La bóveda de 125 millones de dólares "inactiva" desata controversia, la comunidad de Zcash exige "eliminar" subsidios

Autor: Shenchao TechFlow

Resumen de Shenchao: Con el repunte de los precios de los tokens, el fondo de financiamiento de Zcash ha experimentado una expansión dramática. El patrimonio neto de la bóveda de ZCG, responsable de financiar el ecosistema, ha aumentado recientemente a 125 millones de dólares, superando con creces las necesidades de gasto diario en desarrollo. Lo que originalmente se destinaba a incubar innovaciones a través de recompensas por bloques, ahora se ha convertido en una carga de gobernanza por la inactividad de los fondos.

Este exceso de fondos y la inversión en tokens han provocado una fuerte reacción por parte del equipo de desarrollo central y la comunidad. Varios miembros, incluido el cofundador Sean Bowe, han propuesto reformas, con el objetivo principal de poner fin a la asignación actual del 8% de las recompensas por bloques y promover una reestructuración completa del mecanismo de financiamiento.

Actualmente, la comunidad ha formado cuatro rutas de juego completamente diferentes, desde cortar subsidios de inmediato hasta abolir por completo el fondo de desarrollo, con debates intensos y difíciles de resolver. Esto no solo se refiere a la propiedad de cientos de millones de dólares, sino que también toca el tema fundamental de cómo una red descentralizada puede equilibrar el mantenimiento a largo plazo con la dilución por inflación.

La bóveda de 125 millones de dólares desata controversia: subsidios continuos caen en la acumulación de capital

Con la recuperación del mercado de criptomonedas, el tamaño de la bóveda del programa de financiamiento de desarrollo de Zcash (ZCG) ha seguido aumentando. Según un análisis profundo de Bankless, el fondo especial actualmente tiene un capital neto de aproximadamente 125 millones de dólares, una cifra que supera con creces el nivel de gastos regulares actuales.

Los fondos de ZCG provienen de un mecanismo de blockchain fijo. Según las reglas establecidas anteriormente, el 8% de las recompensas generadas por cada bloque de la red Zcash se depositan automáticamente en este fondo. Sin embargo, en los últimos años, la velocidad de aprobación y gasto de los proyectos financiados ha quedado muy por detrás de la velocidad de acumulación automática de subsidios por bloques.

Este continuo y descontrolado flujo de fondos ha suscitado amplias dudas entre los poseedores de tokens. Muchos miembros de la comunidad critican que, a pesar de que los fondos de la bóveda ya son excesivos, la red sigue produciendo inflación de tokens de manera mecánica, lo que no solo diluye la liquidez en el mercado secundario, sino que también provoca la inactividad y la acumulación ineficiente de activos ecológicos valiosos a largo plazo.

El cofundador lanza la primera propuesta: propone detener el subsidio del 8% y transferirlo a un mecanismo de reserva

Frente a la creciente controversia, el cofundador de Zcash y actual responsable de Tachyon, Sean Bowe, fue el primero en actuar. Presentó formalmente una propuesta de mejora en la comunidad, sugiriendo que en futuras actualizaciones de la red se ponga fin por completo a la asignación actual del 8% de las recompensas por bloques a ZCG.

Sean Bowe propuso que, durante el período de transición, este subsidio del 8% se transfiera directamente al mecanismo de sostenibilidad de la red (NSM). Esta medida podría reservar un presupuesto de seguridad a largo plazo sin aumentar la emisión de tokens, evitando así la continua dilución de la oferta en circulación. (Para más detalles, se recomienda leer "El subsidio del 8% de bloques se transfiere al mecanismo sostenible: Zcash reestructura la distribución de tokens")

La propuesta también deja claro que la propiedad de los activos de reserva existentes de ZCG y su derecho de aprobación independiente se mantendrán sin cambios. Incluso si se cortan los subsidios incrementales en el futuro, los activos existentes de 125 millones de dólares son suficientes para apoyar el trabajo de los desarrolladores durante varios años, por lo que esta propuesta no solo corta la inflación innecesaria, sino que también deja un margen de financiamiento para la innovación ecológica.

Cuatro propuestas compiten: la comunidad debate intensamente sobre el destino de los fondos

Además de la propuesta de Sean Bowe, han surgido otras tres propuestas de gobernanza radicales dentro de la comunidad. Las cuatro propuestas apuntan a terminar con las asignaciones de ZCG, abolir por completo el fondo de desarrollo, reducirlo gradualmente a cero, y transferir los fondos sobrantes al fondo comunitario, entre otras diferentes rutas de disposición.

Los partidarios de reducir los subsidios argumentan que el actual fondo de desarrollo se deriva de un diseño de privilegios temprano, y que ZCG no está directamente sujeto a la votación de todos los poseedores de tokens. Tras el aumento del precio de los tokens, la falta de restricciones en el mecanismo de impresión automática va en contra del propósito de descentralización y debe corregirse rápidamente a través de un hard fork.

Los opositores expresan una profunda preocupación por el futuro del protocolo. Señalan que si se elimina apresuradamente el financiamiento de desarrollo sin establecer un sistema de incentivos alternativo adecuado, el mantenimiento del protocolo central, las actualizaciones de pruebas de conocimiento cero y el trabajo de auditoría de código podrían enfrentar riesgos de interrupción, lo que dañaría la viabilidad a largo plazo de la cadena pública.

Control de inflación y ruptura de gobernanza: la prueba en aguas profundas de las cadenas públicas descentralizadas

El dolor que enfrenta actualmente Zcash revela la dificultad común en el diseño económico de tokens de las primeras cadenas públicas de prueba de trabajo. Cuando los subsidios de desarrollo reservados inicialmente se inflan indefinidamente con el crecimiento del valor de mercado, cómo equilibrar los incentivos para los desarrolladores con los derechos de los poseedores de tokens se convierte en un examen ineludible para todos los proyectos de PoW.

Actualmente, el enfoque de discusión de la comunidad se ha ampliado desde el simple exceso de fondos hasta la reestructuración del poder. Los poseedores de tokens desean recuperar el derecho a la distribución de fondos, los desarrolladores centrales quieren asegurar que la investigación y el desarrollo no se vean interrumpidos, y los mineros esperan que más recompensas por bloques regresen al soporte de la potencia de cálculo, con todos los intereses en intensa confrontación en la zona de discusión de propuestas.

Actualmente, todas las propuestas están en fase de revisión pública y aún no se ha alcanzado un consenso final. Esta batalla por el mapa de ruta en torno a la bóveda de 125 millones de dólares no solo determinará la curva de suministro futura de Zcash, sino que también proporcionará un caso de observación para toda la industria de Web3 en la exploración de mecanismos de financiamiento sostenibles y descentralizados para cadenas públicas.