Как BTC вел себя после четырех исторических промежуточных выборов?

Автор: Джемини, TechFlow

3 ноября приближаются промежуточные выборы в США. В это время на рынке всегда возникают обсуждения о "проклятии рискованных активов".

С макроэкономической точки зрения промежуточные выборы действительно влияют на рискованные активы, и основная причина заключается в "политической неопределенности". Кто контролирует Конгресс, напрямую связано с последующими расходами, налоговой политикой, уровнем регулирования и потолком долга.

Эти ожидания заранее закладываются в рынок до выборов; когда неопределенность возрастает, капитал инстинктивно становится более осторожным, и аппетит к риску снижается.

Сегодня BTC уже широко интегрирован в традиционные финансовые каналы и все больше напоминает актив с высоким бета-коэффициентом, его связь с фондовым рынком США, ликвидностью доллара и глобальным аппетитом к риску явно усилилась.

Поэтому изменения в политических ожиданиях, вызванные промежуточными выборами, скорее всего, отразятся на рынке BTC; однако важно отметить, что не следует понимать это как прямую связь BTC с результатами выборов, просто в этом цикле можно явно увидеть, что чувствительность BTC к макроэкономическому аппетиту к риску достигла максимума.

Так насколько же велика реальная разрушительная сила таких макроэкономических шоков, как промежуточные выборы в истории?

Утверждение о падении не подтверждается

Мы собрали данные о BTC до и после последних четырех промежуточных выборов в США (2010, 2014, 2018, 2022) и обнаружили, что в реальных данных "падение BTC после промежуточных выборов" является когнитивным искажением.

Если рассматривать краткосрочный эффект промежуточных выборов, BTC демонстрирует резкие колебания и разногласия.

В 2018 году через месяц после выборов BTC столкнулся с почти обесцениванием, упав на 45,5% за месяц. Но в то же время, через 30 дней после выборов в 2010 году он вырос на 31,6%.

"Каждый раз после промежуточных выборов падает" не применимо ко всем фиксированным срокам. Это говорит о том, что в краткосрочной перспективе выборы не сразу устраняют разногласия, а наоборот, усиливают резкие споры между быками и медведями.

При этом это всего лишь один из переменных, и объем рынка, степень принятия и макроэкономические условия BTC в каждом четырехлетнем цикле различны.

А в долгосрочной перспективе, в течение года после выборов, BTC почти всегда показывает абсолютную положительную доходность.

Минимальный рост был зафиксирован в 2014 году (+23,0%), а максимальный - в 2010 году (+1580,0%). Наиболее типичным является 2018 год, когда падение действительно произошло после выборов, но при продлении срока удержания результат также изменится, через год все равно зафиксировав 45,2% положительной доходности.

Ловушка ликвидности и перераспределение капитала

Крупные капиталы не боятся долгосрочных политических колебаний, наоборот, краткосрочная макроэкономическая неопределенность, вызванная выборами, является естественной сценой для перераспределения капитала.

При столкновении с настроениями избегания риска до и после выборов высоколиквидные бычьи позиции и панические розничные инвесторы могут легко столкнуться, в результате резкого отката в течение 30 дней после выборов они могут сдать свои позиции по низким ценам. В то же время умные деньги используют ловушки ликвидности, созданные этим макроэкономическим шумом, чтобы накапливать позиции на низких уровнях, выкупая стоп-лоссы розничных инвесторов и завершать накопление базовых активов на длительный срок.

Мы также упоминали в другой статье, что за последний месяц скорость накопления BTC крупными игроками на рынке ускорилась, даже достигнув самого высокого уровня с февраля этого года.

Что касается BTC, так называемое "проклятие промежуточных выборов" больше похоже на перераспределение капитала с использованием макроэкономического шума. Капитал, покинувший рынок из-за краткосрочного макроэкономического страха, в конечном итоге может стать сверхдоходом для других через год.

(Предупреждение о рисках: исторические данные основаны всего на четырех случаях, что относительно ограничено. Текущая среда процентных ставок в долларах, структура ETF и прошлые циклы имеют значительные различия. Эта статья представляет собой объективный обзор данных и не гарантирует будущие тенденции, вторичный рынок должен быть осторожен с краткосрочными рисками ликвидности.)

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.