的主流趋势。Glassnode的数据在运动的方向上证实了他的观点。数据还表明，这一运动更依赖于一个代币，而不是集体信念。

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